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機(jī)構(gòu)普遍對(duì)此持正面看法,，但也警示有些銀行陷入“補(bǔ)充-消耗-再補(bǔ)充”的循環(huán)
新年伊始,，銀行再融資的消息紛至沓來(lái)。招行,、中行,、交行等相繼公布了預(yù)案，考慮到工行,、建行同樣也有資本壓力,，在3月份年報(bào)披露后或還有銀行再融資預(yù)案公布。
交銀施羅德研究部副總張科兵預(yù)計(jì),，各大銀行為合規(guī)要求都需要補(bǔ)充資本金,，年報(bào)后再融資還會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，規(guī)模大約3000億元,，其中工行500億元至700億元,、建行500億元至700億元。同時(shí)考慮農(nóng)行在滬港兩地?fù)駲C(jī)上市,，融資規(guī)模大約在1500億元至2000億元,，今年A股市場(chǎng)有較大的融資壓力。
由于去年銀行信貸的天量增長(zhǎng),，大幅消耗了銀行資本,，加之監(jiān)管目標(biāo)的不斷提升，銀行業(yè)今年資本壓力頗大,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，目前14家上市銀行中，大部分銀行資本充足率距離目前的監(jiān)管底線僅有1至2個(gè)百分點(diǎn)左右的空間,。故此,，銀行業(yè)再融資勢(shì)在必行。
據(jù)齊魯證券測(cè)算,，按照監(jiān)管部門提出的“大型銀行資本充足率達(dá)11%,，中小型銀行資本充足率達(dá)10%”的要求，并考慮到銀行融資計(jì)劃通常會(huì)為未來(lái)兩年做準(zhǔn)備,，2010年至2011年大型銀行股權(quán)融資缺口約在1700億至1900億之間,，中型銀行股權(quán)融資需求約500億。
截至目前,，已明確再融資計(jì)劃的銀行包括,，招行220億元配股、中行400億可轉(zhuǎn)債發(fā)行,、交行420億配股融資,、深發(fā)展向中國(guó)平安定向增發(fā),、寧波銀行75億元次級(jí)債和金融債計(jì)劃、南京銀行與興業(yè)銀行的配股計(jì)劃,、中信銀行不超過(guò)250億元的發(fā)債計(jì)劃,。
但是，對(duì)于今年銀行業(yè)的資金缺口到底多大,，機(jī)構(gòu)之間的判斷分析很大,。悲觀的預(yù)測(cè)超過(guò)3000億元，樂觀的則認(rèn)為股權(quán)融資規(guī)模僅過(guò)千億,。上海證券預(yù)計(jì),，假設(shè)不良貸款率維持在1.66%的水平，上市銀行股權(quán)再融資需求的規(guī)模將達(dá)到1206億元,。
國(guó)泰君安分析師伍永剛測(cè)算,，如果不考慮農(nóng)行上市，假定2010年工行和建行不融資,，目前上市銀行再融資整體規(guī)模不超過(guò)2000億元,，其中中行700億元的融資安排中有300億元在香港市場(chǎng)融資，以此計(jì)算,，上市銀行在A股市場(chǎng)的融資規(guī)模在1600億元左右,。
中金公司估計(jì)，銀行股再融資總量在2300億元至2800億元之間,，其中1000億左右可以通過(guò)H股市場(chǎng)進(jìn)行,，A股市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)再融資額應(yīng)該會(huì)在1000億左右，這將好于市場(chǎng)預(yù)期,。中金分析師毛軍華認(rèn)為,，主要由于監(jiān)管層將控制融資節(jié)奏，充分利用A股和H股兩個(gè)市場(chǎng)完成融資,，估計(jì)約1000億元左右的融資將通過(guò)H股市場(chǎng)進(jìn)行,。其次，從國(guó)家保持對(duì)大銀行控制力的角度來(lái)講,，匯金對(duì)國(guó)有銀行的持股比例不會(huì)明顯下降,。
對(duì)于銀行業(yè)再融資的評(píng)價(jià),，機(jī)構(gòu)普遍持正面看法,。上海證券認(rèn)為，在今年金融機(jī)構(gòu)新增信貸規(guī)模的目標(biāo)仍維持在7.5萬(wàn)億元的較高水平的前提下,，股權(quán)再融資是確保銀行業(yè)完成全年信貸任務(wù)目標(biāo)的重要支撐,，對(duì)于來(lái)自新增信貸所形成的融資需求，因其屬于滿足銀行正常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張需求的范圍,，持積極正面的看法,。
但是，市場(chǎng)人士卻警示有些銀行已經(jīng)陷入“補(bǔ)充-消耗-再補(bǔ)充”的循環(huán)。以浦發(fā)銀行為例,，1999年9月IPO上市募集39.55億,，資本充足率由8.7%增至1999年底的18.3%，2000年底,、2001年底,、2002年底分別降至13.5%、11.27%,、8.54%,。2003年1月，浦發(fā)銀行增發(fā)3億股,，募資約25億,，2003年底資本充足率為8.64%，但2004年和2005年,，該行資本充足率分別為8.03%,、8.04%。2006年11月,，浦發(fā)銀行又增發(fā)4.4億股,，募集59.1億。2006年底,、2007年底和2008年底的資本充足率分別為9.27%,、9.15%、9.06%,。由于核心資本充足率在14家上市銀行中最低,，該行在2009年9月非公開發(fā)行募資近150億。 |