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2009年基金數(shù)量大擴容,，但整體規(guī)模卻縮水,，困擾中國基金業(yè)已久的渠道問題，再次被推到聚光燈前,。2010年伊始,，國泰中小盤、海富通中證100,、廣發(fā)中證500等三只基金密集上市,，值得一提的是，它們同為交易型基金——LOF,。分析人士指出,，基金交易所化不僅具有程序簡便和費率優(yōu)惠等優(yōu)點，更重要的是,，它可能是改變目前基金“以新代老”的發(fā)展模式,，同時緩解當前基金銷售渠道狹窄矛盾。
2009年成立新基121只,，募資規(guī)模近4000億,，然而去年基金火爆的銷售行情卻沒有使其總份額得到人們預(yù)想中的大擴容。相反,，根據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計顯示,，截至2009年底，市場上各類基金總份額為2.459萬億份,，比2008年底減少了1146億份,，減少了近5%。
其實基金總份額的滯漲已經(jīng)困擾中國基金業(yè)多年,。數(shù)據(jù)顯示,，從2007年底到09年三季度末，基金總份額僅從2.24萬億份增加到了2.32萬億份,，其中只有08年年底由于貨幣市場基金年底份額激增,，導(dǎo)致基金總份額達到2.57萬億份,，其他每個季度的管理份額都在2.26萬億份到2.31萬億份之間。
分析人士認為,，基金總份額的長期滯漲,，與基金市場的銷售格局不無關(guān)系。得益于密集的網(wǎng)點和較好的品牌優(yōu)勢,，目前基金銷售的渠道主要集中在銀行,，而受到高額傭金的激勵,，銀行對于基金的銷售向來有“喜新厭舊”的習(xí)慣,。
此前坊間對于銀行銷售傭金比例的報道各有不同，但有一點相對明確,，一般對于剛發(fā)行的新基金,，銀行會集中更多的精力進行銷售，而將老基金冷落在旁,。
在此銷售格局下,，投資者容易形成“贖老買新”的投資觀念，這不僅大大提高了投資者的交易成本,，也使基金總份額較難得到持續(xù)穩(wěn)定的增長,。
銀河證券基金研究中心王群航認為，要緩解基金銷售渠道狹窄矛盾,，基金交易所化或成一重要選項,。“從國外的經(jīng)驗來看,，基金交易所化應(yīng)該是一種主流趨勢”,。
分析人士表示，基金產(chǎn)品能夠更多地通過交易所銷售,，這將有可能改變基金業(yè)原有過多依靠發(fā)行新基金來擴大規(guī)模的發(fā)展模式,。同時，交易所化還具有普通開放式基金所不具備的優(yōu)勢,。
首先,，它降低了投資者的交易成本。據(jù)了解,，目前一個投資者購買基金,，銀行渠道的申贖費率是2%，而通過券商渠道則是千分之三甚至更低,。
其次,，它簡便了投資者的交易程序。目前我國開放式基金的注冊登記主要是基金管理公司注冊登記,。投資者買多少家基金公司旗下基金就要開多少個基金賬戶,。如果實現(xiàn)證券交易所交易,，那么投資者僅憑借一個股票賬戶就可以既買賣多家基金，又買賣所有股票,，這對于挖掘基金在股民當中的市場潛力意義巨大,。
事實上，隨著去年以長盛同慶和瑞和滬深300為代表的交易所基金取得成功,，內(nèi)地基金行業(yè)產(chǎn)品的交易所化趨勢正越來越被業(yè)界所認同,。
傳統(tǒng)的交易所基金分為ETF基金、LOF基金和封閉基金（包含創(chuàng)新基金）,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，目前市場上有ETF基金9只，09年一年就成立4只,；有LOF基金37只,，09年成立10只，本周,，國泰基金,、廣發(fā)基金和海富通基金先后發(fā)布LOF基金上市交易公告�,？梢�,，交易所基金的發(fā)展速度較為迅速。
來自券商方面的消息也證實,，雖然目前基金銷售渠道的主流仍然集中在銀行,，但是受惠于較低的手續(xù)費，已經(jīng)有越來越多的投資者選擇在交易所進行基金買賣,。 |