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希臘等國驟然升溫的主權(quán)債務(wù)問題，繼續(xù)給全球金融市場帶來陰影,。在歐元大跌和避險買盤的雙重推動下,，美元指數(shù)連續(xù)創(chuàng)出近7個月新高。昨日的亞太股市依然低迷不振,，多數(shù)市場都收低,，日經(jīng)指數(shù)大跌1.1%，港股跌0.6%,。
分析人士指出,，在歐元區(qū)的局勢明朗前，美元“被升值”的趨勢短期仍難改變,。這可能通過套利交易平倉波及各類金融資產(chǎn),，其中，最受“熱錢”青睞的新興市場可能首當其沖,。
美元“被升值”波及股市
上周五美股收高以及中性偏利好的美國非農(nóng)就業(yè)報告,，并沒有給周一的亞太市場帶來極大提振，而作為避險指標的美元則強勢依舊,。
8日收盤,，日經(jīng)指數(shù)大跌1.1%，報9952點,，為兩個月來首次收于萬點關(guān)口下方,。港股跌0.6%，恒指收報19551點,，創(chuàng)5個月新低,，股指過去三個交易日的累計跌幅接近6%。韓國股市跌0.9%,，新西蘭股市下滑0.4%。其他地區(qū)市場也較為低迷,，新加坡股市微漲0.4%,，臺股基本持平，澳大利亞股市升0.2%,。
歐洲股市昨日開盤后多數(shù)走低,，英國股市早盤跌幅為0.3%，法國股市跌0.1%,，德國股市基本持平,。
相比之下，美元則繼續(xù)受到追捧。截至昨日北京時間20時40分,，美元指數(shù)報80.37,，基本持平。前一天,，該指數(shù)一度達到80.68,，為7個月來最高水平。
“美元是‘被升值’了,！”瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬昨天在接受上海證券報記者采訪時說,，他指出，不是美國的基本面好了,，而是歐洲的基本面在明顯轉(zhuǎn)弱,，導(dǎo)致美元“被迫升值”。
陶冬進一步指出,，近期歐洲債務(wù)危機帶來的美元被動升值,，可能帶來兩方面的后果：一是匯率波動會加劇，一方面當其他貨幣出問題時,，美元有上漲壓力,，同時不確定性增多也會增強美元作為“避險天堂”的吸引力；其次,，美元和套利交易關(guān)聯(lián),，美元持續(xù)走強可能不僅僅是匯率問題，而是跟整個金融資產(chǎn)價格波動直接相關(guān),，這在過去兩周里也表現(xiàn)得非常突出,。
危機會否擴大有待觀察
美元套利交易的問題已不是什么新鮮事，此前包括IMF以及“末日博士”魯比尼等都多次警告說,，美元套利交易可能在全球催生巨大的資產(chǎn)泡沫,。
套利交易的規(guī)模到底有多大，沒人確切知道,，因為沒有任何官方或民間的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可循,。彭博社之前的報道稱，當前美元套利交易的規(guī)�,？赡苡�1.4萬億美元到2萬億美元,。
一般來說，套利交易投資人會借入低廉的美元資金,，轉(zhuǎn)投高收益資產(chǎn),，如新興市場。一旦匯市波動加劇,，或是出現(xiàn)突發(fā)事件,，這類交易往往會快速平倉,，從而導(dǎo)致相關(guān)資產(chǎn)價格的劇烈波動。
摩根士丹利的策略師近期上調(diào)了對美元的預(yù)估,，預(yù)計歐元對美元年底可能跌至1.24,，此前的預(yù)期為1.32。陶冬則認為,，考慮到歐元區(qū)的情況一時還難以穩(wěn)定,，美元的升值還沒有結(jié)束，只是其間會有一些調(diào)整,。他表示,，希臘的問題通過套利交易將風險擴散到更廣泛的金融市場，所有的市場都受到影響,，而新興市場可能更大一些,，因為后者是套利交易最重要的戰(zhàn)場之一。
對于歐洲多國的債務(wù)危機,，專家普遍表示了擔憂,，不過，眼下似乎還沒有太多人認為,，這一事件會給全球帶來嚴重的二次探底風險,。
耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武認為，希臘等類似危機所涉及的金額都非常有限,，只會有局部影響,，不容易把全球經(jīng)濟拉下馬。陶冬則稱,，此次危機會否擴大是一個概率事件,，接下來要取決于三方面的因素：首先，希臘本身的“債情”如何發(fā)展,；其次,，歐洲央行或是IMF會不會出手相救；第三,，其他更多的國家會不會出現(xiàn)新的主權(quán)債務(wù)危機,。 |