|
 |
|
劉昱蓮
制圖 |
2月份的最后一周,，國(guó)內(nèi)銀行開(kāi)始貸款沖刺,，政府主導(dǎo)的項(xiàng)目貸款成了追捧的熱點(diǎn)。記者了解的數(shù)據(jù)顯示,，2月份，工行新增人民幣貸款不到2000億元,，中行新增人民幣貸款1900億元,，建行新增人民幣貸款1600億元，四家國(guó)有銀行新增人民幣貸款超過(guò)6000億元,，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)全部新增人民幣貸款在1.1至1.2萬(wàn)億元,。
最后一周的沖刺
2月份的銀行信貸頗具戲劇性，頭三周貸款新增明顯頹勢(shì),，但在最后一周得到爆發(fā),。中行前三周的新增貸款600億元，最后一周增加了1300億元,。在中行2月份1900億元的新增貸款中,，票據(jù)融資占40%，中長(zhǎng)期貸款占50%,，而居民個(gè)人貸款卻呈負(fù)增長(zhǎng),。
同樣，建行前三周的新增貸款也僅400億元,，最后一周增加了1200億元,。在建行的信貸結(jié)構(gòu)中，中長(zhǎng)期貸款也占了大頭,，在1600億元中占50%,，而該行的票據(jù)融資不足200億元。工行的信貸情況也大致如此,。
某國(guó)有銀行的權(quán)威人士告訴記者,，四家國(guó)有銀行在銀行業(yè)整體的資產(chǎn)比例、市場(chǎng)份額沒(méi)有大的變化,，以四家國(guó)有銀行新增貸款超6000億元估算,，2月份全部金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款在1.1萬(wàn)億元至1.2萬(wàn)億元。
中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款放量
2月份,，銀行信貸情況的顯著特征是,，票據(jù)融資業(yè)務(wù)放緩，中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款明顯放量,。在1月份1.5萬(wàn)億的新增公司貸款中,，票據(jù)融資增加6239億元；中長(zhǎng)期貸款增加5229億元,，僅占1/3,，而在2月份，國(guó)有大行中長(zhǎng)期貸款的占比增至50%,。
“2月份的信貸結(jié)構(gòu)有較大變化,，中長(zhǎng)期貸款比例顯著提高,。”海通證券分析師陳勇說(shuō),，隨著4萬(wàn)億元投資項(xiàng)目的逐步落實(shí),，未來(lái)幾個(gè)月，中長(zhǎng)期貸款的占比仍將保持較高比例,。
“年初我們行和許多地方政府簽署了銀證合作協(xié)議,，2月份這些政府項(xiàng)目紛紛啟動(dòng)，雖然有些還沒(méi)有開(kāi)工建設(shè),，可資金已經(jīng)開(kāi)始劃撥了,。”上述國(guó)有銀行的人士告訴記者,，現(xiàn)在企業(yè)說(shuō)貸款難的確是事實(shí),，信貸資金大多支持政府主導(dǎo)的中長(zhǎng)期項(xiàng)目，這也是信貸高增長(zhǎng),，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)乏力的原因,。盡管2月份的PMI數(shù)據(jù)有所恢復(fù)，但1至2月份的發(fā)電量同比增長(zhǎng)-1.8%,。
前兩個(gè)月的信貸高增長(zhǎng)也帶來(lái)了銀行存貸比升高的問(wèn)題,，一些中小銀行甚至已經(jīng)達(dá)到75%的存貸比紅線。為此,，銀監(jiān)會(huì)不得不允許符合條件的中小銀行業(yè)突破存貸比限制,。但有專(zhuān)家認(rèn)為，如果更多中小銀行突破存貸比限制,，銀行業(yè)整體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加,。
數(shù)據(jù)顯示，1月末,，人民幣貸款余額31.99萬(wàn)億,，存款余額48.16萬(wàn)億，銀行業(yè)整體的存貸比為66.4%,。但在1月份,，人民幣存款增加1.51萬(wàn)億，同期貸款增加了1.62萬(wàn)億,。
“我們行前兩個(gè)月新增存款5200億元,，新增貸款4150億元，而去年底的存貸比只有60%多”建行的內(nèi)部人士告訴記者說(shuō),。
貸款沒(méi)必要保持超速增長(zhǎng)
對(duì)于信貸這種高增長(zhǎng),，中金公司的報(bào)告表示，超預(yù)期財(cái)政赤字降低了貨幣政策過(guò)度寬松的必要性,。9500億財(cái)政赤字如得到批準(zhǔn),，占2009年GDP高達(dá)3%,，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更大刺激作用,，使得貨幣政策更無(wú)須過(guò)度寬松,，特別是貸款無(wú)必要保持超速增長(zhǎng)，因?yàn)榇碳し桨钢械南喈?dāng)一部分資金將通過(guò)發(fā)行國(guó)債得以融資,，央票發(fā)行應(yīng)繼續(xù)管理流動(dòng)性的預(yù)期,。
事實(shí)上，央行也在公開(kāi)市場(chǎng)加大了貨幣回籠力度,。3月3日,，央行在公開(kāi)市場(chǎng)通過(guò)正回購(gòu)回籠貨幣950億，3月5日,，央行還將發(fā)行500億3個(gè)月期央票,。
此前，央行已經(jīng)連續(xù)四周貨幣凈回籠,，雖然存在一定季節(jié)性因素,，1至2月份結(jié)合起來(lái)也僅實(shí)現(xiàn)凈投放335億元，低于去年同期的水平,，這顯示央行注入流動(dòng)性的意愿有所減弱,。央行在第四季度貨幣政策報(bào)告中也提出，要“靈活適度管理銀行體系流動(dòng)性”,。
中金認(rèn)為,，盡管短期內(nèi)通縮壓力大，但全球的寬松貨幣政策在長(zhǎng)期勢(shì)必引發(fā)通脹,。因此中國(guó)正確的短期政策組合應(yīng)是：較大力度的財(cái)政刺激(著重于促進(jìn)消費(fèi))搭配適度寬松的貨幣政策,，才能在提供充足流動(dòng)性與避免流動(dòng)性過(guò)度寬松造成熊市中的泡沫之間取得平衡。（劉振冬）
[相關(guān)報(bào)道] 期待新刺激政策 滬深股市大漲超過(guò)6％
3月4日,，由于受到亞太股市普漲的拉動(dòng)以及政府將出新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃等消息的刺激,，滬深兩市一掃此前的陰霾，走出單邊上漲的勁升態(tài)勢(shì),。截至收盤(pán),，兩市強(qiáng)勁攀升均超6%，創(chuàng)出年內(nèi)最大單日漲幅,，100多只股票出現(xiàn)漲停,。
在接受記者采訪的時(shí)候，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士和專(zhuān)家都表示,，盡管美國(guó)股市隔夜下跌至12年低點(diǎn),，這對(duì)A股市場(chǎng)的人氣構(gòu)成一定沖擊，但“兩會(huì)”期間陸續(xù)報(bào)出的利好消息,，都為市場(chǎng)帶來(lái)了新的想象空間和強(qiáng)大的上行動(dòng)力,。 |