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| 央行年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 |
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| 2007-07-31 記者:劉振冬 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
緊縮政策最近接連出臺(tái)。在宣布加息的十天之后,，央行于7月30日宣布,，自2007年8月15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，這是央行本年度第六次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率,。以6月底人民幣存款36.94萬億元計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，將收縮銀行體系1847億元流動(dòng)性,。
此次調(diào)整后，銀行的人民幣存款準(zhǔn)備金率將從11.5%提高到12%,，這一數(shù)字與13%的人民幣存款準(zhǔn)備金率最高水平相距不遠(yuǎn),。此前，在1988年到1998年10年間,，為控制經(jīng)濟(jì)過熱,，人民幣存款準(zhǔn)備金率曾長期維持在13%。
對(duì)于此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率,，央行表示,，是為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過快增長,。統(tǒng)計(jì)顯示,，我國上半年貨幣信貸增長過快。截至6月末,，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額25.08萬億元,，同比增長16.48%，比一季度末上升0.23個(gè)百分點(diǎn),，僅上半年銀行新增人民幣貸款就達(dá)2.54萬億元,。
同時(shí)，6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也反映出經(jīng)濟(jì)增長過快,。在大量的貿(mào)易順差下,，流動(dòng)性又出現(xiàn)了過剩的現(xiàn)象，加之銀行信貸增速過快,，這些都是影響經(jīng)濟(jì)由過快轉(zhuǎn)向過熱的因素,。當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是，遏制經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱,，努力緩解投資增長過快,、信貸投放過多、外貿(mào)順差過大的矛盾,。通過收縮銀行體系流動(dòng)性,，可以有效控制信貸總量增長，緩解投資反彈勢(shì)頭,。
對(duì)于此次調(diào)整,，專家普遍認(rèn)為，將在控制流動(dòng)性方面起到作用,，但也有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，緊縮力度還應(yīng)進(jìn)一步加大。
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國青表示,，上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重偏熱,，國家采取調(diào)控的方向是對(duì)的，但目前來看力度仍然不夠,。宋國青認(rèn)為,，下半年外匯儲(chǔ)備將會(huì)增加很多，可能會(huì)抵消此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的效果,。下半年國家還是要進(jìn)一步加大調(diào)控力度,，不排除采用對(duì)價(jià)格、貸款額度進(jìn)行行政控制等手段,，但他也認(rèn)為,，行政手段往往會(huì)帶來副作用。
中信證券首席宏觀分析師諸建芳預(yù)計(jì),，下半年流動(dòng)性過剩壓力還會(huì)存在,，不排除繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率或是加息的可能。他認(rèn)為,，由于6月份外貿(mào)順差帶來的流動(dòng)性壓力仍然很大,，并且當(dāng)前銀行的超額儲(chǔ)備率的水平較高，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是為了進(jìn)一步收縮銀行體系流動(dòng)性,，抑制貨幣信貸過快增長,，從而防止宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱的風(fēng)險(xiǎn)。
申銀萬國宏觀分析師李慧勇表示,，加息不久后再次動(dòng)用貨幣工具,，央行的主要意圖還是調(diào)控流動(dòng)性。但盡管流動(dòng)性會(huì)有所回籠,，可過剩局面不會(huì)改變,。申銀萬國預(yù)測,，下半年貿(mào)易順差將比上半年增加800億元。李慧勇指出,，特別國債在回收流動(dòng)性上只有部分替代作用,，下半年貨幣政策工具的使用仍然可能是常態(tài)。
渣打銀行日前的經(jīng)濟(jì)報(bào)告則預(yù)測,，下半年,，央行還將幾次提高存款準(zhǔn)備金率，并在年底之前調(diào)高至14%的水平,。報(bào)告指出,，利率上行壓力將延續(xù)到2008年，央行可能不得不進(jìn)一步加息,。央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)對(duì)于調(diào)控的態(tài)度已經(jīng)開始趨于強(qiáng)硬,。在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長、通脹壓力上升,，以及股市行情火熱的形勢(shì)下,，預(yù)計(jì)央行可能在三季度提高貸款基準(zhǔn)利率24個(gè)基點(diǎn)，提高存款基準(zhǔn)利率27個(gè)基點(diǎn),。
社科院金融研究所研究員易憲容表示,，央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，主要目的是抑制流動(dòng)性,，防止經(jīng)濟(jì)增長過熱,。但他同時(shí)指出，為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理,，抑制貨幣信貸過快增長,，首選仍應(yīng)是加息。
對(duì)于此次調(diào)整對(duì)股市的影響,，人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求認(rèn)為,，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)證券市場的影響非常微弱，它對(duì)證券市場的影響是結(jié)構(gòu)性的,，只會(huì)對(duì)商業(yè)銀行類股票帶來一些影響,。而且，由于進(jìn)入證券市場投資的資金并不是信貸資金,，對(duì)證券市場的長期影響不大,。
天相投顧分析師石磊也認(rèn)為，時(shí)隔不久又上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，顯示了央行對(duì)于加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理,，抑制貨幣信貸過快增長的決心，但這并沒有超出市場的預(yù)期。央行的組合拳仍然一個(gè)溫和調(diào)控,，給市場傳達(dá)了貨幣政策適度從緊的信號(hào),，在市場對(duì)此早有預(yù)期的情況下，股市對(duì)此應(yīng)該不會(huì)有太大反應(yīng),。
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