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國(guó)際金融危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，使得黃金的避險(xiǎn)功能更加受到關(guān)注,。無(wú)論是樂觀者,，還是悲觀者，都找到了投資黃金的充分理由,，推動(dòng)國(guó)際金價(jià)創(chuàng)歷史新高,。
黃金市場(chǎng)掀起上漲行情
國(guó)慶黃金周期間，國(guó)內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)休市,，但國(guó)際黃金市場(chǎng)卻掀起了一輪飆升行情,。10月6日，紐約商品交易所黃金期貨大漲24.6美元,，每盎司價(jià)格報(bào)收于1040美元上方,，一舉突破2008年3月每盎司1032美元的高點(diǎn),，時(shí)隔18個(gè)多月后再創(chuàng)歷史新高。７日繼續(xù)攀升,，盤中觸及每盎司１０４９．７０美元的新高點(diǎn),，終盤收于１０４４．４０美元。
尤其值得關(guān)注的是,，黃金與石油,、銅等同為重要戰(zhàn)略儲(chǔ)備資源，從歷史上看,，黃金價(jià)格與油價(jià),、銅價(jià)具有明顯的正相關(guān)關(guān)系。然而,，自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來,，黃金價(jià)格明顯強(qiáng)于石油和銅，形成獨(dú)立走勢(shì),。比如,，國(guó)際油價(jià)從每桶147美元大幅下滑至35美元/桶，今年以來雖然經(jīng)歷了大幅反彈,，卻仍在70美元/桶附近徘徊,，不及高點(diǎn)的一半；銅價(jià)從8900美元/噸高位回落至2800美元后,，反彈至6500美元/噸附近,，距離高點(diǎn)仍有很大距離。然而,，國(guó)際金價(jià)從每盎司1000多美元下跌至680美元之后,，迅速攀升，“輕松”創(chuàng)下歷史新高,。
銀河證券研究員秦曉斌認(rèn)為,，黃金是一種特殊的商品，不僅具有一般商品屬性,，更具有貨幣屬性,。在一般商品屬性中，又包括作為工業(yè)原材料的工業(yè)品屬性和作為奢侈品的消費(fèi)品屬性,。黃金價(jià)格的獨(dú)立走勢(shì),，是黃金獨(dú)特的貨幣屬性得以充分發(fā)揮的結(jié)果，表明作為工業(yè)品和消費(fèi)品的一般商品屬性讓位于貨幣屬性,，貨幣屬性在黃金的價(jià)格決定中占據(jù)主導(dǎo)地位,。
多重因素推動(dòng)金價(jià)上漲
金價(jià)快速上漲，背后的原因何在,？上漲趨勢(shì)是否能夠延續(xù),？
秦曉斌說,，全球金融危機(jī)帶來的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，使得黃金的避險(xiǎn)功能更加受到關(guān)注,。無(wú)論是看好經(jīng)濟(jì)的樂觀者,，還是看淡經(jīng)濟(jì)的悲觀者，都找到了投資黃金的充分理由,。經(jīng)濟(jì)樂觀者認(rèn)為,，隨著經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁回升，全球?qū)捤傻呢泿耪咚鶐淼暮蠊泬毫赡芎芸斓絹�,，這增加了黃金抵御通脹的需求,；經(jīng)濟(jì)悲觀者認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)再次陷入低迷,，已經(jīng)上漲的股市和大宗商品可能面臨下跌風(fēng)險(xiǎn),，資金將從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，從而增加了黃金的避險(xiǎn)需求,。
他還認(rèn)為,，全球金融危機(jī)所帶來國(guó)際貨幣體系面臨重構(gòu)，美元的霸主地位受到挑戰(zhàn),，歐元,、日元的地位相對(duì)上升，尤其是隨著人民幣國(guó)際化快速推進(jìn),，人民幣國(guó)際地位將顯著上升。當(dāng)今國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定,，必然導(dǎo)致國(guó)際天然貨幣——黃金價(jià)格的重估,。美元中長(zhǎng)期面臨貶值趨勢(shì)，這將使黃金的儲(chǔ)備需求上升,，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲,。
此外，每年9月份到12月份是國(guó)際黃金珠寶的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,，這也是金價(jià)上漲的催化劑之一,。一方面是需求的多元化，以及越來越剛性化,；另一方面,，開采條件較好的金礦資源已越來越少，礦山品位有所下降,，新發(fā)現(xiàn)的優(yōu)良金礦資源稀少,，黃金供應(yīng)瓶頸越來越突出。兩方面因素相結(jié)合,，決定了黃金價(jià)格的高彈性,。
北京恒泰大通黃金投資公司研究中心主任袁林則認(rèn)為,，從市場(chǎng)層面看，前期多空雙方對(duì)金價(jià)走勢(shì)的分歧較大,，因此金價(jià)維持了幾個(gè)月的高位盤整,。在金價(jià)創(chuàng)出歷史新高后，在“羊群效應(yīng)”市場(chǎng)心理的帶動(dòng)下,，必然會(huì)出現(xiàn)部分跟風(fēng)追高的參與者,。因此，金價(jià)的上漲趨勢(shì)在中期內(nèi)仍有望得以延續(xù),。
投資黃金應(yīng)重避險(xiǎn)功能
面對(duì)黃金價(jià)格的不斷上漲,，投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？袁林認(rèn)為,，黃金作為非信用資產(chǎn),，其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力非常優(yōu)越。投資者購(gòu)買黃金,，也應(yīng)以避險(xiǎn)的目的為主,。
他介紹，從我國(guó)的情況看,，如果近十幾年來長(zhǎng)期持有黃金,，其收益比不上長(zhǎng)期持有股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn),。然而,，如果遇到重大的市場(chǎng)波動(dòng)，黃金的保值功能則會(huì)凸現(xiàn),。因此,，從穩(wěn)健的角度出發(fā)，投資者或多或少都應(yīng)當(dāng)持有一些黃金,。
袁林說,，黃金占家庭資產(chǎn)的比例多少為宜，應(yīng)視具體情況而定,，一般來說在5%—10%之間較為合適,。對(duì)于投資經(jīng)驗(yàn)較為豐富的投資者來說，也可以適量參與如黃金期貨等黃金衍生產(chǎn)品的投資,。
也有專家提醒,，雖然目前黃金價(jià)格的漲勢(shì)沒有終結(jié)的跡象，但短期內(nèi)的漲幅已經(jīng)很大,。投資者還是應(yīng)當(dāng)保持冷靜理性的態(tài)度,，在市場(chǎng)火熱時(shí)，不應(yīng)用大量資金過度追高，以避免不必要的投資損失,。 |