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| 4月份CPI維持3%高位 央行或有后續(xù)緊縮政策 |
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| 2007-05-15 本報(bào)記者:劉振冬 方燁 實(shí)習(xí)生:王月金 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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14日,，國家統(tǒng)計(jì)局公布了4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，當(dāng)月我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)仍然保持3%的上漲。此前一天,，央行公布的金融數(shù)據(jù)也顯示,，4月份貸款增長(zhǎng)速度反彈，當(dāng)月金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增加4220億元,，同比多增1058億元,。今年前四個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)新增貸款已高達(dá)1.84萬億元,。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,，在未來價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在、信貸增長(zhǎng)反彈不減的情況下,，央行下一階段的調(diào)控任務(wù)仍然艱巨,，除了可能會(huì)繼續(xù)利用準(zhǔn)備金工具加強(qiáng)流動(dòng)性管理外，下半年或?qū)⑦�要采用其他緊縮政策工具,。
統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,，4月份CPI同比上漲3%，漲幅比3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn),。這是今年以來我國CPI同比漲幅的首度回落,。盡管漲幅有所回落，但分析價(jià)格構(gòu)成,，主要是因?yàn)槭称奉悆r(jià)格的增幅略小所致,。而拉動(dòng)消費(fèi)價(jià)格上漲的另一主要項(xiàng)——居住類價(jià)格，同比上漲了4.2%,，漲幅比上月高0.2個(gè)百分點(diǎn),。
此外，雖然食品價(jià)格略有下降,，但據(jù)專家分析,，由于2006年我國啟動(dòng)了糧食最低收購價(jià)政策，農(nóng)民售糧積極,，導(dǎo)致糧食收儲(chǔ)入庫數(shù)量增加，流通的商品糧減少,。再加上受國際糧價(jià)上漲的影響,，本輪以糧、油、肉為龍頭的食品價(jià)格上漲將至少持續(xù)到今年上半年,。另一方面,，從節(jié)能降耗目的出發(fā)，今后我國將對(duì)資源價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)行改革,，這就不可避免會(huì)涉及水,、天然氣、供熱等價(jià)格的變動(dòng),。
對(duì)于未來的物價(jià)走勢(shì),，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)陳東琪表示：“如果考慮到去年以來機(jī)關(guān)事業(yè)單位大幅度提高工資，企業(yè)利潤(rùn)大增促使收入增長(zhǎng)加快,，以及城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入增速達(dá)到近年新高等因素,，今年需求拉動(dòng)CPI上漲的壓力比前兩年略大。如果再考慮到原材料漲價(jià),、土地和環(huán)境成本提高等因素的影響,，今年成本推動(dòng)CPI上漲的壓力也可能大于前兩年�,！�
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)劉偉表示,，如果認(rèn)定我們現(xiàn)在的主要矛盾是需求不足，那么經(jīng)濟(jì)就還要進(jìn)一步提速,，需求還要進(jìn)一步擴(kuò)張,。因此，無論從政策上還是從市場(chǎng)作用的自然周期性來看,，物價(jià)都還有可能有所上漲,。
央行在日前發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中也表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng),，總需求旺盛,，生產(chǎn)資料、投資品和消費(fèi)品需求將繼續(xù)增長(zhǎng),，糧食供求總體偏緊,，構(gòu)成價(jià)格上行壓力，價(jià)格走勢(shì)值得關(guān)注,。下一階段,，將搭配運(yùn)用多種方式回收流動(dòng)性。同時(shí),，加強(qiáng)人民幣利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合,。
基于對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)的判斷，不少專家預(yù)計(jì),，除了動(dòng)用準(zhǔn)備金工具收縮流動(dòng)性外,，央行還可能會(huì)采用其他政策工具,。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，目前一年期存款利率為2.79%,，確實(shí)有上調(diào)空間,。匯豐亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)顧問梁兆基也表示，若內(nèi)地食品價(jià)格有所回落,，今年通脹率不會(huì)大幅超越3%的水平,。但目前內(nèi)地通脹壓力仍然存在，信貸擴(kuò)張的速度也對(duì)央行下一步政策影響較大,。
但也有分析師認(rèn)為,，目前導(dǎo)致CPI上升的主要因素是食品價(jià)格的上漲，不是央行加息可以解決的,。中信證券策略研究員程偉慶表示,，加息的負(fù)面作用日益明顯，使得加息對(duì)央行來講成為很矛盾的事,。
同樣讓決策層為難的還有今年的信貸反彈,。4月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額為24.4萬億元,，同比增長(zhǎng)16.5%,。
此外，數(shù)據(jù)顯示,，4月末,，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為36.7萬億元，同比增長(zhǎng)17.1%,；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為12.8萬億元,，同比增長(zhǎng)20%。而按照央行年初的調(diào)控目標(biāo),，即按照2007年GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)8%左右,、消費(fèi)物價(jià)上漲預(yù)計(jì)不超過3%的初步考慮，貨幣信貸總量預(yù)期目標(biāo)為廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)16%左右,。
對(duì)此,，中國人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示。當(dāng)前,，無論是M1,、M2的增速，還是貸款增幅和新增貸款,，都在以較快的速度增長(zhǎng),。原中信建投首席宏觀分析師諸建芳也表示，今年前四個(gè)月新增貸款已達(dá)1.84萬億元,，同比多增2737億元,。由此,，匯集的流動(dòng)性壓力還是很大的。如果投資數(shù)據(jù)還是居高不下,，月底前后央行可能會(huì)采取加息措施。但他同時(shí)認(rèn)為,，央行運(yùn)用利率政策會(huì)比較謹(jǐn)慎,。
西南證券分析師王劍輝則認(rèn)為，盡管通脹壓力始終存在,，但當(dāng)前還沒有發(fā)展到爆發(fā)的時(shí)候,，未來CPI可能會(huì)小幅回落，不會(huì)再度出現(xiàn)像3月份那樣大幅躍升的情況,。通脹情況不會(huì)成為央行調(diào)整利率政策的依據(jù),，重點(diǎn)要看二季度投資的情況，如果投資出現(xiàn)明顯反彈,，則會(huì)采取其他調(diào)控措施,。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也表示，央行將會(huì)交替使用利率工具和準(zhǔn)備金工具進(jìn)行調(diào)控,。
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