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昨日,，印度宣布上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率,；以色列、澳大利亞先期已行加息……種種跡象表明,，寬松貨幣政策退出策略在全球范圍內(nèi)已經(jīng)暗流涌動(dòng),，甚至有經(jīng)濟(jì)體啟動(dòng)緊縮周期。
寬松貨幣政策退出大幕始于8月,。8月24日,，以色列宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，成為自去年9月以來金融危機(jī)全面爆發(fā)以來首個(gè)加息的經(jīng)濟(jì)體,。之后的10月6日,，澳大利亞央行將利率提高25基點(diǎn)至3.25%。而昨日,，印度央行宣布,，自11月7日起，將商業(yè)銀行法定流動(dòng)資金比率由24%調(diào)升至25%,，這也就意味著印度央行朝著收緊貨幣政策邁出了第一步,。
接踵印度退出的或許是挪威。10月28日,，挪威央行將舉行議息會(huì)議,，分析師普遍預(yù)測(cè)其將會(huì)宣布加息，加息幅度為25個(gè)基點(diǎn),。市場(chǎng)還預(yù)期,，新西蘭央行將在10月29日的議息會(huì)議聲明中放棄寬松立場(chǎng)。
分析師們普遍認(rèn)為,，目前著手退出寬松貨幣政策的國家,，主要是在金融海嘯中受傷較輕或經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐較快的國家,，前者如澳大利亞，過去一年多,，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比僅一個(gè)季度為負(fù),，基本可以說并未陷入嚴(yán)重衰退；后者如印度,，政府預(yù)估,，截至2010年3月的財(cái)政年度，印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度將達(dá)6.5%-6.75%,。
但隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的退出往往具有標(biāo)桿效應(yīng)。德意志銀行曾發(fā)布的一份研究報(bào)告指出,，從澳大利亞央行加息的開始,，就標(biāo)志著世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策緊縮周期的正式啟動(dòng)。
對(duì)各國決定退出經(jīng)濟(jì)刺激政策的原因,，分析師們普遍認(rèn)為有兩點(diǎn)：對(duì)經(jīng)濟(jì)回暖的信心以及對(duì)通脹壓力的擔(dān)心,，對(duì)兩者的平衡將決定加息的時(shí)機(jī)。
不過,，對(duì)全球性加息時(shí)間表,，荷蘭國際集團(tuán)亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·康頓認(rèn)為取決于相關(guān)經(jīng)濟(jì)體與美國和中國的經(jīng)濟(jì)整合度。他稱,，與中國貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)依賴度較大的經(jīng)濟(jì)體將會(huì)首批加息,，相反，與美國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系較大的,，時(shí)間表將延后,。蒂姆據(jù)此預(yù)測(cè)下一個(gè)加息的亞洲經(jīng)濟(jì)體將是韓國。 |