|
22日,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《意見》),。市場(chǎng)人士表示,，《意見》將引發(fā)主板IPO（首次公開發(fā)行股票）或在創(chuàng)業(yè)板之后，股市短期面臨資金壓力,，中小市值股可能獲“頭籌”，中小投資者中簽率有望提高等四大預(yù)期,。
主板IPO或在創(chuàng)業(yè)板之后
證監(jiān)會(huì)表示,，征求意見結(jié)束并且正式發(fā)布以后，即會(huì)安排新股正式發(fā)行,。市場(chǎng)人士對(duì)于IPO重啟時(shí)間有不同的預(yù)期,。
國(guó)海證券最新研究認(rèn)為，就主板而言,，A股從1664點(diǎn)至今累計(jì)反彈幅度將近70%,，這反映出市場(chǎng)目前并不缺少資金。創(chuàng)業(yè)板與IPO的推出可以分開進(jìn)行：創(chuàng)業(yè)板用不同的發(fā)行機(jī)制,，而主板有節(jié)奏,、少量地恢復(fù)IPO功能。報(bào)告表示,，只要股市穩(wěn)定在2500點(diǎn)上方,，A股的功能基本已經(jīng)恢復(fù)，目前重啟IPO,，只要把握好適度發(fā)行節(jié)奏,，并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成太大沖擊。
“市場(chǎng)最新的預(yù)期是主板的IPO應(yīng)該在創(chuàng)業(yè)板之后才會(huì)推出,，因?yàn)楣芾韺有枰剂渴袌?chǎng)對(duì)IPO的反應(yīng),。”中金公司宏觀分析師闕強(qiáng)表示,。他說,，IPO開閘的時(shí)間要等到下半年，但是主板IPO發(fā)行大盤股的概率較大,�,！爸靼錓PO第一只或許盤子不會(huì)太大，但是之后發(fā)行大盤股的可能性很大,�,！�
銀河證券宏觀分析師譚永表示，由于目前市場(chǎng)資金容量有限,，IPO重啟與創(chuàng)業(yè)板推出不可能同時(shí)進(jìn)行,，IPO重啟時(shí)間可能在創(chuàng)業(yè)板推出之后。新股IPO吸納資金量大,，效果很難在短時(shí)間內(nèi)體現(xiàn)出來,。新股發(fā)行體制改革需要一定時(shí)間付諸實(shí)施，因而IPO不大可能在6月份就重啟,。
國(guó)信,、海通證券等券商的分析人士也表示，目前推出創(chuàng)業(yè)板是資本市場(chǎng)重點(diǎn),，IPO可以等到創(chuàng)業(yè)板成功啟動(dòng)后再重啟,。
中小市值股可能獲“頭籌”
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，去年以來,，已通過證監(jiān)會(huì)審核而沒有發(fā)行的個(gè)股多達(dá)33只,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到新股發(fā)行對(duì)A股市場(chǎng)的沖擊,，中小市值的個(gè)股可能會(huì)率先發(fā)行,。其中，前期市場(chǎng)熱傳光大證券將成今年第一個(gè)IPO即是依據(jù)這一邏輯,。
據(jù)了解,，目前已獲證監(jiān)會(huì)發(fā)審委通過，但仍未能上市的公司已多達(dá)33家,，其中包括中國(guó)建筑,、光大證券、招商證券等大中型企業(yè),。分析人士指出,，對(duì)率先IPO的公司，監(jiān)管部門可能會(huì)慎重,，既要求上市公司質(zhì)量,，又避免對(duì)市場(chǎng)資金的“抽血”過度。另外,，中國(guó)建筑IPO計(jì)劃發(fā)行120億股,，雖然對(duì)市場(chǎng)資金面影響較大，但公司在解決就業(yè),、刺激內(nèi)需方面符合國(guó)家政策,，待市場(chǎng)對(duì)IPO反應(yīng)進(jìn)入平淡期后，預(yù)計(jì)率先發(fā)行的可能性也比較大,。
股市短期面臨資金壓力
“中長(zhǎng)期看,，也就是一個(gè)月之后看，由于制度的完善,，IPO重啟的事實(shí)對(duì)股市是一個(gè)利好,，而目前將對(duì)市場(chǎng)形成一定的心理壓力�,！焙ＭㄗC券分析師劉長(zhǎng)林表示,，IPO重啟將對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生負(fù)面影響，影響程度將取決于發(fā)行的密度及規(guī)模,。
國(guó)都證券分析師陸高衡也認(rèn)為,，新股發(fā)行重啟對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響的大小將取決于新股發(fā)行的密度和規(guī)模,。初期IPO重啟這一消息對(duì)市場(chǎng)在心理層面的影響會(huì)比較大，真正重啟以后,，如果開閘放行的新股盤子較小,，在市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的背景下，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金的分流作用不會(huì)太大,。
分析師表示,，一級(jí)市場(chǎng)恢復(fù)發(fā)行會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金產(chǎn)生分流作用，目前市場(chǎng)處于2700點(diǎn)附近這樣一個(gè)比較敏感的地帶,，新股發(fā)行重啟無(wú)疑將給市場(chǎng)帶來壓力,，不會(huì)被投資者當(dāng)作利好解讀。
對(duì)于后市,，分析師表示,，今年的總趨勢(shì)還是上升的，IPO重啟并不能改變總的上升趨勢(shì),，今年股市還是比較樂觀的,。
中小投資者中簽率有望提高
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人明確表示，新的規(guī)定將通過網(wǎng)下網(wǎng)上渠道分開,、網(wǎng)上申購(gòu)設(shè)置上限的方式,，提高中小投資者中簽率。股份分配向有意向購(gòu)股的中小投資者適當(dāng)傾斜,，提高了中小投資者的申購(gòu)中簽率,，同時(shí)還能緩解巨額資金申購(gòu)新股的狀況。
分析師表示,，新股發(fā)行改革后,，中小投資者打新股的中簽率無(wú)疑將大大提高，對(duì)擁有重金的機(jī)構(gòu)而言則受限頗多,。這意味著今后打新股,，新的利益格局將形成，廣大散戶打新股苦于不中簽的局面將大為改觀,。
銀河證券的分析報(bào)告表示,，《意見》規(guī)定，以前投資者網(wǎng)上,、網(wǎng)下都可以參與申購(gòu),，現(xiàn)在只能選擇其一，這對(duì)散戶來說無(wú)疑是有利的,。對(duì)打新股的機(jī)構(gòu)來說,，更大的限制來自對(duì)申購(gòu)上限的設(shè)定。對(duì)一只發(fā)行10億股的大盤股來說，單一申購(gòu)賬戶最多只能申購(gòu)100萬(wàn)股,。目前A股市場(chǎng)散戶數(shù)量龐大,，滬深兩市開戶數(shù)已超過1億戶，這對(duì)于擁有重金的機(jī)構(gòu)來說,，雄厚資金的優(yōu)勢(shì)無(wú)疑將大打折扣,。廣大中小投資者將更多地分享到新股溢價(jià)帶來的好處。這無(wú)疑將提高中小投資者的新股申購(gòu)熱情,。
業(yè)內(nèi)人士指出，基金等機(jī)構(gòu)打新股中簽率會(huì)受到影響,，而眾多以打新股為主要收益的理財(cái)產(chǎn)品,，其市場(chǎng)前景可能令人擔(dān)憂。分析人士認(rèn)為,，機(jī)構(gòu)打新股熱情受到壓抑后,，另一個(gè)好處則是將緩解大盤股上市后造成市場(chǎng)資金的“抽血”。 |