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9月12日，世界銀行發(fā)布的最新《中國經(jīng)濟(jì)季報(bào)》指出，對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)看好,，預(yù)計(jì)中國2007年GDP增長率為11.3%,，2008年則為10.8%；近期由美國次貸問題引發(fā)的金融市場動(dòng)蕩對中國經(jīng)濟(jì)的直接影響有限,。
報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國通貨膨脹上升的風(fēng)險(xiǎn)有所增加，抑制貿(mào)易盈余擴(kuò)大應(yīng)是中國經(jīng)濟(jì)面臨的主要任務(wù),。
2007年GDP的增長率預(yù)計(jì)為11.3%
世界銀行表示，對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依然看好,。在國際方面,，沒有跡象表明成本壓力在削弱中國出口產(chǎn)品的競爭力。在國內(nèi)方面,，經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)保持強(qiáng)勁：利潤和信貸高速增長,，因而投資很可能繼續(xù)大幅擴(kuò)展。在收入快速增長的支持下,，消費(fèi)增長預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定,。
根據(jù)世界銀行的預(yù)測,，中國2007年GDP的增長率為11.3%，2008年為10.8%,，中國經(jīng)濟(jì)增長僅僅會(huì)溫和地放緩,。從2007年下半年到2008年初，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)會(huì)逐漸降低,。
世界銀行同時(shí)強(qiáng)調(diào),，迄今為止，中國經(jīng)濟(jì)本身沒有產(chǎn)生什么通貨膨脹的壓力,。但是,，如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以近期的速度增長，需求和價(jià)格的壓力可能上升,。
目前,，價(jià)格上漲僅限于食品。由于中國在食品方面的開支占消費(fèi)總額的比例很大,，以至于在考慮貨幣政策選擇的時(shí)候不能忽略它,。而且，主要商品通脹率的上升可能會(huì)推動(dòng)人們對通貨膨脹率上升的預(yù)期,。因此,，如何制定政策以防止食品價(jià)格上漲，并經(jīng)由工資和其他物價(jià)上漲所形成的第二輪通脹效應(yīng)是很重要的,。
次貸危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)直接影響有限
世界銀行在報(bào)告中指出,，美國的次貸問題引發(fā)的動(dòng)蕩很可能影響世界經(jīng)濟(jì)的增長。這種影響的主要途徑很可能是通過美國在消費(fèi)和住宅方面的支出,，同時(shí)世界范圍內(nèi)的貸款成本可能會(huì)上升,。
美國次貸問題目前對中國經(jīng)濟(jì)的直接影響很可能是有限的。這種影響通過三種可能的渠道：持有海外證券的中國金融機(jī)構(gòu)的損失,，國際金融市場動(dòng)蕩向中國市場的傳導(dǎo),，以及金融市場動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)后果所造成的影響。中國金融機(jī)構(gòu)對次貸市場的敞口似乎有限,。中國銀行,、中國建設(shè)銀行和中國工商銀行均公布了它們對次級(jí)抵押貸款的敞口，合計(jì)約為120億美元,。然而對美國抵押貸款的大部分敞口很可能在于中國的國際儲(chǔ)備,。
美國一家銀行(Wachovia)根據(jù)來自美國財(cái)政部2006年的數(shù)據(jù)認(rèn)為，中國對美國抵押貸款總的敞口約為2500億美元這一數(shù)量級(jí),。然而,，除了小部分之外，都是高信用品質(zhì)的所謂的機(jī)構(gòu)債,。中國本身的金融市場相對沒怎么受到此次金融動(dòng)蕩的影響,�,！耙虼耍墙鹑诳只艓磉M(jìn)一步的影響,，彼時(shí)對中國經(jīng)濟(jì)的影響很可能是主要通過美國和其他地方經(jīng)濟(jì)方面的影響,。”
世界銀行認(rèn)為,，近期發(fā)生的金融市場動(dòng)蕩可能最終會(huì)影響到中國經(jīng)濟(jì),，但是中國處于有利地位能夠吸收這種沖擊。世界銀行中國高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、《中國經(jīng)濟(jì)季報(bào)》的主要作者高路易說：“中國處于有利地位應(yīng)對全球增長放緩可能產(chǎn)生的沖擊,。全球經(jīng)濟(jì)適度放緩將會(huì)實(shí)際上減輕決策者對整體經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹和貿(mào)易盈余的擔(dān)心,。同時(shí),，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢地位為在必要時(shí)調(diào)整國內(nèi)政策態(tài)勢提供了空間�,！�
宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的主要任務(wù)仍然是抑制貿(mào)易盈余
世界銀行同時(shí)提醒說,，解決外部失衡仍然是中國主要的宏觀經(jīng)濟(jì)任務(wù)問題,。盡管目前還沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的需求和價(jià)格壓力,，但非常強(qiáng)勁的增長具有最終超過供給增長的風(fēng)險(xiǎn)。
世界銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郝福滿說：“宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的主要任務(wù)仍然是抑制貿(mào)易盈余,，而實(shí)際匯率升值是最為明顯的政策工具,。如果美國經(jīng)濟(jì)放緩幅度超過預(yù)期產(chǎn)生更大負(fù)面影響的話，減少外貿(mào)不平衡可能會(huì)成為中國對世界經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn),�,！�
報(bào)告指出，盡管減少外部失衡所需要的實(shí)際匯率升值,，原則上可以通過提高國內(nèi)的價(jià)格水平而得以實(shí)現(xiàn),，但名義匯率升值可以更快地實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，而且可以減輕國內(nèi)通貨膨脹壓力,。不管匯率升值速度如何,，加大匯率的彈性以及強(qiáng)化外匯監(jiān)管將會(huì)抑制資本流入，尤其是短期的資本流入,。
世界銀行表示,，對于高額貿(mào)易盈余和國際收支盈余，政府的應(yīng)對措施一直是著重于放開資本項(xiàng)下資本流出的措施,。但是,，由于中國市場的資本高增長和高回報(bào)，不大可能發(fā)生凈資本流出的規(guī)模和巨額經(jīng)常項(xiàng)目順差處于同一數(shù)量級(jí)的情況,。而且,，從以前發(fā)生的新興市場危機(jī)得到的重要教訓(xùn)之一就是,，在匯率具有足夠的彈性以及金融體系改革已經(jīng)取得進(jìn)展之前，不要實(shí)行資本賬戶自由化,。在現(xiàn)階段,，有控制的開放，如實(shí)施QDII方案和走出國門的激勵(lì)措施,，比全面開放資本賬戶更有利,。 |