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●CPI漲2.8%貼近上限
●房價升12.8%再創(chuàng)新高
●信貸增7740億超出預(yù)期
5月11日上午，國家統(tǒng)計局發(fā)布了4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：消費者物價指數(shù)（CPI）由3月的2.4%反彈至2.8%,，新增信貸7740億元也高于預(yù)期,。與此同時，全國房價依然繼續(xù)上升,。由于通脹預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化加息預(yù)期,，昨日歐美股市的報復(fù)性反彈并未給A股帶來同樣的效應(yīng)，而是反向大跌1.9%,。
一邊是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“熱度”攀升,，另一邊則是國際金融形勢趨寒，隨著歐債危機(jī)的升級,，各國央行開始聯(lián)合救市推遲“退出”政策,，分析人士認(rèn)為，中國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策后續(xù)如何調(diào)整有諸多變數(shù),。
通脹預(yù)期猛如虎
在國際大宗商品價格上漲的帶動下,，我國4月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）維持上升趨勢，同比增幅相比3月份的5.9%進(jìn)一步增至6.8%,，已是連續(xù)第五個月上漲,。另一方面，“蔬菜,、糖,、豬肉等食品價格的上漲是CPI走高的主要因素�,！狈治鋈耸空J(rèn)為,，這些因素可能繼續(xù)對CPI走高構(gòu)成支撐。
伴隨著CPI,、PPI走高,，加息預(yù)期再度點燃，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為：“目前存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)逼近歷史高位,，接下來可能就是加息了,。”
“盡管經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇,，但一系列的緊縮措施,，包括年內(nèi)３次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)都是有針對性地執(zhí)行，而并不是全面收緊,�,！睎|亞中國財富管理部總經(jīng)理陳柏軒對《國際金融報》指出,，例如將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，主要是限制銀行貸款增長以防流動性過于寬松,；而針對部分大城市顯現(xiàn)的房地產(chǎn)價格泡沫,，政府則是采取了一系列措施遏制房地產(chǎn)市場的投機(jī)行為。
根據(jù)國家統(tǒng)計局當(dāng)日發(fā)布數(shù)據(jù),，4月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲12.8%,，增幅再創(chuàng)歷史新高。1到4月全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資9932億元,，同比增長36.2%,。國家統(tǒng)計局發(fā)言人表示，地產(chǎn)新政效果已初步顯現(xiàn),，“隨著時間推移會繼續(xù)顯效”,。
另一方面，央行同日公布數(shù)據(jù)顯示,，4月份新增人民幣貸款７７４０億元,，同比多增１８２２億元。廣義貨幣（Ｍ２）同比增長２１．４８％,，增幅分別比上月末和去年同期低１．０１和４．４７個百分點,；狹義貨幣（Ｍ１）同比增幅較年初也有大幅回落�,！白鳛槭袌隽鲃有缘闹饕剂恐笜�(biāo),，Ｍ２連續(xù)５個月回落，顯示出貨幣政策效果趨穩(wěn),、貨幣信貸逐步向常態(tài)方向回歸的趨勢,。”中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏對此指出,。
盡管貨幣投放正在回歸常態(tài)，但當(dāng)前流動性過于充裕的風(fēng)險依然不容小覷,�,！�5月2日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，就是監(jiān)管層提前看到4月份信貸數(shù)據(jù)后的一個反應(yīng),�,！狈治鋈耸空J(rèn)為，今后一段時間貨幣信貸調(diào)控將更加關(guān)注對通脹預(yù)期的管理,。
美歐央行驚弓鳥
眼下大洋彼岸的歐債危機(jī)對于預(yù)測中國匯率政策調(diào)整,，也將是一個關(guān)鍵的風(fēng)險因素。
北京時間昨日凌晨,，受到歐洲將投入近1萬億美元來阻止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延的利好消息推動,，美歐股市大幅收高,，主要股指均獲得了今年最大漲幅。東亞中國最新分析指出,，歐債危機(jī)等系列事件都強(qiáng)化了人們對于資金安全的關(guān)注,。盡管德國等主要國家的出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，但歐洲增長前景仍然不容樂觀,。市場資金將會尋找低債務(wù)的經(jīng)濟(jì)體,，比如將亞洲作為安全港。
同時,，西方政府的聯(lián)合救市對國內(nèi)財經(jīng)界也頗有觸動,，已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議延緩加息時點以穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)；另一方面,，國內(nèi)A股也于4月淪為全球跌幅最大市場,，投資市場的節(jié)節(jié)下挫也讓延緩加息的聲音漸起。巴克萊資本中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為,，中國經(jīng)濟(jì)目前處于經(jīng)濟(jì)周期的強(qiáng)勢階段,，這樣的有利狀況預(yù)計會幫助中國經(jīng)受住由南歐主權(quán)國家債務(wù)危機(jī)引發(fā)的外部需求下滑的風(fēng)險。但該行也認(rèn)為,，南歐國家債務(wù)危機(jī)的不確定性,，可能導(dǎo)致中國基準(zhǔn)利率的上調(diào)從第二季度被推遲到第三季度。
此外,，“歐洲的問題也可能影響美國經(jīng)濟(jì)增長,、物價和利率�,！标惏剀幫瑫r指出,，比如歐元每貶值10%，將減少美國出口,，增加進(jìn)口,，并使兩年內(nèi)美國GDP增長萎縮0.3％，因此美聯(lián)儲的低利率政策料將繼續(xù)維持,。 |