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國家能源局14日公布的數(shù)據(jù)顯示,，11月份全社會用電量同比增長27.63%，增幅比10月份上升11.76個百分點,。專家指出,，用電量回暖繼續(xù)反映經(jīng)濟尤其是重工業(yè)需求的復(fù)蘇，短期來看發(fā)電量繼續(xù)大幅回升的空間已經(jīng)收窄,。
然而,，四季度的發(fā)電量總量很可能少于三季度，而且由于四季度煤價持續(xù)上漲,，電力行業(yè)的盈利能力在今年三季度到達相對高點之后有下行壓力,，電力行業(yè)盈利或再現(xiàn)“拐點”。
繼續(xù)回升空間收窄
數(shù)據(jù)顯示,，11月全國全社會用電量3283.88億千瓦時,，環(huán)比增長4.77%，連續(xù)8個月保持回升,；同比增長27.63%,，增幅比上月大幅提高11.76個百分點。銀河證券高級宏觀分析師張新法認為,，用電增幅回升首先體現(xiàn)了工業(yè)繼續(xù)復(fù)蘇,。11月份工業(yè)增加值和出廠價格繼續(xù)明顯回升，制造業(yè)生產(chǎn)活動明顯趨于旺盛,。工業(yè)用電占總用電量的70%以上,，尤其是冶金、煤炭,、鋼鐵等行業(yè)的回升相當明顯,。
分產(chǎn)業(yè)看，11月份,，我國一,、二、三次產(chǎn)業(yè)用電量分別同比增長14.91%,、31.69%和16.09%,。其中工業(yè)用電2482億千瓦時，同比增長31.89%,。重工業(yè)用電回暖勢頭更為明顯,，同比增長36.15%，明顯高于輕工業(yè)的13.7%,。
海通證券首席宏觀分析師陳露表示,，11月用電量數(shù)據(jù)和重工業(yè)回升密切相關(guān),。在投資高增速的前提下，未來重工業(yè)增速仍可能繼續(xù)提升,。明年工業(yè)企業(yè)可能實現(xiàn)從重工業(yè)到輕工業(yè)的盈利轉(zhuǎn)換,，預(yù)計2010年工業(yè)企業(yè)利潤將同比增長30%-34%。但從短期來看,，發(fā)電量增長已經(jīng)進入一個平臺期,，未來兩個月增幅繼續(xù)提高的空間不大。
分析人士認為,，分行業(yè)看,，11月份貢獻用電量的突出行業(yè)包括化工和鋼鐵行業(yè)，鋁業(yè)的用電增速也很可觀,，此外就是居民用電和第三產(chǎn)業(yè)用電的增長,。從整個四季度來看，高耗能企業(yè)集中的省份用電量恢復(fù)很快,，同比增速超過沿海地區(qū),，而沿海地區(qū)一直呈現(xiàn)平穩(wěn)回升態(tài)勢。
從發(fā)電量指標來看,，11月發(fā)電量3234億千瓦時,，同比增長26.9%，增幅比上月擴大9.8個百分點,，回升勢頭同樣明顯,。
煤價上漲再成威脅
四季度以來,，我國煤價步入上升通道,，秦皇島動力煤價上周再創(chuàng)今年新高，其中,，5500大卡山西優(yōu)混價格環(huán)比漲6.8%-8.1%,，而與之相配合的是運費也一路攀升，近一個月之內(nèi),，秦皇島到廣州的運費從40元/噸直升到約100元/噸,。受此影響，分析人士預(yù)期,，四季度電力行業(yè)的盈利能力將環(huán)比小幅下降,。
國泰君安研究員王威表示，預(yù)測電廠成本增加幅度除了看現(xiàn)在的煤價和運費之外,，還要看煤炭中間商的囤煤,、倒賣情況，因為這些中間環(huán)節(jié)對煤價起到助漲助跌的作用,。另外,，今年大量煤老板將資金從煤礦中抽離,，不排除有可能投放到煤炭經(jīng)銷的中間環(huán)節(jié)上去。
事實上,，對于東部沿海地區(qū)的電廠來說,，四季度環(huán)比三季度業(yè)績下滑的幅度可能更明顯一些。原因一方面是南部沿海地區(qū)由于沒有冬季供暖高峰,，發(fā)電利用小時數(shù)沒有明顯增長,，另一方面今年11月份電價結(jié)構(gòu)性調(diào)整，東部沿海省區(qū)的標桿電價有了不同幅度的下調(diào),，而該區(qū)域的電廠也將直接承受煤價和運費上漲的雙重打擊,。
分析人士認為，雖然東部沿海地區(qū)與自身比較,，盈利能力會有一定回落,，但與西部、東北地區(qū)的電廠相比,，還是不錯的,，這部分電廠很可能尚未恢復(fù)元氣，再度被煤價上漲拖入嚴冬,。 |