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最近一周,，一個數據讓市場各方頗為關注,。在滬深A股平均市盈率30倍以下的大背景下，農業(yè)板塊經過熱炒后,，目前的整體市盈率水平高達75倍,，高居A股所有行業(yè)板塊首位,。
據了解，機構都注意到農業(yè)股高水平的市盈率,，謹慎情緒日益濃重,，有關基金已經開始有選擇地對農業(yè)股進行減倉。他們表示,，對于今年股市的第一先鋒板塊的農業(yè)股,，需要從產業(yè)鏈角度進行基本面的個性化分析，由此作出理性的投資決策,。
機構開始謹慎
南方穩(wěn)健成長基金經理馬北雁日前對記者說：“我們認為農業(yè)股有可能是對抗通脹的很好的品種,，但在農產品上漲的過程中并不是每一個農業(yè)股都受益。所以在投資決策時,，我們需要作出清醒的判斷,。”
馬北雁分析說,，需要從行業(yè)角度,，產業(yè)鏈角度對上市公司進行分析，然后找到一些比較合適的企業(yè),。另外,，除了農業(yè)基礎原料公司，食品,、飲料行業(yè)也是受農產品牛市影響很重要的一個板塊,，對此也需要作出一些個性化的分析和判斷。
南方基金的研究指出,，農產品價格的上漲對農產品加工類的食品,、飲料行業(yè)總體是負面影響，因為基礎原材料的價格上漲,，意味著這些行業(yè)成本上漲,。
招商證券有關研究報告對農業(yè)板塊維持“中性”評級，提醒投資者謹慎該板塊補跌風險,。分析師朱衛(wèi)華分析認為,，絕大部分農業(yè)股公司是農副產品加工型公司，農產品漲價對其來說是成本上升,。此外,，農業(yè)類公司的年報業(yè)績、一季報業(yè)績都低于市場預期,。3月份農業(yè)股未隨大盤深幅調整,，整體估值定位不低。還有就是農業(yè)股的市值偏小,，極易受資金操控,，風險度較大,。
一路飆升的背后
據大智慧統計數據顯示，從去年1月底到今年5月29日,，一年多的時間里,，幾只農業(yè)龍頭公司(該板塊共33只個股)整體漲幅近70%，遠強于大盤不到30%的漲幅,，其中種植業(yè)漲幅最大,，農產品加工居次。
分析人士表示,，農業(yè)股的大幅上漲,，很可能是游資在高舉高打，而基金等機構則選擇出局,�,！ �
讓機構擔憂的是,，在股價飛漲的同時,，農業(yè)股利潤點卻不讓人樂觀。從一季度的季報看,，北大荒業(yè)績僅0.09元/股,，遠遠低于市場預期。隆平高科盈利是靠轉讓股權,，而主營利潤卻是虧損,。金健米業(yè)的一季度每股收益僅有2厘錢。
尋找真正的機會
市場人士認為,，雖然質疑聲泛起,，但農業(yè)股的投資周期并非將告結束，關鍵是要作出個性化的投資,。
申銀萬國分析師趙金厚認為,，農產品價格上漲，相關行業(yè)和公司將收益,。但由于各農業(yè)上市公司經營模式的差異以及“季產年銷”特征,，產品價格上漲與公司業(yè)績增長并不完全同步，農業(yè)上市公司更多地體現在階段性趨勢投資機會,。
西南證券分析師周到則表示,，全球農產品價格的提高最簡單地看，至少會從進口和出口兩個方向影響市場未來走勢,。具體來看,，一部分上市公司確實可能獲利。但是總體看,，價格上漲又可能導致高端消費的減少和低端消費開支的增加,。
最近兩周,，多家基金對農業(yè)板塊的投資主題進行了進一步的明確，他們認為,，在價格上漲中收益,、業(yè)績增長類公司將是關注的重點。具體分為兩類：一是產品價格上漲直接受收益者,。二是價格上漲間接受益者,。
分析師們表示，近來農產品價格有明顯波動,，農產品價格上升將使幾類公司獲益,，直接受益者如種業(yè)上市公司以及綿糖企業(yè)；二是農資類企業(yè)如化肥,、拖拉機等產品,，這種上市公司主要是在港股；三是資源類的企業(yè),；另外還有免費搭車型的上市公司,，如白酒企業(yè)，這類企業(yè)農產品成本占比雖不高,，但是會以成本提升為由提價,。 |