8月27日，全球主要央行官員在美國大提頓國家公園舉行年度會議,，商討如何挽救迅速失去動力的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。美聯(lián)儲主席伯南克的講話備受關(guān)注，他可能就下一步舉措作出暗示,，從而影響各國貨幣政策決策,。
與6月份的情形大相徑庭，全球主要經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政官員當(dāng)時在韓國召開峰會時,，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐快于預(yù)期,，各國央行考慮的是如何解除大規(guī)模刺激計(jì)劃。但時隔兩個月,，“二次探底”就突襲美國,。有著“末日博士”之稱的經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼昨日就表示，美國三季度GDP增幅或?qū)⒌陀?%,，而這將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)陷入二次衰退的幾率升至40%,。
鑒于美國、歐洲和日本的短期利率已經(jīng)觸及歷史低點(diǎn),，因此央行用來刺激經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)工具已經(jīng)行不通,，但他們?nèi)钥梢再徺I國債和其他證券。美聯(lián)儲和英國央行過去就是通過購買國債等方式推低長期利率水平,，成功抵御金融危機(jī)的,。不過，鑒于長期利率已經(jīng)處于極低水平,，通過購買資產(chǎn)來進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的效果如何仍是個問題,。標(biāo)普昨日就警告，美國國會必須采取措施保護(hù)美國AAA評級,。
美國也有官員反對重新購買國債的舉措,，他們擔(dān)心這可能會向市場發(fā)出美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)狀況非常憂慮的信號。另一個大問題是,，進(jìn)一步購買資產(chǎn)的效果可能會不如從前,。市場將密切關(guān)注伯南克在杰克遜·霍爾會議上的講話，藉此判斷美聯(lián)儲可能何時再次出手，為疲弱的經(jīng)濟(jì)提供支持,，以及美聯(lián)儲這次準(zhǔn)備動用多大火力,。
根據(jù)8月24日的最近數(shù)據(jù)顯示，美國10年期國債收益率降低至2.47%,，為2009年3月金融危機(jī)高峰以來的最低點(diǎn),，30年期國債的收益率也一度降至3.53%的歷史新低。據(jù)美國投資公司協(xié)會公布的數(shù)據(jù)稱,，今年前7個月,，約有331.2億美元資金從國內(nèi)股市悄然撤退，各國投資者紛紛丟棄美國國債,，債市泡沫恐將破裂,。與此同時，與全球經(jīng)濟(jì)增長前景高度相關(guān)的全球股市以及原油等市場都急劇下跌,。專家表示,，這些變化都反映出市場正預(yù)期各央行不得不通過購買更多國債來刺激全球經(jīng)濟(jì)的增速，量化寬松的貨幣政策將成為主流,。但國際清算銀行前貨幣及經(jīng)濟(jì)部門負(fù)責(zé)人懷特表示：“低利率并不是免費(fèi)的午餐,，但是很多人卻持有這種錯誤的觀點(diǎn)。如果這種情況持續(xù),，那么各國央行將面臨實(shí)施寬松貨幣政策的壓力,。”
盡管有這樣那樣的批評,，購買國債,，量化寬松可能是各國央行可以選擇的最佳方案了。全球各國政府似乎不愿再增加支出或進(jìn)一步減稅,。過去幾年,，各國政府為抵御金融危機(jī)和隨之而來的經(jīng)濟(jì)衰退耗費(fèi)了大量財(cái)力，導(dǎo)致現(xiàn)在出現(xiàn)巨大預(yù)算缺口,，而這也加劇了5月份的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),。 |
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