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美聯(lián)儲(chǔ)上周四意外宣布,，自2月19日起上調(diào)銀行貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%,，為2008年12月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)首次調(diào)整貼現(xiàn)率。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)日發(fā)表的聲明中稱,，政策調(diào)整并不意味著將收緊貨幣政策,，但市場(chǎng)仍對(duì)此消息十分敏感。
19日,，亞太市場(chǎng)銀行股領(lǐng)跌,，該地區(qū)股市亦普遍收挫，而美歐股市則受到好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐小幅走高,。分析人士認(rèn)為,，中資銀行股在一段時(shí)間內(nèi)仍將受累于對(duì)緊縮預(yù)期的擔(dān)憂，而歐美投資者則已經(jīng)顯示出屏蔽利空的跡象,，將注意力集中在經(jīng)濟(jì)向好的數(shù)據(jù)上,。
美聯(lián)儲(chǔ)欲促貸款工具正常化
美聯(lián)儲(chǔ)在18日的聲明中表示,，這不過(guò)是美聯(lián)儲(chǔ)促使借貸機(jī)制正�,；呐e措之一。由于上調(diào)的僅是針對(duì)銀行的緊急貸款利率,，因此不會(huì)對(duì)美國(guó)民眾和企業(yè)貸款產(chǎn)生負(fù)面影響,。
聲明說(shuō)，12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行均要求上調(diào)貼現(xiàn)率,，并獲得政策委員會(huì)一致通過(guò),，這一決定于19日生效，但此舉并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)正在調(diào)整貨幣政策。聲明還重申了聯(lián)邦基金利率仍會(huì)在零至０．２５％的歷史最低水平維持“一段時(shí)間”,。
此外,，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)理事伊麗莎白·杜克表示，貼現(xiàn)率調(diào)整意味著美聯(lián)儲(chǔ)貸款工具進(jìn)一步趨向正常,，調(diào)整并不意味著任何貨幣政策前景的變化,，預(yù)計(jì)也不會(huì)導(dǎo)致家庭及企業(yè)的信貸狀況趨緊。在2007年爆發(fā)金融危機(jī)以前,，貼現(xiàn)率通常比聯(lián)邦基金利率高出一個(gè)百分點(diǎn),。當(dāng)日宣布的其他調(diào)整還包括：縮短一級(jí)信用貸款28天的最長(zhǎng)期限及提高美聯(lián)儲(chǔ)定期標(biāo)售工具（TAF）的最低投標(biāo)利率。
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增強(qiáng)
盡管美聯(lián)儲(chǔ)在盡最大可能安撫市場(chǎng)情緒,，但分析人士仍然認(rèn)為,，該舉措為市場(chǎng)帶來(lái)了不確定性和困惑,。上周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)1月份會(huì)議紀(jì)要顯示,，決策者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景越發(fā)明朗，并顯露出售資產(chǎn)的意愿,。
紐約衍生品交易商“MF環(huán)球”資深股票指數(shù)分析師尼科·卡里瓦斯認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)與聯(lián)邦基金利率無(wú)關(guān)的措施來(lái)撤回緊急流動(dòng)性，而我們則習(xí)慣了聯(lián)邦基金利率之類的手段,。因此,，該舉措對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的影響將是不確定的。
根據(jù)17日發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示,，早在上個(gè)月召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上,，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法進(jìn)一步趨于樂(lè)觀。美聯(lián)儲(chǔ)官員在1月26日至27日召開(kāi)的會(huì)議上預(yù)計(jì),，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.2%,。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)在2009年11月時(shí)預(yù)計(jì),，2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為3%,。
銀行股遭遇巨大利空
亞太以及美歐股市對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提高貼現(xiàn)率的反應(yīng)出現(xiàn)分化。１９日,，亞太地區(qū)主要股市普遍下跌,，而歐美股市投資者則迅速屏蔽了美聯(lián)儲(chǔ)可能很快退出的利空，將注意力轉(zhuǎn)向逐步趨穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上,，從而使歐美股市保持上揚(yáng)動(dòng)力,。
亞太股市中，處于暴跌前線的是銀行股,。19日,，中國(guó)香港股市恒生指數(shù)暴跌５２８．１３點(diǎn)，收于１９８９４．０２點(diǎn)，跌幅為２．５９％,，為兩周以來(lái)的最大單日跌幅,，中國(guó)交通銀行及工商銀行分別下挫3.8%及3%。香港本地銀行股亦表現(xiàn)不佳,，東亞銀行當(dāng)日下挫1.81%,。分析人士認(rèn)為，中資銀行股在農(nóng)歷新年假期后,，仍將受累于投資者對(duì)更多壓抑銀根緊縮政策的擔(dān)憂,。此前，中國(guó)央行已在一個(gè)月內(nèi)第二次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率,。
在亞太地區(qū)其他市場(chǎng),，銀行股亦出現(xiàn)不同程度的下滑。19日,，日本東京股市日經(jīng)２２５種股票平均價(jià)格指數(shù)報(bào)收于１０１２３．５８點(diǎn),，跌幅達(dá)２．０５％，其中,，瑞穗金融集團(tuán)收挫2.8%,。韓國(guó)首爾股市綜合指數(shù)收于１５９３．９０點(diǎn)，跌幅為１．６８％,，其中,，KB金融集團(tuán)暴挫3.46%。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)意外提高銀行緊急貸款利率使市場(chǎng)一度承壓,，但１９日紐約股市仍然在投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂(lè)觀情緒的支撐下再次收高,，截至收盤(pán)，三大股指實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng),，平均漲0.14%,，單周漲幅約為2.97%。美國(guó)勞工部當(dāng)日公布,，１月份美國(guó)核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）環(huán)比意外下降了０．１％,，為該數(shù)據(jù)１９８２年以來(lái)首次下降，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的通脹壓力仍然較小,，減輕了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)提早加息的憂慮,。
受美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)貼現(xiàn)率消息影響，歐洲股市19日早盤(pán)同樣下滑,，銀行股跌幅居前,。其中，西班牙國(guó)家銀行,、匯豐銀行,、法國(guó)巴黎銀行以及巴克萊銀行跌幅在1.0%至2.1%間不等,。但隨后受到美國(guó)公布的良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，歐洲股市出現(xiàn)反彈,，尾盤(pán)小幅收高,。
銀行股受緊縮預(yù)期拖累大幅下跌，但分析師認(rèn)為大跌為買(mǎi)入創(chuàng)造良機(jī),。摩根士丹利分析師認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)的舉措顯示出對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增長(zhǎng)，該行因此建議投資者買(mǎi)入銀行股,。該行分析師在研究報(bào)告中稱,，紐約梅隆銀行、美國(guó)銀行,、摩根大通,、富國(guó)銀行等都將迎來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。 |