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美國樓市正迎來繼次貸危機(jī)后的第二波違約潮,，此次發(fā)源于中高收入群的優(yōu)級房貸違約風(fēng)潮,，將成為美國樓市乃至其整個(gè)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇路上的一大麻煩。與次貸危機(jī)由監(jiān)管不力和地產(chǎn)泡沫破裂所造成的原因不同,，此輪違約潮來自美國已持續(xù)數(shù)月之久的就業(yè)危機(jī),。
優(yōu)級貸引領(lǐng)違約潮
根據(jù)美國通貨監(jiān)理局(OCC)以及儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)理局(OTS)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，繳款逾期60日以上的優(yōu)質(zhì)房貸,，2009年第三季已經(jīng)比前一年增至83.8萬戶,。而且最近三個(gè)季度優(yōu)級房貸的止贖數(shù)量增速顯著提高,，增幅大大高于同期公布的次級房貸的新增止贖數(shù)，顯示優(yōu)級房貸違約激增正在成為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路上的新麻煩,。
優(yōu)級貸的房主很多在此輪危機(jī)中淪為失業(yè)大軍的成員,，是造成大量逾期未還貸違約的重要原因。編寫標(biāo)準(zhǔn)普爾/凱斯席勒房價(jià)指數(shù)的兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家席勒(Robert
Shiller)與凱斯(Karl
Case)說,，失業(yè)潮沖擊的對象不分貧富,，因此房貸違約仍將在今年續(xù)增，為美國樓市復(fù)蘇帶來壓力,。去年就已有愈來愈多優(yōu)級房貸(prime)的房貸戶還不出錢,，而即便今年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂觀，這種趨勢仍將繼續(xù)擴(kuò)大,。在耶魯大學(xué)擔(dān)任教授的席勒說：“房屋取消贖回權(quán)與查封將繼續(xù)發(fā)生,，不只是次貸的房子，也包括優(yōu)質(zhì)房貸,。這使得一大批房子現(xiàn)在雖然有屋主,，卻是潛在的止贖對象�,！�
美國房貸銀行協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)師布爾曼指出,，在查封的止贖房屋中，利率可調(diào)整型(ARM)優(yōu)級房貸所占比率在2009年倍增至10%,；固定利率優(yōu)級房貸所占比率也倍增至1.95%,。
值得注意的是，當(dāng)基準(zhǔn)利率大幅下降,，可調(diào)整型房貸的每月還款金也隨之減少時(shí),，這種房貸的違約率卻大幅上揚(yáng)。布爾曼說,，今年重設(shè)的調(diào)整型房貸還款金會(huì)大幅降低,，但是借這種貸款的房主通常是很勉強(qiáng)去買房的人，所以照樣還不出錢,。
美國兩大住房貸款融資機(jī)構(gòu)——房利美和房地美的最新財(cái)報(bào)也顯示了違約止贖仍是美國樓市的一大問題,。房地美2009年第三季度信貸損失以及違約率持續(xù)上升，其中90天以上貸款違約率上升至3.33%,，大大高于2008年同期的1.22%和第二季度的2.78%,；此外，新增壞賬76億美元,，比2008年同期上升了46%,。房利美也預(yù)計(jì)，受抵押貸款壞賬等影響,，未來一年內(nèi)公司信貸虧損或?qū)⑦M(jìn)一步提高,。
專業(yè)機(jī)構(gòu)“不動(dòng)產(chǎn)追蹤”公司發(fā)布的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2009年10月份包括違約、拍賣和收到銀行收回房產(chǎn)通知在內(nèi)的止贖案件數(shù)量雖較9月份下降3%,，但與2008年同期相比仍高出18.9%,。該公司估計(jì)，2009年約有創(chuàng)紀(jì)錄的340萬家庭會(huì)收到房屋止贖通知,，比2008年猛增48%,；2010年該數(shù)據(jù)將刷新紀(jì)錄，2011年也只會(huì)稍有改善,。
中產(chǎn)階級成罪魁禍?zhǔn)祝?/STRONG>
隨著失業(yè)率的節(jié)節(jié)攀升,，占美國約65%到85%的人口的中產(chǎn)階級處境堪憂，導(dǎo)致了該階級大量背負(fù)的原本風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)級貸出現(xiàn)大量違約,。通常而言,，家庭年收入從3萬美元到15萬美元都屬于中產(chǎn)階級，華盛頓智庫“第三條道路”經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·凱西爾則把家庭年收入4.9萬美元以上列為中產(chǎn)階級,。
可如今這些數(shù)額和定義在失業(yè)潮面前顯得多余,，越來越多人(包括中產(chǎn)階級)能否取得收入成為首要問題。美國雇主近兩年共裁員720萬人,，創(chuàng)大蕭條以來最高紀(jì)錄,。根據(jù)彭博社調(diào)查，美國2009年全年的平均失業(yè)率預(yù)估將在10%以上,，將是1948年開始調(diào)查失業(yè)率以來最高紀(jì)錄,，超越2008年創(chuàng)下的26年高點(diǎn)9.3%。
凱斯說：“裁員不分薪水高低,，有錢人,、低收入戶與中產(chǎn)階級都會(huì)遇上裁員,，而這些人都可能會(huì)有房貸,。”失業(yè)的屋主最終將放棄繳款,，房屋被收回的狀況繼續(xù)增加,。
除此之外，美國商業(yè)地產(chǎn)面臨的困境同樣令人擔(dān)憂,。近日穆迪商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)顯示,，與2007年的峰值相比，美國商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格迄今已經(jīng)下跌41%,。投資公司ING Clarion Partners的分析認(rèn)為,，從目前到2012年，有價(jià)值1.4萬億美元的商業(yè)地產(chǎn)貸款將到期,，其中有大量貸款為2007年所貸,，而當(dāng)時(shí)正是有毒資產(chǎn)問題最嚴(yán)重的時(shí)期,。由于投資者原先對市場的預(yù)期不切實(shí)際，前些年價(jià)格上漲過度,，加上市場可能存在欺詐行為等因素影響,，商業(yè)地產(chǎn)市場十分混亂而難以清理。
難以釀造新一輪危機(jī)
與次貸危機(jī)時(shí)爆發(fā)后政府再收拾爛攤子不同,，此次美國政府在經(jīng)歷過次貸危機(jī)時(shí)的救援措施仍沒有停歇,，能夠一定程度上控制風(fēng)險(xiǎn)，不至于釀成新一輪危機(jī),。
凱斯也認(rèn)為,，這波優(yōu)級房貸違約潮應(yīng)不足以摧毀美國今年可能出現(xiàn)的房市復(fù)蘇。畢竟現(xiàn)在的優(yōu)級房貸不像當(dāng)初次貸式的“空手套白狼”,，金融機(jī)構(gòu)不至于蒙受殺傷力很大的損失,。
美國總統(tǒng)貝拉克·奧巴馬曾經(jīng)承諾，要幫助900萬戶美國家庭保住房產(chǎn),。奧巴馬政府推出的7000多億美元經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃中,，涵蓋用于拯救樓市的750多億美元。受益于刺激政策,，2009年下半年,，美國居民住房市場出現(xiàn)回暖跡象。
美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示,，美國舊房銷售量2009年11月份比前月增長7.4%,，經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計(jì)算為654萬套，為2007年7月以來最高水平,。該協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·云估計(jì),，稅收優(yōu)惠計(jì)劃今年帶動(dòng)了35萬到40萬名購房者。美國財(cái)政部也在2009年年底宣布,，將取消對兩大房貸巨頭——房利美和房地美總計(jì)4000億美元的救助上限,。一系列維護(hù)房地產(chǎn)市場穩(wěn)定措施的展開，讓此次違約潮的殺傷力大打折扣,。
此外,，當(dāng)今美國金融監(jiān)管新政呼之欲出，對各種金融衍生品交易和評級機(jī)構(gòu)約束正在加強(qiáng),，次貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)借助金融衍生品杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的恐怖破壞力難以重現(xiàn),。 |