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最近一周,，一個數(shù)據(jù)讓市場各方頗為關(guān)注。在滬深A(yù)股平均市盈率30倍以下的大背景下,，農(nóng)業(yè)板塊經(jīng)過熱炒后,，目前的整體市盈率水平高達(dá)75倍，高居A股所有行業(yè)板塊首位,。
據(jù)了解，機(jī)構(gòu)都注意到農(nóng)業(yè)股高水平的市盈率,，謹(jǐn)慎情緒日益濃重,，有關(guān)基金已經(jīng)開始有選擇地對農(nóng)業(yè)股進(jìn)行減倉。他們表示,，對于今年股市的第一先鋒板塊的農(nóng)業(yè)股,，需要從產(chǎn)業(yè)鏈角度進(jìn)行基本面的個性化分析，由此作出理性的投資決策,。
機(jī)構(gòu)開始謹(jǐn)慎
南方穩(wěn)健成長基金經(jīng)理馬北雁日前對記者說：“我們認(rèn)為農(nóng)業(yè)股有可能是對抗通脹的很好的品種,，但在農(nóng)產(chǎn)品上漲的過程中并不是每一個農(nóng)業(yè)股都受益。所以在投資決策時,，我們需要作出清醒的判斷,。”
馬北雁分析說,，需要從行業(yè)角度,，產(chǎn)業(yè)鏈角度對上市公司進(jìn)行分析，然后找到一些比較合適的企業(yè),。另外,，除了農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)原料公司，食品,、飲料行業(yè)也是受農(nóng)產(chǎn)品牛市影響很重要的一個板塊,，對此也需要作出一些個性化的分析和判斷。
南方基金的研究指出,，農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲對農(nóng)產(chǎn)品加工類的食品,、飲料行業(yè)總體是負(fù)面影響，因?yàn)榛A(chǔ)原材料的價格上漲,，意味著這些行業(yè)成本上漲,。
招商證券有關(guān)研究報告對農(nóng)業(yè)板塊維持“中性”評級，提醒投資者謹(jǐn)慎該板塊補(bǔ)跌風(fēng)險。分析師朱衛(wèi)華分析認(rèn)為,，絕大部分農(nóng)業(yè)股公司是農(nóng)副產(chǎn)品加工型公司,，農(nóng)產(chǎn)品漲價對其來說是成本上升。此外,，農(nóng)業(yè)類公司的年報業(yè)績,、一季報業(yè)績都低于市場預(yù)期。3月份農(nóng)業(yè)股未隨大盤深幅調(diào)整,，整體估值定位不低,。還有就是農(nóng)業(yè)股的市值偏小，極易受資金操控,，風(fēng)險度較大,。
一路飆升的背后
據(jù)大智慧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從去年1月底到今年5月29日,，一年多的時間里,，幾只農(nóng)業(yè)龍頭公司(該板塊共33只個股)整體漲幅近70%，遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤不到30%的漲幅,，其中種植業(yè)漲幅最大,，農(nóng)產(chǎn)品加工居次。
分析人士表示,，農(nóng)業(yè)股的大幅上漲,，很可能是游資在高舉高打，而基金等機(jī)構(gòu)則選擇出局,�,！ �
讓機(jī)構(gòu)擔(dān)憂的是，在股價飛漲的同時,，農(nóng)業(yè)股利潤點(diǎn)卻不讓人樂觀,。從一季度的季報看，北大荒業(yè)績僅0.09元/股,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期,。隆平高科盈利是靠轉(zhuǎn)讓股權(quán)，而主營利潤卻是虧損,。金健米業(yè)的一季度每股收益僅有2厘錢,。
尋找真正的機(jī)會
市場人士認(rèn)為，雖然質(zhì)疑聲泛起,，但農(nóng)業(yè)股的投資周期并非將告結(jié)束,，關(guān)鍵是要作出個性化的投資。
申銀萬國分析師趙金厚認(rèn)為,，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲,，相關(guān)行業(yè)和公司將收益,。但由于各農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營模式的差異以及“季產(chǎn)年銷”特征，產(chǎn)品價格上漲與公司業(yè)績增長并不完全同步,，農(nóng)業(yè)上市公司更多地體現(xiàn)在階段性趨勢投資機(jī)會,。
西南證券分析師周到則表示，全球農(nóng)產(chǎn)品價格的提高最簡單地看,，至少會從進(jìn)口和出口兩個方向影響市場未來走勢,。具體來看，一部分上市公司確實(shí)可能獲利,。但是總體看,，價格上漲又可能導(dǎo)致高端消費(fèi)的減少和低端消費(fèi)開支的增加。
最近兩周,，多家基金對農(nóng)業(yè)板塊的投資主題進(jìn)行了進(jìn)一步的明確,，他們認(rèn)為，在價格上漲中收益,、業(yè)績增長類公司將是關(guān)注的重點(diǎn),。具體分為兩類：一是產(chǎn)品價格上漲直接受收益者。二是價格上漲間接受益者,。
分析師們表示，近來農(nóng)產(chǎn)品價格有明顯波動,，農(nóng)產(chǎn)品價格上升將使幾類公司獲益,，直接受益者如種業(yè)上市公司以及綿糖企業(yè)；二是農(nóng)資類企業(yè)如化肥,、拖拉機(jī)等產(chǎn)品,，這種上市公司主要是在港股；三是資源類的企業(yè),；另外還有免費(fèi)搭車型的上市公司,，如白酒企業(yè)，這類企業(yè)農(nóng)產(chǎn)品成本占比雖不高,，但是會以成本提升為由提價,。 |