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近期美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，雖然中國(guó)外匯交易中心公布的美元兌人民幣匯率中間價(jià)并未受此影響,，仍保持相對(duì)穩(wěn)定,，但是遠(yuǎn)期市場(chǎng)的報(bào)價(jià)卻顯示,，受美元反彈影響，市場(chǎng)對(duì)于人民幣未來(lái)升值幅度的預(yù)期已經(jīng)在縮窄,。
昨日銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣1年期遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)顯示,，人民幣匯率1年后升水幅度約700個(gè)基點(diǎn)，以昨日6.8281的中間價(jià)計(jì)算,，這意味著市場(chǎng)對(duì)未來(lái)1年人民幣升值幅度的預(yù)期僅為1%,。而從遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，人民幣升水幅度近期處于連續(xù)的下降過(guò)程之中,，在本月初,，這一數(shù)字還有1100點(diǎn)左右，意味著當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的升值預(yù)期約為1.6%,。
半個(gè)月來(lái),，遠(yuǎn)期匯率所顯示的人民幣升值預(yù)期連續(xù)降溫，這和近期美元在國(guó)際匯市出現(xiàn)的強(qiáng)勁反彈不無(wú)關(guān)系,。從月初最低的74.33點(diǎn)到昨日最高的77.6點(diǎn),，美元指數(shù)在半個(gè)月時(shí)間里飆升幅度已經(jīng)超過(guò)4%。
從境內(nèi)遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)和境外離岸市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)看,，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率升值的預(yù)期在最近的一個(gè)多月時(shí)間里經(jīng)歷了一個(gè)先升溫后降溫的過(guò)程,。從11月開(kāi)始，受奧巴馬訪華等事件影響,，市場(chǎng)下注外部壓力的升級(jí),，離岸無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)率先掀起對(duì)人民幣升值預(yù)期的炒作，未來(lái)一年升值幅度的預(yù)期一度被推高至3%附近,。
但是這種熱情沒(méi)堅(jiān)持多久,，便迎面被潑了冷水。11月下旬,，迪拜出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)事件,，令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升級(jí)，美元多頭紛紛涌現(xiàn),；此后,，事態(tài)繼續(xù)惡化，隨著多家知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將部分國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)低,，對(duì)金融危機(jī)繼續(xù)蔓延的擔(dān)憂也因此加劇,。在這種背景下，美元迎來(lái)了久違的反彈,，美元指數(shù)漲幅超過(guò)4%,。美元兌人民幣的匯價(jià)也出現(xiàn)了變化，前期一度高漲的升值預(yù)期因此出現(xiàn)降溫,。
但是招商銀行外匯分析師劉東亮指出,，造成美元兌人民幣遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)變化的原因,，美元的強(qiáng)勢(shì)反彈只是一個(gè)方面，更多的影響還是在于國(guó)內(nèi)因素,。他表示,，奧巴馬訪華未見(jiàn)對(duì)匯率問(wèn)題有過(guò)多涉及、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)人民幣匯率也不見(jiàn)新的提法,，這令市場(chǎng)相信,，匯率政策維穩(wěn)仍將是近一階段的主要基調(diào)，因此前期對(duì)人民幣升值預(yù)期的炒作受到抑制,。特別是上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，出口情況仍不容樂(lè)觀，此時(shí)升值更加不應(yīng)該成為政策工具,，因而遠(yuǎn)期匯率的非理性因素也被逐漸消解,。
事實(shí)上，從國(guó)際清算銀行近日公布的數(shù)據(jù)來(lái)看,，人民幣匯率不升反降,。數(shù)據(jù)顯示，人民幣實(shí)際有效匯率11月為114.23,，比10月份下跌0.84%,，已經(jīng)是連續(xù)第3個(gè)月下滑，名義有效匯率也已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)月下滑,。 |