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“港股直通車”尚未開出,，港股已然炒得“天翻地覆”,，恒生指數(shù)及國企指數(shù)不僅收復(fù)美國次級抵押貸款市場危機(jī)造成的失地，更分別創(chuàng)出歷史新高,�,！案酃芍蓖ㄜ嚒闭�8月20日宣布后的短短六個交易日,，恒指急升近3200點(diǎn)，升幅逾15%,；國企指數(shù)狂漲3000點(diǎn),，暴升逾27%。
憧憬內(nèi)地資金大量涌入,，港股大幅上揚(yáng)
受美國次貸危機(jī)影響,，港股曾跟隨美歐及周邊股市大跌數(shù)日，8月20日上午上漲數(shù)百點(diǎn)后維持橫盤,。20日中午傳來消息,，國家外匯管理局宣布在天津?yàn)I海地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，允許內(nèi)地居民以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場,，初期首選香港,。當(dāng)日下午開盤后，港股升勢急劇擴(kuò)大,，恒生指數(shù)與國企指數(shù)升幅分別高達(dá)5.93%和8.74%,，均以接近全日最高點(diǎn)收市。
連漲數(shù)個交易日后,，因憧憬內(nèi)地資金即將到位,，港股27日再次大幅上揚(yáng)，恒生指數(shù)和國企指數(shù)分別報(bào)收23577.73點(diǎn)和13990點(diǎn),，均創(chuàng)出盤中及收市新高,；全日總成交額高達(dá)1263億港元，創(chuàng)最高成交額紀(jì)錄,。30日,，恒生指數(shù)上漲463.94點(diǎn)，漲幅為2.02%,。
短短幾個交易日,，港股不僅收復(fù)美國次貸危機(jī)造成的失地，更創(chuàng)出歷史新高,，原因無他,，就是憧憬內(nèi)地資金大量涌入。面對內(nèi)地資金“泄洪”,，摩根斯坦利,、瑞信等外資大行都不敢怠慢，紛紛將港股投資評級調(diào)高至“增持”,。里昂證券索性以“資金海嘯”為題,，呼吁客戶把握這次來自內(nèi)地“泄洪”引發(fā)的“巨浪”。里昂分析員蒂姆麥克納稱，未來數(shù)以百萬計(jì)認(rèn)為股價(jià)只升不跌的內(nèi)地“初哥”散戶將涌到香港,，掃入與A股有很大差價(jià)的H股,。
高盛預(yù)期，到2010年流入港股的內(nèi)地散戶資金可高達(dá)1500億美元(約合1.17萬億港元),；里昂證券中國研究部主管劉煒估計(jì)，“港股直通車”帶來的資金可高達(dá)2400億美元(約1.87萬億港元),。
為應(yīng)對“港股直通車”可能帶來的驚人成交額,，港交所董事會已通過額外增撥1300萬港元，將交易系統(tǒng)容量從每日可處理150萬宗交易提升至400萬宗交易,。此外,，港交所還將研究如何更有效地向內(nèi)地股民發(fā)放港股資訊。
香港媒體赴內(nèi)地實(shí)地了解“港股直通車”
《明報(bào)》記者24日在天津以投資者身份測試開戶過程并完成開戶手續(xù),。記者在理財(cái)中心僅出示內(nèi)地身份證即可辦理申請,，需要填寫及簽署的表格共四份。在填妥表格后,，記者直接在中心開設(shè)了個人專屬的港股資金戶口,。客戶經(jīng)理表示,，雖然暫定的資金是10萬港元以上,，但資金只需在進(jìn)行港股操作前到位即可。
《香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)》記者28日到天津了解內(nèi)地開戶者投資港股的態(tài)度,。接受訪問的股民大多表示看好港股,，準(zhǔn)備投入較多資金，金額由數(shù)十萬港元至數(shù)百萬港元,，但對投資風(fēng)險(xiǎn)的看法各異,。
從湖北武漢專程趕到天津開戶的鄭先生認(rèn)為，港股與國際接軌,，市場化程度高,，他希望中行能夠及時(shí)提供國際股市的重要信息。從北京來的秦小姐則表示,，H股的波動難以把握,，但她在銀行看到參與者這樣踴躍后安心不少。有部分受訪者認(rèn)為,，港股比A股安全可靠,。山東的王先生自稱是價(jià)值投資者，不在乎港股短期隨國際形勢波動,，相信機(jī)制成熟完善的港股市場能帶來長期穩(wěn)定的收益,。秦皇島的張女士則表示，A股有泡沫風(fēng)險(xiǎn),，港股市盈率較低,，其安全性正是主要考慮因素,。
港報(bào)稱多家銀行爭相申請開辦“港股直通車”
多家香港報(bào)紙報(bào)道說，中國銀行率先獲批開辦“港股直通車”后,，多家銀行都表示有興趣,。據(jù)悉，總部設(shè)在上海的交通銀行已申請其北京分行作為試點(diǎn),，通過在香港的交銀國際處理內(nèi)地投資者買賣港股,。市場還盛傳，工商銀行和建設(shè)銀行可能分別與申銀萬國和國泰君安合作開辦“港股直通車”,，并已提出申請,，分別將上海和深圳作為試點(diǎn)城市。
有分析認(rèn)為,，銀行爭相申請開辦“港股直通車”,，主要希望吸引內(nèi)地的高端客戶。中信建投證券分析師佘閔華認(rèn)為,，有意愿直接投資港股的個人客戶通常都是銀行所定義的中高端客戶,，故銀行為吸引這些“豪客”，爭奪戰(zhàn)況激烈是必然的,。中銀國際執(zhí)行副總裁謝涌海表示,，銀行針對的是高端客戶，目的是從“地下錢莊”搶回代理港股買賣的生意,。中銀國際董事總經(jīng)理黃仲文也表示,，內(nèi)地居民開戶設(shè)有最少10萬港元結(jié)余的門檻，代理港股買賣幾乎就是留住高端客戶的必備條件,，難怪銀行“寸土不讓”,。
AH股差價(jià)已然收窄，H股是否還有上漲空間,？
內(nèi)地投資者最熟悉的還是H股,。中銀國際26日在港舉辦投資講座，擠得水泄不通,。中銀國際董事總經(jīng)理黃仲文表示,，內(nèi)地投資者第一時(shí)間想買的不會是大藍(lán)籌，而是他們熟悉的國企股,，兩年后國企指數(shù)將逼近恒生指數(shù),。
摩根斯坦利的一份研究報(bào)告稱，未在A股上市的中資藍(lán)籌股以及與A股差價(jià)大的H股,，最受惠于“港股直通車”,。匯豐銀行地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師梁兆基認(rèn)為，對于內(nèi)地投資者而言，熟悉的股票一定是投資首選,，如此一來,，價(jià)格較低的H股自然受到青睞，間接令A(yù)H股差價(jià)收窄,。
然而,，在國企指數(shù)幾個交易日內(nèi)暴漲近30%并創(chuàng)出歷史新高后，大多數(shù)市場人士對H股的上漲空間已不太樂觀,。瑞信中國研究部主管陳昌華認(rèn)為,，H股現(xiàn)況與2001年B股表現(xiàn)相似，或許會步B股后塵,，出現(xiàn)價(jià)值高估的問題。他擔(dān)心H股急升后會有更大調(diào)整,。里昂證券中國研究部主管劉煒認(rèn)為,，國企指數(shù)創(chuàng)新高，加上外圍次貸陰霾仍在,，國企股短期將有較大波動,。大和總研中國研究部主管范均明表示，投資者盲目炒作“北水南調(diào)”概念和AH股差價(jià),，已令H股風(fēng)險(xiǎn)過高,。
對于整個港股的風(fēng)險(xiǎn)也不得不防。中銀國際研究部副總裁白韌表示,，由于美國次貸危機(jī)未解決,，港股仍有潛在危機(jī)，但不致于出現(xiàn)災(zāi)難性局面,。新鴻基金融集團(tuán)策略師彭偉新認(rèn)為,，如次貸問題進(jìn)一步惡化，將會再次拖累港股,。
香港業(yè)界和媒體提醒內(nèi)地股民留意風(fēng)險(xiǎn)
港交所主席夏佳理提醒內(nèi)地投資者,，香港股市與內(nèi)地股市有不同之處，例如允許“賣空”,、不設(shè)漲跌幅限制等,，這些可能構(gòu)成內(nèi)地股民的市場風(fēng)險(xiǎn)。
《信報(bào)》的一篇社評說,，當(dāng)大批內(nèi)地股民來港投資時(shí),，香港證監(jiān)會如何確保他們不會受騙，不會受錯誤的信息誤導(dǎo),，令他們可以在一個公平,、透明而有效率的市場進(jìn)行投資，是維護(hù)香港金融市場聲譽(yù)的要務(wù)。
《香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)》的一篇社評說,，在“港股直通車”的無限憧憬下,，短期內(nèi)港股牛氣勢不可擋。但投資者必須留意,，港股泡沫愈盛,，國際大鱷愈有機(jī)會狠沽大賺，泡沫爆破傷的將是香港與內(nèi)地小股民,。社評認(rèn)為,，國際資金尤其大鱷并非只有勇字的股民，而是膽大心細(xì)手段狠的老手,，既著重短期趨勢,，也關(guān)注基本因素，并往往窺伺金融市場嚴(yán)重失衡,，借機(jī)謀取厚利,。當(dāng)港股愈升愈高，離基本因素愈遠(yuǎn)危險(xiǎn)就愈大,，伺機(jī)擇肥而噬的國際大鱷很可能不但高位沽貨,，更會大手沽空，務(wù)求踩破港股泡沫而贏取巨利,。
《香港經(jīng)濟(jì)日報(bào)》的另一篇社評說,，以市盈率而言，上證綜指比港股恒指高出兩倍多,，比港股國企股指數(shù)高出一倍有余,，何以港股風(fēng)險(xiǎn)竟比內(nèi)地股市還高？其一,，內(nèi)地投資者的“內(nèi)功”未接軌國際,。港股是市場主導(dǎo)，投資者須研究企業(yè),、行業(yè)以至國際市場走勢,，更要懂分散風(fēng)險(xiǎn)。此外,，港股走勢與國際市場息息相關(guān),，內(nèi)地居民投資港股便須密切留意國際動向。其二,，內(nèi)地投資者“耳目”不靈,。投資市場隨信息波動，近日港股屢屢一日內(nèi)走勢大起大落便是明證,。但目前內(nèi)地投資者難與國際同步接收信息,，在投資港股上落入不利形勢,。
《東方日報(bào)》的評論說，港股這一個多星期的升幅顯然是資金“偷步入市”的結(jié)果,。令人憂心的是,，從港股近日表現(xiàn)所見，散戶投資者似已逐漸失控,。若投資者以為港股有“北水”概念撐腰就可長盛不衰,，則非常危險(xiǎn)，只會助長更多泡沫,。此外,，外圍因素變數(shù)太多，如果出現(xiàn)突變,，港股市場會隨時(shí)成為外資機(jī)構(gòu)大戶抽資應(yīng)急的“提款機(jī)”,。 |