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國際金融危機帶來的經(jīng)濟動蕩,，使得黃金的避險功能更加受到關(guān)注,。無論是樂觀者,，還是悲觀者，都找到了投資黃金的充分理由,，推動國際金價創(chuàng)歷史新高。
黃金市場掀起上漲行情
國慶黃金周期間，國內(nèi)黃金期貨市場休市，但國際黃金市場卻掀起了一輪飆升行情,。10月6日，紐約商品交易所黃金期貨大漲24.6美元,，每盎司價格報收于1040美元上方，一舉突破2008年3月每盎司1032美元的高點,，時隔18個多月后再創(chuàng)歷史新高,。７日繼續(xù)攀升，盤中觸及每盎司１０４９．７０美元的新高點,，終盤收于１０４４．４０美元,。
尤其值得關(guān)注的是，黃金與石油,、銅等同為重要戰(zhàn)略儲備資源,，從歷史上看，黃金價格與油價,、銅價具有明顯的正相關(guān)關(guān)系,。然而，自全球金融危機爆發(fā)以來,，黃金價格明顯強于石油和銅,，形成獨立走勢。比如,，國際油價從每桶147美元大幅下滑至35美元/桶,，今年以來雖然經(jīng)歷了大幅反彈，卻仍在70美元/桶附近徘徊,，不及高點的一半,；銅價從8900美元/噸高位回落至2800美元后，反彈至6500美元/噸附近,，距離高點仍有很大距離,。然而，國際金價從每盎司1000多美元下跌至680美元之后,，迅速攀升,，“輕松”創(chuàng)下歷史新高。
銀河證券研究員秦曉斌認為,，黃金是一種特殊的商品,，不僅具有一般商品屬性，更具有貨幣屬性。在一般商品屬性中,，又包括作為工業(yè)原材料的工業(yè)品屬性和作為奢侈品的消費品屬性,。黃金價格的獨立走勢，是黃金獨特的貨幣屬性得以充分發(fā)揮的結(jié)果,，表明作為工業(yè)品和消費品的一般商品屬性讓位于貨幣屬性,，貨幣屬性在黃金的價格決定中占據(jù)主導地位。
多重因素推動金價上漲
金價快速上漲,，背后的原因何在,？上漲趨勢是否能夠延續(xù)？
秦曉斌說,，全球金融危機帶來的經(jīng)濟動蕩,，使得黃金的避險功能更加受到關(guān)注。無論是看好經(jīng)濟的樂觀者,，還是看淡經(jīng)濟的悲觀者,，都找到了投資黃金的充分理由。經(jīng)濟樂觀者認為,，隨著經(jīng)濟的強勁回升,，全球?qū)捤傻呢泿耪咚鶐淼暮蠊泬毫赡芎芸斓絹恚@增加了黃金抵御通脹的需求,；經(jīng)濟悲觀者認為,，隨著經(jīng)濟再次陷入低迷，已經(jīng)上漲的股市和大宗商品可能面臨下跌風險,，資金將從風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)入無風險資產(chǎn),，從而增加了黃金的避險需求。
他還認為,，全球金融危機所帶來國際貨幣體系面臨重構(gòu),，美元的霸主地位受到挑戰(zhàn)，歐元,、日元的地位相對上升,，尤其是隨著人民幣國際化快速推進，人民幣國際地位將顯著上升,。當今國際貨幣體系的不穩(wěn)定,，必然導致國際天然貨幣——黃金價格的重估。美元中長期面臨貶值趨勢,，這將使黃金的儲備需求上升,，推動黃金價格上漲。
此外,，每年9月份到12月份是國際黃金珠寶的傳統(tǒng)消費旺季,，這也是金價上漲的催化劑之一。一方面是需求的多元化，以及越來越剛性化,；另一方面,，開采條件較好的金礦資源已越來越少，礦山品位有所下降,，新發(fā)現(xiàn)的優(yōu)良金礦資源稀少,，黃金供應瓶頸越來越突出。兩方面因素相結(jié)合,，決定了黃金價格的高彈性,。
北京恒泰大通黃金投資公司研究中心主任袁林則認為，從市場層面看,，前期多空雙方對金價走勢的分歧較大,，因此金價維持了幾個月的高位盤整。在金價創(chuàng)出歷史新高后,，在“羊群效應”市場心理的帶動下,，必然會出現(xiàn)部分跟風追高的參與者,。因此,，金價的上漲趨勢在中期內(nèi)仍有望得以延續(xù)。
投資黃金應重避險功能
面對黃金價格的不斷上漲,，投資者應該如何應對,？袁林認為，黃金作為非信用資產(chǎn),，其抵御風險的能力非常優(yōu)越,。投資者購買黃金，也應以避險的目的為主,。
他介紹,，從我國的情況看，如果近十幾年來長期持有黃金,，其收益比不上長期持有股票,、房地產(chǎn)等資產(chǎn)。然而,，如果遇到重大的市場波動,，黃金的保值功能則會凸現(xiàn)。因此,，從穩(wěn)健的角度出發(fā),，投資者或多或少都應當持有一些黃金。
袁林說,，黃金占家庭資產(chǎn)的比例多少為宜,，應視具體情況而定，一般來說在5%—10%之間較為合適。對于投資經(jīng)驗較為豐富的投資者來說,，也可以適量參與如黃金期貨等黃金衍生產(chǎn)品的投資,。
也有專家提醒，雖然目前黃金價格的漲勢沒有終結(jié)的跡象,，但短期內(nèi)的漲幅已經(jīng)很大,。投資者還是應當保持冷靜理性的態(tài)度，在市場火熱時,，不應用大量資金過度追高,，以避免不必要的投資損失。 |