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“通脹”,、“加息”,，中國傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)前的市場(chǎng)氣氛被各種不斷的猜測(cè)所籠罩——通脹已到何種水平？加息何時(shí)啟動(dòng),？“目前,，中國的利率處于穩(wěn)定水平。盡管通貨膨脹已經(jīng)顯現(xiàn),，但仍處于低位,。”這是中國人民銀行行長周小川于昨日在悉尼出席澳大利亞央行組織的討論會(huì)間隙作出的表述,。
而就在前一天,，中國社保基金理事長戴相龍?jiān)谟《刃碌吕锉硎荆骸爸袊衲炅?zhēng)將CPI保持在3%左右,，中國央行或?qū)⒅鸩教岣咩y行存款準(zhǔn)備金率,，并可能會(huì)最終提高利率以抑制物價(jià)上漲。中國今年上半年上調(diào)利率的可能性不大,，因中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,�,！�
可承受5％以內(nèi)通脹
兩位中國高級(jí)官員的言論再次引起市場(chǎng)猜測(cè)。近日正值各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布時(shí)期,，而市場(chǎng)對(duì)中國1月CPI指數(shù)尤為關(guān)注,。
“盡管在某些月份或季度，CPI會(huì)超過3％,，但是全年的CPI水平應(yīng)該就在3％左右,。”興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,。
魯政委說,，“其實(shí)，今年中國的通脹壓力可能并不大,，尤其是輸入型通脹,。因?yàn)槿虻慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是比較弱的，大宗商品價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅上漲的現(xiàn)象,�,！�
對(duì)此，上海社科院金融研究中心副主任潘正彥表示認(rèn)同,，“通脹壓力主要來自國內(nèi)由各級(jí)政府推動(dòng)下的物價(jià)管理松動(dòng),。”
此外,，上述專家都認(rèn)為,，對(duì)中國而言，在5%以內(nèi)的通脹水平都是可以承受的,。
退出順序先次后主
“CPI水平不是央行決定加息與否的關(guān)鍵因素,，主要還是看銀行業(yè)的信貸量。如果整體信貸需求旺盛,，GDP增速達(dá)到兩位數(shù),，那么加息則是無疑的。不過,，目前市場(chǎng)對(duì)于GDP增幅超10％的預(yù)測(cè)顯得過于樂觀了,。”潘正彥說,。
而目前市場(chǎng)上對(duì)于1月份銀行業(yè)信貸規(guī)模的猜測(cè)也是五花八門,。市場(chǎng)一度傳言，1月份前兩周銀行信貸就已超過1萬億元,。而中國央行也是頻頻推出各種數(shù)量型工具進(jìn)行調(diào)控,，包括提升央票利率以及提高存款準(zhǔn)備金率。而目前，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè),，1月銀行信貸量在1.1萬億至1.5萬億元之間,。
“預(yù)計(jì)，1月份銀行業(yè)的信貸規(guī)模為1.35萬億元,。盡管放貸量并不低,，但是屬于正常范圍�,！濒斦硎�,，“這個(gè)數(shù)字大概占全年信貸量的18％，而去年1月份的信貸量也是占到全年的17％,。而且投資者普遍認(rèn)為今年的形勢(shì)比較好，所以這樣的信貸量還是正常的,�,！�
魯政委認(rèn)為，中國央行在第二季度加息的可能性比較大,，最早可能在4月份就加息,。他同時(shí)認(rèn)為，中國不應(yīng)該過于關(guān)注歐美央行加息的時(shí)間表,，“從全球的退出策略而言,，應(yīng)該是從澳大利亞、東南亞等國家先退,，最后才到歐美等中心國家,，這種模式的全球利率調(diào)整有利于減少對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊�,！� |