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在連續(xù)11周凈回籠資金約1.1萬億元后,，央行在春節(jié)后的第12周終于首次凈投放了1520億元資金,。不過,，若將5月10日（周一）上調(diào)存款準(zhǔn)備金率繳款因素算上,，本周央行有效實(shí)際凈回籠資金仍超千億元。
央行公告顯示,其昨日在公開市場發(fā)行的200億元三個月期央票,同時進(jìn)行的300億元91天期正回購操作,中標(biāo)收益率分別繼續(xù)持平于1.4088%和1.41%,。
由此,，加上本周二發(fā)行的140億元1年期央票,，央行本周從公開市場回籠資金量僅為640億元,，而本周到期資金量則達(dá)2160億元,，這也就意味著本周央行向市場凈投放1520億元，結(jié)束了連續(xù)11周的凈回籠,。
流動性收緊趨勢未變
多位受訪人士對早報記者表示,，此次凈投放并未改變年內(nèi)央行持續(xù)回籠貨幣的態(tài)勢，中標(biāo)收益率和利率的持平,，則繼續(xù)降低短期內(nèi)加息可能性,。
渤海證券債券研究員徐華指出，盡管央行公開市場本周凈投放1520億元,但若加上準(zhǔn)備金率上調(diào)于本周初繳款的回籠資金量,本周央行從銀行系統(tǒng)仍回籠了1500億元左右的流動性,。
可查資料顯示,，央行自本周一起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn),為年內(nèi)第三次上調(diào)。按4月末金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額64.99萬億元計算,此次上調(diào)凍結(jié)資金超過3000億元,。
徐華表示,，年內(nèi)央行回籠貨幣壓力較大。一方面,，近期央票和回購到期量較為集中，另一方面,，隨著順差的重新出現(xiàn),，以及人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)，外匯占款對央行回籠貨幣的壓力相對較大,。
徐華認(rèn)為,，4月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速21.48%，仍處于歷史較高水平,，與今年全年M2增速控制在17%的目標(biāo)差距仍較大,。
央行平衡調(diào)控節(jié)奏？
相對而言,，瑞穗金融集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光則認(rèn)為,，本周凈投放表明央行對流動性收緊出現(xiàn)了“短期微調(diào)”。
沈建光說：“央行可能也在平衡,，一方面4月份新增貸款超出預(yù)期,，央行也在公開報告里表示出擔(dān)心流動性過剩，預(yù)示將繼續(xù)對流動性進(jìn)行收緊,；但另一方面,，工,、建、中,、交四大行2870億元的再融資規(guī)模,，以及農(nóng)行與光大銀行的即將上市，又使得市場資金量需求很大,�,！�
廣發(fā)基金宏觀策略分析師孫建波認(rèn)為，目前央行使用數(shù)量化調(diào)控工具已初步達(dá)到成效,，一方面市場對于A股的預(yù)期下降,，另一方面，央行公開市場操作中的利率水平是銀行存貸款利率的風(fēng)向標(biāo),，目前銀行資金愿意持續(xù)以相對較低利率買進(jìn)央票,，亦說明銀行利率水平符合市場資金需求。
孫建波還認(rèn)為,，本周在央行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率之后,，公開市場出現(xiàn)久違的凈回籠，這“一緊一松”表明數(shù)量化工具調(diào)控節(jié)奏的平衡,。 |