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從2009年6月18日桂林三金獲得IPO重啟后首單發(fā)行批文至今，時間整滿一年,。
IPO重啟一年來,，新股發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)步提升。統(tǒng)計顯示,，截至2010年6月18日的一年里,，兩市共有281只股票獲準IPO，包括168只中小板股票,、91只創(chuàng)業(yè)板股票,，以及22只大盤股。其中,，268只股票已經掛牌上市,，合計融資規(guī)模達到4052億元。
去年IPO重啟之際,，證監(jiān)會發(fā)布了《指導意見》,，提出了深化新股發(fā)行體制改革的系列措施。一年來,，在市場化詢價機制下,，30倍發(fā)行市盈率“天花板”被取消,，歷史上新股上市首日暴漲的現(xiàn)象得到了有效遏制。統(tǒng)計顯示,，已經上市的200多只股票首日收益率平均不超過65%,，顯著低于改革前上市新股首日收益率125.04%的平均水平。而主板市場定價效率改善最為明顯,，已基本與海外成熟市場趨于一致,。
此外，一級市場“資金為王”的申購狀況得以改善,，巨量資金囤積一級市場打新現(xiàn)象得到緩解,；中小投資者參與意愿得到重視，中小投資者中簽股數占比大幅提升,；新股發(fā)行動態(tài)市盈率也接近于市場平均估值水平,。
與此同時，市場各方對市場化改革過程中出現(xiàn)的新股定價偏高,、超募現(xiàn)象嚴重等問題也表現(xiàn)出高度關注,。統(tǒng)計顯示，已經上市的新股平均發(fā)行市盈率為56.48倍,，其中創(chuàng)業(yè)板為68.40倍,，在行情高漲時，部分新股甚至定出了市盈率超過百倍的“天價”,。從融資角度看,，由于定價偏高，公司實際募集資金也遠遠超過了預計募集金額,，不少超募資金閑置賬上,，難以發(fā)揮出應有的效率。
業(yè)內人士認為,，這些問題的出現(xiàn),，說明新股發(fā)行體制改革應進一步深化，下一步的制度改革措施值得期待,。據悉,，在“新股的價格發(fā)現(xiàn)功能得到優(yōu)化，買賣雙方的內在制衡機制得以強化,；在風險明晰的前提下,，中小投資者的參與意愿得到重視”等思路下，發(fā)行改革下一階段措施中,，市場對推出存量發(fā)行,、網下?lián)u號等措施的呼聲較高。 |