|
今年以來,，外資機構(gòu)和海外媒體時常異口同聲地唱空A股市場，認(rèn)為大陸A股估值過高,，呼吁政府部門干預(yù)股市,，以阻止泡沫的進一步形成。在國家采取一系列調(diào)控措施市場結(jié)構(gòu)性泡沫得到很大程度的擠壓后,，國際投行的態(tài)度發(fā)生了180度逆轉(zhuǎn),，由“唱空”轉(zhuǎn)而“唱多”，開始看好內(nèi)地A股的長遠發(fā)展,。
有關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析,，不論是“唱空”還是“唱多”，國際資本勢力對中國股市的分析有其合理性的一面,，但他們背后的動機也值得關(guān)注，不能排除其借機獲利的可能,。政府相關(guān)部門和投資者必須保持清醒認(rèn)識,，既要借鑒其合理性成分,，又要防止被國際資本利用。
國際資本的“唱空”與“唱多”
自中國股市走出四年多的低迷熊市之后,，國際資本關(guān)于中國股市的泡沫之論就不絕于耳,。尤其是在上證綜指進入3000點上方運行以后，國際資本勢力幾乎是一派集體唱空的態(tài)勢,。
高盛,、瑞銀、摩根士丹利,、摩根大通等國際資本勢力今年都發(fā)表言論,，認(rèn)為我國股市出現(xiàn)泡沫。部分海外媒體的論述更為危言聳聽,，英國《金融時報》不久前報道認(rèn)為,，中國股市的繁榮是一個徹頭徹尾的“騙局”，大陸9000萬股民正在搶乘即將沉入海底的“泰坦尼克”,。
在5月18日央行政策組合拳出臺后,，他們的聲音再次高漲，認(rèn)為中國股市如果再漲“就會有1000個政策接連出臺,！”雖然今年行情一直逆利空消息而上,，他們認(rèn)為，那只是時機還不成熟,，當(dāng)利空積累到一定程度,，行情一定會發(fā)生重大變化。
總結(jié)國際資本在各類媒體和研究報告上的言論,，他們對當(dāng)前A股市場保持警惕主要有三個原因：一是散戶比例最高,，超過60%，是成熟市場的兩倍,；二是市盈率偏高,，遠高于成熟市場平均水平，一些成長性較好公司的股價目前已提前消化了未來一年半的利好因素,；三是資金進入流出的平衡在打破,，未來的資金流出量將遠遠大于流入量。
銀河證券上�,？偛垦芯繂T任承德分析,，國際資本勢力聯(lián)袂出場，用一切貶低的專用術(shù)語來描述我國股市的現(xiàn)狀,，在世界范圍內(nèi)制造了對中國股市的恐怖氣氛,，這不僅對廣大國內(nèi)散戶和投資者心理產(chǎn)生影響，還給中國政府與管理層施加了前所未有的空前壓力,。
在股市經(jīng)過起起伏伏幾次調(diào)整后,，最近國際投行又開始“看好”我國股市,。他們不僅撰文“唱多”一些板塊，對整個中國股市也表示看好,。國際投資大師吉姆·羅杰斯日前接受媒體采訪還表示,，他在新興市場的資產(chǎn)幾乎全部賣掉了，只有中國股票沒有拋掉,�,！笆聦嵣希腋静幌胭u中國股票,�,！�
國際資本勢力的舉措令人生疑
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，一些中小股民和國內(nèi)專家對國際資本“唱空”“唱多”A股表示不滿,。一些人甚至指責(zé)他們今年不久前集體唱空A股是一場陰謀,，意在迫使管理層出臺政策打壓股市，使股市出現(xiàn)階段性大跌,，從而使其謀取更長期的投資收益,。
今年上半年，外資機構(gòu)“唱空”我國股市有外在合理的客觀背景：當(dāng)時中國股市確實變成了資金推動型的市場,，而資金推動的市場具有不可持續(xù)性,，股市肯定會有調(diào)整的一天，而且當(dāng)時A股市場出現(xiàn)泡沫也是客觀事實,。
但就在包括QFII(合格的境外機構(gòu)投資者)在內(nèi)的國際資本大肆唱空股市之時,，他們也在不斷申請增加投資額度。國內(nèi)有關(guān)專家對此分析,，國際資本一方面長期看好中國資本市場的發(fā)展,，希望能夠在中國股市的長期上漲過程中分到一杯羹，但另外一方面目前A股過高的估值和隱藏其中的風(fēng)險又讓他們感到難以適從,。
中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強教授說：“他們既然堅定地看空A股,，為什么不減倉或獲利了結(jié)，卻反過來要求管理層進一步增加QFII額度,？這種言行不一的矛盾很值得人推敲,。”
對國際資本令人生疑的舉動,，許多股民分析更為直接,。記者5月上旬在海通證券西安營業(yè)部采訪，一些股民表示：現(xiàn)在一些國際資本大鱷打壓股市,，希望股市往下跌,，主要是因為他們在這輪牛市行情中沒有得到預(yù)期的利益，并且現(xiàn)在在高位建倉成本太高,。所以他們才通過唱空來階段性打壓股市,，只不過是為了以更低的成本建倉,，獲取更大的利益。
國內(nèi)一家投資研究機構(gòu)研究人員表示,，不要以為外資機構(gòu)都是嚴(yán)格按照誠信原則從事商業(yè)活動的，一家極有名的境外大投行不是一直高調(diào)唱空上海樓市,，但卻悄悄地囤積上海的樓盤嗎？在中國A股市場上，很難讓人不對外資有類似聯(lián)想,。
經(jīng)濟學(xué)家韓志國指出,，一向秉承經(jīng)濟市場化的發(fā)展理念與金融自由化的市場信念并對中國股市以往的“政策市”大加撻伐的國際投行，如高盛,、摩根士坦利,、瑞士信貸、摩根大通與雷曼兄弟等,，在中國全面持有QFII,、在市場最底部進入中國股市“抄底”，獲取巨額利潤并大舉出貨以后,，今年上半年反常態(tài)地悉數(shù)登場,，對中國股市大肆看空，并力勸政府出手對股市進行強力打壓,。其目的是“在獲取了中國股市的巨額‘制度紅利’以后,，再套取一輪最容易撈取的‘政策紅利’”。
避免國際資本誤導(dǎo)
我國股市正在經(jīng)歷一個高速發(fā)展時期,，將面臨著一系列的變革和重大轉(zhuǎn)型,。有關(guān)人士呼吁，政府與管理層應(yīng)該對各種聲音進行辨別和做出合理判斷,，高度重視國際資本對市場進行的各類誤導(dǎo)言行,，避免讓國際資本主導(dǎo)國家決策，同時要對國內(nèi)“黑嘴”與國際“黑嘴”一視同仁地加以查處與懲戒,，真正按市場的要求規(guī)范資本市場發(fā)展,，切實維護投資者利益。
賀強說,，國外一些媒體和國際資本勢力站出來要求中國政府出來干預(yù)股市,，既有經(jīng)濟利益因素，也有政治利益因素,。在經(jīng)濟利益方面,，現(xiàn)在中國股市點位較高，股市火了,，吸引了全球的資金,，并且在國際市場對一些機構(gòu)利益產(chǎn)生威脅,。“他們都一直標(biāo)榜市場經(jīng)濟的,，今年竟異乎尋常地要求中國政府對股市下重手,，用行政力量下狠手打壓股市，讓人難以理解,�,！痹谡卫娣矫妫麄兇伺e的目的是要求我國進一步開放市場,，特別是資本市場,。
經(jīng)濟學(xué)家韓志國說，在中國股市中,，特別是在牛市的進行過程中,，最大的風(fēng)險恰恰來自于政策的不確定、不穩(wěn)定與不可測,。國際投行正是看準(zhǔn)了中國股市的這個最大軟肋,，因而才不惜違背自身的價值觀念與市場理念去誘導(dǎo)中國股市的“政策市”卷土重來�,？匆豢磭H投行最近的持倉情況,，聽一聽那些“不調(diào)整就絕不再繼續(xù)看好中國股市”、“中國股市在三個月內(nèi)會跌破3000點”的持續(xù)鼓噪,，就不難看出事情的蹊蹺與端倪,。
賀強指出，境外資本勢力對中國股市“言論看空,、行動做多”的做法,，幾年前在我國銀行業(yè)改革之初就集體上演過。在我國商業(yè)銀行開始轉(zhuǎn)制時,，當(dāng)時境外資本勢力幾乎也是異口同聲地唱空中國的銀行業(yè),，而在這些商業(yè)銀行剝離了不良資產(chǎn)并得到政府注資后，外資投行才最后以策略投資者的身份進入,，此后他們又對這些商業(yè)銀行全面唱多,，進而在銀行上市后賺得盆滿缽滿。
有關(guān)人士認(rèn)為,，股市代表的是國家和老百姓的利益,。國內(nèi)資本市場維持在一定高位上再開放更多的國際資本進入，更符合中國的利益,。不能像過去那樣,，股市跌到1000點，老百姓損失慘重之后，卻被國外一些資金借機大抄底,。 |