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廣東省統(tǒng)計局的最新統(tǒng)計資料顯示,,截至2009年2月末,,廣東省居民儲蓄存款余額達到29572.20億元,,比上年同期增長25.7%,逼近3萬億元的關口,。圖為客戶在廣東發(fā)展銀行總行營業(yè)大廳辦理現(xiàn)金業(yè)務,。本報記者
陳曄華
攝 | 根據(jù)央行新近發(fā)布的數(shù)據(jù),今天頭2個月我國新增貸款達到了創(chuàng)紀錄的2.66萬億元,,超過去年全年的一半,。其中票據(jù)融資增加11102億元,中長期貸款增加9024億元,。頭2個月份貸款出現(xiàn)票據(jù)融資“猛增”,、中長期貸款占比高的“雙高”特點,票據(jù)融資和中長期貸款分別占企業(yè)貸款比重42%和34%,。 有關金融人士分析,,去年底以來,我國新增貸款大幅增加,,表明我國保增長促發(fā)展的政策效應明顯發(fā)揮作用,。但新增貸款“雙高”特點卻透露,銀行信貸資金主要流向了政府投資的項目和效益較好的大中型企業(yè),,“貸大戶,、貸壟斷”現(xiàn)象突出,中小企業(yè)借貸環(huán)境并未得到根本改善,。
相對寬松的貨幣政策推動貸款猛增
央行統(tǒng)計顯示,,1月份新增貸款1.62萬億元,比2008年12月份7700億元大幅增加,。2月份新增貸款1.04萬億元,,增幅雖然比1月份有所放緩,但仍大大高于去年同期水平,。記者采訪了解到,,全國多數(shù)地區(qū)貸款均出現(xiàn)相應增長,東部省(市)增幅尤其明顯,。 “今年頭2個月信貸猛增是國家各項政策發(fā)揮組合效應所致,,銀行對政府項目積極性很高,江蘇銀行去年底簽下了700多億的政府項目貸款”,,江蘇銀行行長黃志偉說,,各家銀行都在配合“充分發(fā)揮好銀行信貸資金在擴大內需、支持經(jīng)濟發(fā)展的作用”的相關政策精神,。而在相對寬松的貨幣政策下,,“早投放,、早落實,、早收益”也是銀行一貫的經(jīng)營模式,,這也說明商業(yè)銀行對于經(jīng)濟發(fā)展的前景比較樂觀。 銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾表示,,金融體系的正常運行,,是走出這一輪經(jīng)濟困境的重要保證。我國銀行系統(tǒng)能夠如此迅速大規(guī)模調動資金,,回應政府宏觀調控政策,,顯示了我國金融體系的調整的彈性�,!跋啾容^美國,、歐洲的金融體系幾近癱瘓的局面,中國金融系統(tǒng)在恢復經(jīng)濟增長中充分顯示了活力,�,!�
中信證券首席宏觀分析師諸建芳說,根據(jù)經(jīng)驗,,貨幣市場流動性拐點的出現(xiàn),,往往比資本市場的拐點早3個月左右,而資本市場的拐點又往往提前于實體經(jīng)濟見底的6個月左右,。從這點看,,1、2月份銀行新增貸款的大幅增加,,雖然并不完全意味著經(jīng)濟下滑態(tài)勢的根本改變,,但至少讓市場看到了曙光。
票據(jù)融資猛增或有“水分”
“今年頭2個月份新增貸款表現(xiàn)出的結構性特點十分明顯,,突出表現(xiàn)為票據(jù)融資額大幅增長,,”江蘇銀監(jiān)局分析師蔡友才認為。頭兩個月全國票據(jù)融資增加11102億元,,占新增貸款總量的42%,。其中,僅1月份江蘇銀行業(yè)票據(jù)融資增加1005.5億元,,同比多增1029.8億元,。江蘇銀行新增貸款額中有近40%為票據(jù)融資,而上年同期票據(jù)融資為-24.35億元,。 票據(jù)融資是銀行服務企業(yè)經(jīng)營的一種業(yè)務,,近年來被我國銀行和企業(yè)廣泛使用。多位金融界人士認為,,票據(jù)融資猛增的原因綜合起來可能有五個方面: 一是貼現(xiàn)利率與存款利率倒掛,,企業(yè)利用票據(jù)套利。以江蘇為例,,目前江蘇市場票據(jù)貼現(xiàn)率折合年利率約為1.3%左右,,而銀行存放央行的超額準備金利率僅為0.72%,,銀行更愿意將富余的資金千方百計貸出去;而目前3個月,、半年存款利率分別為1.71%和1.98%,,出現(xiàn)了貼現(xiàn)利率和存款利率倒掛的現(xiàn)象,企業(yè)當然愿意用1.3%的利率進行融資,。因此,,企業(yè)一方面向銀行辦理票據(jù)貼現(xiàn),另一方面將所得資金再繼續(xù)存入定期賬戶,,以此博取利差,。 此外,受宏觀經(jīng)濟影響,,企業(yè)財務能力實力和支付能力下降,,為減輕成本負擔,維持基本生產(chǎn),,不少企業(yè)選擇了整體費用相對較低的銀行承兌票據(jù)而非實體貸款,,期望通過利用銀行信用獲得短暫而寶貴的經(jīng)營空間和時間。 二是銀行新增貸款中票據(jù)“水分”可能占5成,。南京銀行副行長禹志強表示,,央行屢次下調存款準備金后,銀行的流動性大為增加,,資金運用成為主要壓力,。但是目前銀行對一些項目看不太清,貸款以保證金的形式發(fā)放,,轉而又變成了銀行的存款,。例如1000億元的貸款開成保證金,又變成了1000億元的存款,。 增持票據(jù)和債券也成為銀行資金配置的一種方式,。目前,票據(jù)融資也記在貸款科目中,,銀行將票據(jù)業(yè)務作為“蓄水池”,,用來調控資金、存貸比和規(guī)模等指標,。特別是一些銀行會因為投入項目不足,,將風險較低的票據(jù)貼現(xiàn)作為擴大貸款規(guī)模的首選信貸工具,大量買進票據(jù),,以完成信貸指標或獲得信貸規(guī)模,。有銀行人士做出了估算,目前票據(jù)融資中大約有五成實際上回流到銀行的賬戶。 三是市場需求量大,。據(jù)銀行人士了解,,許多企業(yè)在春節(jié)前都希望把票據(jù)轉成現(xiàn)金,以應付發(fā)放工資獎金等現(xiàn)金需求,,造成大量票據(jù)集中貼現(xiàn)。 四是信貸規(guī)模放開后,,票據(jù)業(yè)務不再受到信貸規(guī)�,?刂疲y行加大了對票據(jù)業(yè)務的營銷力度,,使業(yè)務量大幅增加,。以工行江蘇省分行為例,一月末貼現(xiàn)余額較年初增加165.49億元,,占貸款新增額的43%,。 五是受利差不斷縮小擠壓,銀行開始尋求中間業(yè)務的增長,,試圖通過加大中間業(yè)務收入來抵消利息收入降低之影響,。 銀行人士認為,票據(jù)融資歷來波動很大,,1,、2月份票據(jù)融資猛增表明,銀行和企業(yè)對未來的形勢看不準,。對企業(yè)來說,,以票據(jù)做抵押,是風險相對可控的一種方式,,可以推斷其中部分資金更多的是被用于既有商業(yè)合同執(zhí)行,,而不是新增建設項目的投入;對銀行來說,,以票據(jù)融資平衡存貸風險較小,。
很大程度與政府財政擴張政策有關
“1、2月份我國新增貸款中,,中長期貸款遠大于短期貸款,。中長期貸款主要是投向政府背景的交通、公共基礎設施,,表明國家積極的財政貨幣政策,、經(jīng)濟刺激計劃已經(jīng)起效�,!苯K銀監(jiān)局局長于學軍認為,,國家提振經(jīng)濟措施的逐步落實,各銀行加大了對有政府或國企背景支持的基礎設施、交通運輸,、能源電力和公用事業(yè)項目的投放力度,,使得中長期貸款快速增長。 江蘇轄內大型銀行中長期貸款余額1月份就增加973億元,,占貸款增量的46.78%,。工商銀行江蘇省分行1月份新增項目貸款132.7億元,占新增中長期貸款的77.06%,,占全部新增貸款的34%,;中信銀行南京分行至2008年11月以來,累計發(fā)放的人民幣對公一般性貸款中基礎設施建設貸款占34.6%,。 中國社科院金融研究所研究員易憲容分析認為,,1、2月份銀行中長期貸款達到9000多億元,,表明銀行信貸的快速擴張很大程度與政府財政擴張政策有關,,不少貸款流入政府資助的大項目、大工程,。主要放在對鐵路交通,、技術改造、城市設施,、環(huán)境保護,、電網(wǎng)改造、居民住房等投資的銀行信貸上,。同時,,在急劇的信貸規(guī)模擴張的過程中,信貸資金使用會分布不均,,“貸大,、貸壟斷”現(xiàn)象更加突出,中小企業(yè)融資難的問題并沒有隨著銀行信貸快速擴張而緩解,。 左小蕾表示,,銀行新增貸款能否刺激經(jīng)濟增長恢復,要注意兩個問題,,一是新增貸款是否拉動了民間投資,,如果不能拉動民間投資,單靠銀行貸款“孤軍作戰(zhàn)”對經(jīng)濟拉動仍然是“杯水車薪”,。二是新增貸款是否流向中小企業(yè),,扶植中小企業(yè)從保增長、保就業(yè)的角度,,是這一輪恢復經(jīng)濟所依靠的一個關鍵的部分,,銀行新增貸款要特別注意增加對中小企業(yè)貸款的比例,。 |