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美聯(lián)儲上周四意外宣布,，自2月19日起上調(diào)銀行貼現(xiàn)率25個基點至0.75%，為2008年12月以來美聯(lián)儲首次調(diào)整貼現(xiàn)率,。盡管美聯(lián)儲在當日發(fā)表的聲明中稱,，政策調(diào)整并不意味著將收緊貨幣政策，但市場仍對此消息十分敏感,。
19日,，亞太市場銀行股領(lǐng)跌，該地區(qū)股市亦普遍收挫,，而美歐股市則受到好于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐小幅走高,。分析人士認為，中資銀行股在一段時間內(nèi)仍將受累于對緊縮預期的擔憂,，而歐美投資者則已經(jīng)顯示出屏蔽利空的跡象,，將注意力集中在經(jīng)濟向好的數(shù)據(jù)上。
美聯(lián)儲欲促貸款工具正�,；�
美聯(lián)儲在18日的聲明中表示,，這不過是美聯(lián)儲促使借貸機制正常化的舉措之一,。由于上調(diào)的僅是針對銀行的緊急貸款利率,，因此不會對美國民眾和企業(yè)貸款產(chǎn)生負面影響。
聲明說,，12家地區(qū)聯(lián)儲銀行均要求上調(diào)貼現(xiàn)率,，并獲得政策委員會一致通過，這一決定于19日生效,，但此舉并不意味著美聯(lián)儲正在調(diào)整貨幣政策,。聲明還重申了聯(lián)邦基金利率仍會在零至０．２５％的歷史最低水平維持“一段時間”。
此外,，美聯(lián)儲理事會理事伊麗莎白·杜克表示,，貼現(xiàn)率調(diào)整意味著美聯(lián)儲貸款工具進一步趨向正常，調(diào)整并不意味著任何貨幣政策前景的變化,，預計也不會導致家庭及企業(yè)的信貸狀況趨緊,。在2007年爆發(fā)金融危機以前，貼現(xiàn)率通常比聯(lián)邦基金利率高出一個百分點,。當日宣布的其他調(diào)整還包括：縮短一級信用貸款28天的最長期限及提高美聯(lián)儲定期標售工具（TAF）的最低投標利率,。
美聯(lián)儲對經(jīng)濟復蘇信心增強
盡管美聯(lián)儲在盡最大可能安撫市場情緒，但分析人士仍然認為,，該舉措為市場帶來了不確定性和困惑,。上周發(fā)布的美聯(lián)儲1月份會議紀要顯示，決策者認為經(jīng)濟復蘇前景越發(fā)明朗,，并顯露出售資產(chǎn)的意愿,。
紐約衍生品交易商“MF環(huán)球”資深股票指數(shù)分析師尼科·卡里瓦斯認為,，美聯(lián)儲通過與聯(lián)邦基金利率無關(guān)的措施來撤回緊急流動性，而我們則習慣了聯(lián)邦基金利率之類的手段,。因此,，該舉措對市場帶來的影響將是不確定的。
根據(jù)17日發(fā)布的美聯(lián)儲會議紀要顯示,，早在上個月召開的貨幣政策會議上,，美聯(lián)儲對經(jīng)濟的看法進一步趨于樂觀。美聯(lián)儲官員在1月26日至27日召開的會議上預計,，今年美國經(jīng)濟將增長3.2%,。相比之下，美聯(lián)儲在2009年11月時預計,，2010年美國經(jīng)濟增速為3%,。
銀行股遭遇巨大利空
亞太以及美歐股市對美聯(lián)儲提高貼現(xiàn)率的反應(yīng)出現(xiàn)分化。１９日,，亞太地區(qū)主要股市普遍下跌,，而歐美股市投資者則迅速屏蔽了美聯(lián)儲可能很快退出的利空，將注意力轉(zhuǎn)向逐步趨穩(wěn)的經(jīng)濟復蘇上,，從而使歐美股市保持上揚動力,。
亞太股市中，處于暴跌前線的是銀行股,。19日,，中國香港股市恒生指數(shù)暴跌５２８．１３點，收于１９８９４．０２點,，跌幅為２．５９％,，為兩周以來的最大單日跌幅，中國交通銀行及工商銀行分別下挫3.8%及3%,。香港本地銀行股亦表現(xiàn)不佳,，東亞銀行當日下挫1.81%。分析人士認為,，中資銀行股在農(nóng)歷新年假期后,，仍將受累于投資者對更多壓抑銀根緊縮政策的擔憂。此前,，中國央行已在一個月內(nèi)第二次上調(diào)銀行存款準備金率。
在亞太地區(qū)其他市場,，銀行股亦出現(xiàn)不同程度的下滑,。19日，日本東京股市日經(jīng)２２５種股票平均價格指數(shù)報收于１０１２３．５８點,，跌幅達２．０５％,，其中,，瑞穗金融集團收挫2.8%。韓國首爾股市綜合指數(shù)收于１５９３．９０點,，跌幅為１．６８％,，其中，KB金融集團暴挫3.46%,。
盡管美聯(lián)儲意外提高銀行緊急貸款利率使市場一度承壓,，但１９日紐約股市仍然在投資者對經(jīng)濟復蘇前景樂觀情緒的支撐下再次收高，截至收盤,，三大股指實現(xiàn)四連陽,，平均漲0.14%，單周漲幅約為2.97%,。美國勞工部當日公布,，１月份美國核心消費者價格指數(shù)（ＣＰＩ）環(huán)比意外下降了０．１％，為該數(shù)據(jù)１９８２年以來首次下降,，表明美國經(jīng)濟目前面臨的通脹壓力仍然較小,，減輕了市場對美聯(lián)儲將會提早加息的憂慮。
受美聯(lián)儲上調(diào)貼現(xiàn)率消息影響,，歐洲股市19日早盤同樣下滑,，銀行股跌幅居前。其中,，西班牙國家銀行,、匯豐銀行、法國巴黎銀行以及巴克萊銀行跌幅在1.0%至2.1%間不等,。但隨后受到美國公布的良好經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振,，歐洲股市出現(xiàn)反彈，尾盤小幅收高,。
銀行股受緊縮預期拖累大幅下跌,，但分析師認為大跌為買入創(chuàng)造良機。摩根士丹利分析師認為,，美聯(lián)儲的舉措顯示出對經(jīng)濟復蘇信心增長,，該行因此建議投資者買入銀行股。該行分析師在研究報告中稱,，紐約梅隆銀行,、美國銀行、摩根大通,、富國銀行等都將迎來較好的投資機會,。 |