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中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日公布數(shù)據(jù)顯示,，截至２００９年底,，６０家基金管理公司共管理各類資產(chǎn)３．１萬(wàn)億元,，比上年增長(zhǎng)４０％,�,；仡櫥饦I(yè)近兩年的發(fā)展,，資產(chǎn)管理規(guī)模一度從３．３萬(wàn)億元滑落至２萬(wàn)億元，此次管理規(guī)模的回升說(shuō)明了什么,？
基金品牌效應(yīng)凸顯
�,。玻埃埃纺晔腔饦I(yè)大發(fā)展的一年。這一年,，基金管理資產(chǎn)規(guī)模一度突破３．３萬(wàn)億元,；但伴隨股市的深幅下挫，２００８年是基金業(yè)痛苦的一年,，管理資產(chǎn)規(guī)模一度滑落至２萬(wàn)億元,。２００９年基金業(yè)開(kāi)始復(fù)蘇，管理資產(chǎn)規(guī)模重新回到３萬(wàn)億元以上,。
盡管基金管理資產(chǎn)規(guī)模在去年有所回升,，達(dá)到３．１萬(wàn)億元，但股票方向基金資產(chǎn)凈值占Ａ股流通市值的比例在近一年時(shí)間內(nèi)大幅下降,，這意味著基金對(duì)Ａ股市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)在削弱,。
去年以來(lái)，新基金發(fā)行步入高峰,，全年共發(fā)行基金１１８只,，募集資金３７８２億元，新基金平均發(fā)行份額較去年相比有了較大的提升,。新基金的不斷發(fā)行為基金業(yè)發(fā)展提供了重要發(fā)展機(jī)遇,，但基金的品牌效應(yīng)也更加顯現(xiàn)，這使得長(zhǎng)期處于弱勢(shì)地位的小基金公司的發(fā)展空間更加收窄,。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所分析師朱赟認(rèn)為,，去年在基金發(fā)行市場(chǎng)已經(jīng)能夠明顯感覺(jué)到投資者對(duì)基金投資的謹(jǐn)慎，一方面,，基金公司品牌效應(yīng)突出,，具有品牌優(yōu)勢(shì)的基金公司獲得投資者較高的認(rèn)購(gòu)熱情；另一方面,，被動(dòng)投資的指數(shù)基金是今年認(rèn)購(gòu)最好的產(chǎn)品類型,，這反映出投資者已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注基金的管理能力,。
“在基金數(shù)量眾多、挑選難度加大的情況下,，投資者會(huì)更重視基金公司的整體投研實(shí)力和股市環(huán)境帶來(lái)的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì),。”朱赟說(shuō),。
創(chuàng)新利好基金業(yè)
銀河證券基金研究中心負(fù)責(zé)人胡立峰認(rèn)為,，從２００９年中國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)與規(guī)模兩方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，專業(yè)化基金獲得較大成功,，不僅業(yè)績(jī)優(yōu)異而且規(guī)模日益增長(zhǎng),。與之相反，部分風(fēng)格特征不鮮明的開(kāi)放式基金,，由于缺乏效率無(wú)法和市場(chǎng)主流契合而被邊緣化,。
展望２０１０年，國(guó)信證券基金分析師楊濤認(rèn)為,，融資融券,、股指期貨等創(chuàng)新金融工具的推出，將利好于以滬深３００為標(biāo)的指數(shù)型基金以及重點(diǎn)配置大盤股,、滬深３００成分股的基金,。同時(shí)，兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開(kāi)展,，也將為封閉式基金帶來(lái)套利機(jī)會(huì),。
渤海證券研究所分析師章輝認(rèn)為：“股指期貨推出后，預(yù)計(jì)封閉式基金的‘年化折價(jià)率’將維持在一個(gè)較穩(wěn)定的范圍內(nèi),，不再隨市場(chǎng)大幅波動(dòng),。”
從國(guó)外的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，股指期貨的推出將促進(jìn)封閉式基金價(jià)格回歸價(jià)值,，也就是說(shuō)，封閉式基金的折價(jià)率有望在短期內(nèi)快速收窄,，提前實(shí)現(xiàn)投資收益,。
“由于靈活性強(qiáng)、市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)的特征,，指數(shù)型基金可以作為組合風(fēng)格優(yōu)化,、階段搭配的良好工具，金融創(chuàng)新工具‘對(duì)沖’機(jī)制的引入,，將為指數(shù)型基金提供進(jìn)一步的發(fā)展空間,。”胡立峰說(shuō),。 |