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在世界各國(guó)持續(xù)許久的寬松貨幣政策之下，世界經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)越來(lái)越多復(fù)蘇企穩(wěn)跡象，在中國(guó)國(guó)慶假期間的10月6日,，澳大利亞儲(chǔ)備銀行（央行）突然決定加息,，將其政策利率從3.0%提高25個(gè)基點(diǎn)至3.25%，這不僅讓其成為G20（二十國(guó)集團(tuán)）中第一個(gè)提高基準(zhǔn)利率的國(guó)家,，此舉更是被一些觀點(diǎn)視為世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策緊縮周期正式啟動(dòng)的標(biāo)志,。
澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)令市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂,，歐美是否會(huì)尾隨其后提高利率水平,，這種情況一旦出現(xiàn),，又是否會(huì)令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇平生波折？美國(guó)和歐洲央行隨后紛紛對(duì)加息作出表態(tài),。
8日,，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克明確表示，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)取得足夠改進(jìn)時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)將收緊貨幣政策,，以避免通貨膨脹加劇。伯南克當(dāng)天在美聯(lián)儲(chǔ)一個(gè)會(huì)議上表示,，寬松的貨幣政策應(yīng)保持一段時(shí)間,，但在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定后，美聯(lián)儲(chǔ)需要收緊貨幣政策,，以防止通貨膨脹上升,。他說(shuō)：“當(dāng)經(jīng)濟(jì)前景得到充分改善，我們將收緊貨幣政策,，最終使美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表回歸到更為正常的狀況,。”
不過(guò),，伯南克同時(shí)表示,，美聯(lián)儲(chǔ)將視經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)把握未來(lái)緊縮政策的時(shí)機(jī)和幅度，確保就業(yè)擴(kuò)大和物價(jià)穩(wěn)定,。
相比美國(guó),，歐洲央行對(duì)于加息則顯得很謹(jǐn)慎，10月8日,，歐洲央行議息會(huì)議決定,，繼續(xù)維持1%的基準(zhǔn)利率不變，并稱目前“歐洲央行的利率水平依然是適宜的,，經(jīng)濟(jì)雖然顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象,，但中期來(lái)看，仍存在較多不確定因素”,。
歐洲央行管理委員會(huì)成員,、德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯近期也表示，當(dāng)前的金融市場(chǎng)仍不穩(wěn)定,，因此,，談及退出刺激措施還為時(shí)過(guò)早。而且,，歐洲央行仍未就退出策略達(dá)成一致,。
德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·沃爾認(rèn)為,，只有當(dāng)金融市場(chǎng)真正企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)持續(xù)而穩(wěn)定的增長(zhǎng)動(dòng)能后,，歐洲央行才會(huì)有所行動(dòng),。“而這可能會(huì)發(fā)生在2010年三季度”,。
談及澳大利亞加息對(duì)中國(guó)的啟示,，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，中國(guó)應(yīng)適時(shí)考慮加息,，由于貨幣政策的時(shí)滯性,，加息政策應(yīng)早于通貨膨脹的實(shí)際發(fā)生時(shí)間。
馬駿指出,，貨幣政策應(yīng)該有足夠的前瞻性,。他認(rèn)為，首先,，從貨幣政策的變化到對(duì)同比CPI增速產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的影響,，一般有一年甚至超過(guò)一年的時(shí)滯，所以不能等到通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到政策目標(biāo)再開(kāi)始緊縮,；其次,，澳大利亞央行的決策表明，資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣政策反映函數(shù)的重要自變量,，作為對(duì)金融穩(wěn)定有全局責(zé)任的央行來(lái)說(shuō)有必要將調(diào)控房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)和價(jià)格作為貨幣政策的重要內(nèi)容,；再次，貨幣政策轉(zhuǎn)向時(shí)所要求的GDP的增長(zhǎng)速度不應(yīng)定得太高,。
此外,，馬駿估計(jì)，澳大利亞的政策利率明年底之前還將上升125個(gè)基點(diǎn),。今后的幾個(gè)月之內(nèi)韓國(guó)可能會(huì)開(kāi)始加息,，歐洲央行則會(huì)在明年年中跟隨。 |