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2009年基金數(shù)量大擴(kuò)容,，但整體規(guī)模卻縮水,，困擾中國(guó)基金業(yè)已久的渠道問(wèn)題，再次被推到聚光燈前。2010年伊始,，國(guó)泰中小盤(pán)、海富通中證100,、廣發(fā)中證500等三只基金密集上市,，值得一提的是，它們同為交易型基金——LOF,。分析人士指出,，基金交易所化不僅具有程序簡(jiǎn)便和費(fèi)率優(yōu)惠等優(yōu)點(diǎn)，更重要的是,，它可能是改變目前基金“以新代老”的發(fā)展模式,，同時(shí)緩解當(dāng)前基金銷(xiāo)售渠道狹窄矛盾。
2009年成立新基121只,，募資規(guī)模近4000億,，然而去年基金火爆的銷(xiāo)售行情卻沒(méi)有使其總份額得到人們預(yù)想中的大擴(kuò)容。相反,，根據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)顯示,，截至2009年底，市場(chǎng)上各類(lèi)基金總份額為2.459萬(wàn)億份,，比2008年底減少了1146億份,，減少了近5%。
其實(shí)基金總份額的滯漲已經(jīng)困擾中國(guó)基金業(yè)多年,。數(shù)據(jù)顯示,，從2007年底到09年三季度末，基金總份額僅從2.24萬(wàn)億份增加到了2.32萬(wàn)億份,，其中只有08年年底由于貨幣市場(chǎng)基金年底份額激增,，導(dǎo)致基金總份額達(dá)到2.57萬(wàn)億份，其他每個(gè)季度的管理份額都在2.26萬(wàn)億份到2.31萬(wàn)億份之間。
分析人士認(rèn)為,，基金總份額的長(zhǎng)期滯漲,，與基金市場(chǎng)的銷(xiāo)售格局不無(wú)關(guān)系。得益于密集的網(wǎng)點(diǎn)和較好的品牌優(yōu)勢(shì),，目前基金銷(xiāo)售的渠道主要集中在銀行,，而受到高額傭金的激勵(lì)，銀行對(duì)于基金的銷(xiāo)售向來(lái)有“喜新厭舊”的習(xí)慣,。
此前坊間對(duì)于銀行銷(xiāo)售傭金比例的報(bào)道各有不同,，但有一點(diǎn)相對(duì)明確，一般對(duì)于剛發(fā)行的新基金,，銀行會(huì)集中更多的精力進(jìn)行銷(xiāo)售,，而將老基金冷落在旁。
在此銷(xiāo)售格局下,，投資者容易形成“贖老買(mǎi)新”的投資觀念,，這不僅大大提高了投資者的交易成本，也使基金總份額較難得到持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng),。
銀河證券基金研究中心王群航認(rèn)為,，要緩解基金銷(xiāo)售渠道狹窄矛盾，基金交易所化或成一重要選項(xiàng),�,！皬膰�(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，基金交易所化應(yīng)該是一種主流趨勢(shì)”,。
分析人士表示,，基金產(chǎn)品能夠更多地通過(guò)交易所銷(xiāo)售，這將有可能改變基金業(yè)原有過(guò)多依靠發(fā)行新基金來(lái)擴(kuò)大規(guī)模的發(fā)展模式,。同時(shí),，交易所化還具有普通開(kāi)放式基金所不具備的優(yōu)勢(shì)。
首先,，它降低了投資者的交易成本,。據(jù)了解，目前一個(gè)投資者購(gòu)買(mǎi)基金,，銀行渠道的申贖費(fèi)率是2%,，而通過(guò)券商渠道則是千分之三甚至更低。
其次,，它簡(jiǎn)便了投資者的交易程序,。目前我國(guó)開(kāi)放式基金的注冊(cè)登記主要是基金管理公司注冊(cè)登記。投資者買(mǎi)多少家基金公司旗下基金就要開(kāi)多少個(gè)基金賬戶(hù),。如果實(shí)現(xiàn)證券交易所交易,，那么投資者僅憑借一個(gè)股票賬戶(hù)就可以既買(mǎi)賣(mài)多家基金,，又買(mǎi)賣(mài)所有股票，這對(duì)于挖掘基金在股民當(dāng)中的市場(chǎng)潛力意義巨大,。
事實(shí)上,，隨著去年以長(zhǎng)盛同慶和瑞和滬深300為代表的交易所基金取得成功，內(nèi)地基金行業(yè)產(chǎn)品的交易所化趨勢(shì)正越來(lái)越被業(yè)界所認(rèn)同,。
傳統(tǒng)的交易所基金分為ETF基金,、LOF基金和封閉基金（包含創(chuàng)新基金）。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，目前市場(chǎng)上有ETF基金9只,，09年一年就成立4只,；有LOF基金37只,，09年成立10只，本周,，國(guó)泰基金,、廣發(fā)基金和海富通基金先后發(fā)布LOF基金上市交易公告�,？梢�(jiàn),，交易所基金的發(fā)展速度較為迅速。
來(lái)自券商方面的消息也證實(shí),，雖然目前基金銷(xiāo)售渠道的主流仍然集中在銀行,，但是受惠于較低的手續(xù)費(fèi)，已經(jīng)有越來(lái)越多的投資者選擇在交易所進(jìn)行基金買(mǎi)賣(mài),。 |