1月22日,，上證指數(shù)重挫7%,，滬深兩市1000多只股票跌停,。從1月14日開始到22日,，上證指數(shù)下跌了1010.83點(diǎn),；從2007年10月16日開始到2008年1月22日,，上證指數(shù)下跌了1612.09點(diǎn),。連續(xù)下跌使很多投資者感到恐慌和焦慮,，人們開始懷疑,，中國(guó)的股市是否進(jìn)入了“熊”途,？
人們可以有很多理由來進(jìn)行這種懷疑：持續(xù)的宏觀調(diào)控、美國(guó)次債危機(jī)引起國(guó)際金融市場(chǎng)不確定性增加,、國(guó)際資本市場(chǎng)的劇烈震蕩,、CPI指數(shù)處于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域、企業(yè)利潤(rùn)空間可能會(huì)受到擠壓,、頻繁的再融資和IPO增加了供給并可能帶來資金壓力,、市盈率高企等等,。
但是，如果我們站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn),，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為參照系來觀察,，可以得出非常清晰的結(jié)論：精彩中國(guó)將決定股市穩(wěn)健發(fā)展。
這種精彩的表現(xiàn)首先是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的成長(zhǎng),。自上個(gè)世紀(jì)90年代開始,，中國(guó)GDP增長(zhǎng)率大多數(shù)時(shí)間保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。在這種高速增長(zhǎng)過程中,，中國(guó)的制造業(yè)得到了迅速發(fā)展,，科技創(chuàng)新能力得到了迅速提高，人民財(cái)富得到了迅速積累,。最為重要的是,，整個(gè)社會(huì)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)意識(shí)和能力得到了迅速提高，企業(yè)家精神激發(fā)了全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)熱情,。所有這些,，構(gòu)成了中國(guó)股市發(fā)展的基石。
其次是,，從目前中國(guó)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際情況來看,，推動(dòng)這一波牛市的各種因素依然存在，并有進(jìn)一步增強(qiáng)的趨勢(shì),。到2007年,，中國(guó)的城市化率已經(jīng)達(dá)到了45%，這正是城市化進(jìn)程加速的臨界點(diǎn),。同時(shí),，人口紅利正處于集中釋放階段。這兩種因素帶來的結(jié)果是大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),、強(qiáng)大的能源需求,，同時(shí)帶動(dòng)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。
“中國(guó)制造”在獲得國(guó)際性的競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí),，正在由低附加值領(lǐng)域向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)移,，這將進(jìn)一步增強(qiáng)“中國(guó)制造”的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。以股權(quán)分置改革為突破口的上市公司制度變革和市場(chǎng)監(jiān)管體系的變革正在釋放巨大的推動(dòng)力,，尤其是激勵(lì)體系的建設(shè)和完善,，使企業(yè)具備了做好做強(qiáng)企業(yè)的強(qiáng)大動(dòng)力。自從中國(guó)開始匯率制度改革以來,，人民幣一直處于升值的通道之中,，并且這種升值預(yù)期依然強(qiáng)烈。伴隨著人民幣升值,，帶來的是資產(chǎn)價(jià)格的重估,，這種重估是推動(dòng)中國(guó)股市向上的重要因素,。
第三是企業(yè)效益的高速成長(zhǎng)。在我們的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,，我們看到了大規(guī)模的鐵路建設(shè)、高速公路建設(shè),、城市建設(shè),、電力建設(shè)、高科技企業(yè)的蓬勃發(fā)展,。而上市公司的業(yè)績(jī)也在證明這種發(fā)展,。數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日,，已經(jīng)有超過700家上市公司公布了其2007年的業(yè)績(jī)快報(bào),，其中預(yù)增比例達(dá)到53%，預(yù)增幅度超過100%達(dá)到273家,，占已公布業(yè)績(jī)預(yù)告公司總數(shù)的1/3以上,。從行業(yè)角度看，其中預(yù)增比例比較高的行業(yè)有金融,、地產(chǎn),、食品飲料、批發(fā)零售和醫(yī)藥生物,，不少企業(yè)盈利增速高于人們的預(yù)期,。如果這種快速增長(zhǎng)持續(xù)，就能夠化解市盈率高企的問題,。
人們普遍擔(dān)心宏觀調(diào)控會(huì)影響企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng),。從2007年下半年開始，國(guó)家逐步加大了宏觀調(diào)控的力度,，到2008年推出了從緊的貨幣政策,。在調(diào)控措施上，從運(yùn)用金融手段過度到適當(dāng)運(yùn)用行政手段,。這一系列的調(diào)控措施必然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生各種各樣的影響,。但是，如果仔細(xì)分析,，所有的調(diào)控是以保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展為根本宗旨,，其核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,，抑制CPI有局部過熱轉(zhuǎn)向全面通脹,，使經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展更加和諧。這種調(diào)控會(huì)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加扎實(shí),，更加健康,，促進(jìn)中國(guó)內(nèi)生型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。
中國(guó)科學(xué)院預(yù)測(cè)科學(xué)研究中心前不久發(fā)布的2008年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與展望也許可以做一個(gè)注腳。報(bào)告認(rèn)為：(1)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將依然保持平穩(wěn)增長(zhǎng),，但增速小幅回落,；全年GDP將達(dá)到279348億元，同比增長(zhǎng)10.2%左右,。判斷依據(jù)的主要因素包括：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境良好,；農(nóng)業(yè)有望穩(wěn)產(chǎn)增收；投資仍將穩(wěn)定增長(zhǎng),；消費(fèi)邁上新臺(tái)階,。(2)三大需求：2008年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資將延續(xù)2007年溫和上升的趨勢(shì)，各月度同比增速在24—25%之間,，全年為24.2%,，較之上年有小幅回落；2008年消費(fèi)仍將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，全年名義增長(zhǎng)率在17%左右,；預(yù)計(jì)2008年我國(guó)出口將保持快速平穩(wěn)增長(zhǎng)，出口額為12205.3億美元,，同比增長(zhǎng)25.9%,。
或許有人要問：在國(guó)際市場(chǎng)紛紛大幅下跌的情況下，中國(guó)市場(chǎng)能夠獨(dú)善其身嗎,？
中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)高度的國(guó)際化,，國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)或多或少會(huì)帶來影響。但是,，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表,，本國(guó)的經(jīng)濟(jì)是決定市場(chǎng)方向的根本。更何況滬深兩市仍然是一個(gè)開放程度較低的市場(chǎng),，包括市場(chǎng)秩序,、游戲規(guī)則和產(chǎn)品內(nèi)涵，以及投資者結(jié)構(gòu)組成等方面,，均與國(guó)際市場(chǎng)有著很大差別,。所以，國(guó)際市場(chǎng)的影響帶來的只是情緒和心理的影響,。事實(shí)上,，國(guó)際投資者的選擇從另一個(gè)方面也給出了答案。
美國(guó)投資者去年從美國(guó),、歐洲,、日本的基金中凈撤走570億美元的資金，創(chuàng)紀(jì)錄地投入新興市場(chǎng)400億美元資金,，幾乎是2006年的兩倍,。
所以,，2008年依然是充滿了期待的一年——奧運(yùn)會(huì)將會(huì)把一個(gè)充滿活力的中國(guó)呈現(xiàn)給世界，創(chuàng)業(yè)板的推出將極大地推動(dòng)創(chuàng)新潛力發(fā)揮,，多區(qū)域輪動(dòng)發(fā)展將會(huì)帶來新的經(jīng)濟(jì)活力,，更進(jìn)一步的改革開放會(huì)使中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更加成熟。
波動(dòng)是股市的天然屬性,，在這種潮起潮落的波動(dòng)之中,，如果我們站在中國(guó)發(fā)展這條主線上來觀察，我們應(yīng)該充滿信心,，因?yàn)橹袊?guó)的快速成長(zhǎng)必將帶來一個(gè)穩(wěn)健發(fā)展的市場(chǎng)。
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