3月19日,，由于受到美國股市創(chuàng)紀(jì)錄大幅上漲的刺激，同時有傳聞稱相關(guān)部門將在近期宣布降低證券交易印花稅,，內(nèi)外暖風(fēng)交合給投資者帶來“市場進(jìn)入底部”的憧憬,，使得A股市場頂著央行再次提高存款準(zhǔn)備金率的“利空”大幅反彈，兩市出現(xiàn)久違的全面普漲的喜人景象,。
上證綜指在經(jīng)歷了5連陰后首度上漲,，以近百點的漲幅，創(chuàng)出了最近一個半月以來的最大單日百分比漲幅,。
美聯(lián)儲于當(dāng)?shù)貢r間18日宣布降息75個基點,，至多年低點2.25%，降息幅度基本上符合市場預(yù)期,，這一舉措有利于改善房地產(chǎn)和金融市場的疲弱狀況,，并將有利于經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健,。同一天，高盛和雷曼兄弟公布的業(yè)績也好于預(yù)期,，受到這些因素的提振,，美國股市大幅反彈，道瓊斯指數(shù)更是創(chuàng)出5年來最大漲幅,。美股上漲帶動了全世界股市的上漲,，英法股市上升幅度接近4%，亞太股市也全線大漲,，日本股市創(chuàng)出1個月來最大單日漲幅,。
在A股市場本輪下跌過程中，盡管周邊股市的動蕩不是A股市場下跌的主因,，但是也不能排除是重要誘發(fā)因素之一,。所以，海外市場的反彈給A股市場提供了一個相對良好的外圍環(huán)境,，并在一定程度上消除了市場不利的外部隱患,。
與美聯(lián)儲降息形成對比的是，中國央行周二晚間宣布,，自3月25日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,。根據(jù)簡單推算，央行把存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個百分點,，可以凍結(jié)的資金約為2000億元左右,。
盡管如此，市場分析人士仍然認(rèn)為,，面對高企的CPI數(shù)據(jù),，央行沒有采取加息措施，而只是提高存款準(zhǔn)備金率,，說明管理層還是比較克制的。2006年以來,，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)了14次,，去年年底更是以每次1%的幅度上調(diào)，不過今年1月份和3月份最近的這一次調(diào)高準(zhǔn)備金率幅度只有0.5%,，表明這一數(shù)量型調(diào)控政策的使用,，已經(jīng)接近了極限水平。
根據(jù)市場的解讀,，此次存款準(zhǔn)備金率的提高并不出人意料,，之前指數(shù)出現(xiàn)加速下跌，頗有市場先知先覺的意味,。而且,，提高存款準(zhǔn)備金率表明近期加息的可能性大為減少,，至少需要等待3月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺。而其他種種不利因素在市場的聲討下,，也大多處于沉默狀態(tài),，由此贏得了政策真空期。
據(jù)此,，在對目前行情的看法上,，齊魯證券研究所所長胡偉東認(rèn)為，現(xiàn)在提高存款準(zhǔn)備金率猶如“靴子落地”,，消除了市場的負(fù)面預(yù)期,。他認(rèn)為，從整體上看,，股市已經(jīng)進(jìn)入“底部區(qū)域”,，大盤有望圍繞3700點震蕩筑底。聯(lián)合證券分析師也認(rèn)為,，“后市看,，3500點至3600點一帶有望筑底，因為目前大部分股票均處于階段性底部階段,�,！�
與此相反的是，也有很多專家認(rèn)為目前市場仍未具備完全企穩(wěn)的條件,。而19日A股市場出現(xiàn)的上漲行情,，更多的是在外圍市場大幅上漲帶動下而產(chǎn)生的超跌反彈，市場自身的做多信心并不足,，故行情反彈的持續(xù)性以及力度尚需觀察,。
在市場供求失衡，以及上市公司惡意圈錢等影響市場的根本因素未得到解決之前,，市場積弱難返的局面難以根本改觀,。就目前市況而言，在經(jīng)過連續(xù)的暴跌之后,，市場投資信心已經(jīng)遭遇重創(chuàng),。“病來如山倒,，病去如抽絲”,，市場投資信心的重塑十分重要，也需要一定的時間,。如果近期管理層不出臺具有實質(zhì)性的利好政策,，單靠市場本身的修正功能已經(jīng)很難扭轉(zhuǎn)股指單邊下跌的趨勢。
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