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近日，高盛,、摩根士丹利,、摩根大通以及瑞信等多家知名國際投資銀行紛紛發(fā)表對(duì)中國股市的看法，它們都表明一個(gè)共同觀點(diǎn)：中國的A股市場(chǎng)前景看好，進(jìn)入了一個(gè)新的投資時(shí)代,。
A股總市值將會(huì)翻番
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| 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)資料圖片 |
“目前,，中國的A股市場(chǎng)已經(jīng)開始進(jìn)入到一個(gè)全新的時(shí)代�,！�11月7日,，高盛中國股票策略師鄧體順在接受本報(bào)記者采訪時(shí)如此表示。
他說：“無論與其他新興市場(chǎng)相比還是與以往相比,，當(dāng)前中國國內(nèi)股市市值占GDP的比重都處于較低水平,。我們相信,，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)展的形勢(shì)下,，A股市場(chǎng)可能進(jìn)入一個(gè)迅速增長期。至2010年,，A股總市值和自由流通市值將達(dá)到目前水平的三倍,。”根據(jù)高盛的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),，2010年A股市場(chǎng)的總市值和自由流通市值分別可達(dá)到2萬億美元和6000億美元,。與此同時(shí)，A股總市值占GDP的比重將由目前的26%上升至45%,。
除了高盛之外,，摩根大通和瑞信近期也釋放出對(duì)中國股市看多的言論。
瑞信和高盛的判斷非常接近,。瑞信認(rèn)為,，中國股市市值5年內(nèi)還將增加兩倍。瑞信中國證券研究策略師陳昌華預(yù)測(cè),，到2010年中國內(nèi)地資本市場(chǎng)的總市值將達(dá)到18760億美元,，較2005年底的4000億美元增長逾三倍，而市值占GDP的比例上升到50%,。
摩根大通的分析更是直指頗為敏感的大盤指數(shù)問題,。摩根大通中國研究主管龔方雄認(rèn)為，明年上證指數(shù)上升到2500點(diǎn)應(yīng)該沒有問題,，如果今年年底能到2000點(diǎn)的話,，那么它還有20%以上的上升空間。
多重利好成為強(qiáng)力推手
這些國際投行為支持他們大膽的判斷和預(yù)測(cè),，大都做出了系統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析,，甚至羅列出諸多政策和基本面的利多因素。
根據(jù)高盛推出的A股投資策略,，以下幾個(gè)變化將對(duì)中國股市形成穩(wěn)定的利好：海外上市的藍(lán)籌公司陸續(xù)回到國內(nèi),，國有企業(yè)的股份制改造進(jìn)一步推進(jìn)，民企和外資企業(yè)的股份化以及上市公司的盈利增長。而從行業(yè)角度來看,，鑒于市值不斷擴(kuò)大,，短期內(nèi)中國股市行業(yè)分布格局不會(huì)發(fā)生顯著變化。但隨著中國逐漸由制造中心向以服務(wù)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型,，服務(wù)業(yè)可能變得日漸重要,。除此之外，IT,、醫(yī)療保健行業(yè),、金融服務(wù)公司尤其是證券經(jīng)紀(jì)公司可能將成為國內(nèi)股市擴(kuò)展之路的主要受益者。
摩根大通則表示,，推動(dòng)中國股市上升的力量包括以下因素：強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長,，結(jié)構(gòu)性改革及經(jīng)濟(jì)自由化，股權(quán)資本流入新興市場(chǎng)及金磚四國(BRIC)基金,，盈利增長和盈利向上修訂,，市場(chǎng)普遍認(rèn)為應(yīng)增持股份以及人民幣升值預(yù)期。QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)的正式啟動(dòng),，凸顯中國政府允許過剩國內(nèi)資金外流以促進(jìn)貨幣政策正�,；木o迫性。
相比之下,，摩根士丹利的表態(tài)稍顯“含蓄”,，摩根士丹利董事總經(jīng)理兼投資管理部首席投資經(jīng)理鄭光國說：“我們對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)未來保持目前的增速充滿信心，下一步將會(huì)擴(kuò)大對(duì)中國A股的投資范圍,�,！�
國外投資者獲得更多選擇
“A股以往的走勢(shì)與全球股市的關(guān)聯(lián)度很低，這對(duì)于全球投資者而言非常具有吸引力,。與此同時(shí),，在國外的股票市場(chǎng)幾乎沒有中國一些行業(yè)的股票，A股市場(chǎng)的行業(yè)分布為國外投資者提供了多元化的投資選擇,。國際投資者可能比在其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)更有機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)能跑贏大市的股票,。”鄧體順說,。
鄧體順認(rèn)為,，由于當(dāng)前的政策傾向于平衡經(jīng)濟(jì)增長，政策傾斜從投資和出口轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費(fèi),，因此消費(fèi)品股票蘊(yùn)含最佳的長線投資機(jī)會(huì),，領(lǐng)先的國內(nèi)消費(fèi)品品牌企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng),、媒體,、金融服務(wù)和房地產(chǎn)行業(yè)的股票表現(xiàn)將會(huì)跑贏大市,。
陳昌華則指出，未來幾年,，中國股市的最大動(dòng)力在銀行類上市公司,，幾家上市銀行會(huì)扮演極其重要的角色。此外,，資源類和公共事業(yè)類股票也值得特別關(guān)注,。
而龔方雄則顯然對(duì)消費(fèi)和金融業(yè)情有獨(dú)鐘。他說：“消費(fèi)行業(yè)和金融服務(wù)行業(yè)的長期成長性和增長性是非常好的,�,？纯淬y行的收入盈利結(jié)構(gòu)就很清楚，現(xiàn)在銀行的盈利結(jié)構(gòu)90%以上還是以利息收入為主,，而國外銀行大概有30%以上的盈利是非利息收入,，由于中國相對(duì)的消費(fèi)占GDP的比重還很低，家庭消費(fèi)占GDP大概只有38%,，而西方國家一般都是60%以上,。從這個(gè)角度來講，消費(fèi)的成長性是非常強(qiáng)的,。” |