|
未來“一對多”產(chǎn)品的長期收益風(fēng)險(xiǎn)特征很可能會低于公募股票型基金,，即牛市中整體表現(xiàn)會弱于公募股票型基金,，而熊市中整體表現(xiàn)則會較強(qiáng)。產(chǎn)品業(yè)績?nèi)Q于基金公司的主動管理能力，其產(chǎn)品業(yè)績的分化較公募股票型基金也將更大,。
據(jù)記者了解,，隨著基金專戶“一對多”產(chǎn)品的持續(xù)深入,，此前一直處于僵局的大型基金公司也開始破冰,，紛紛獲批“一對多”產(chǎn)品，而首批銀行系基金公司的產(chǎn)品募集也已經(jīng)基本完畢,。
大公司“破冰”
銀行系基金公司由于在渠道上的優(yōu)勢,，成為專戶“一對多”產(chǎn)品的“先行者”，但一些大型基金公司卻在這項(xiàng)業(yè)務(wù)上處于落后狀態(tài),。據(jù)悉,，9月25日，中銀基金表示,，公司首次獲批的5只“一對多”產(chǎn)品已經(jīng)全部結(jié)束募集,，5只產(chǎn)品累計(jì)募集規(guī)模為12億元左右。
當(dāng)然,，大型基金公司也不乏“先行者”,。據(jù)悉，繼21日易方達(dá)·交通銀行靈活配置1號資產(chǎn)管理計(jì)劃完成募集后,，9月25日易方達(dá)又有工行,、中行和農(nóng)行3家銀行代銷的“一對多”產(chǎn)品正式獲批，近期將在各代銷銀行開始發(fā)行,，而本次易方達(dá)獲批發(fā)行的3只產(chǎn)品均為靈活配置型產(chǎn)品,，前期已經(jīng)發(fā)行的兩只“一對多”產(chǎn)品首募規(guī)模更是接近4億元。
值得注意的是,，對于此前大型基金公司缺席“一對多”產(chǎn)品市場,，坊間表示是由于大型基金公司有一定的話語權(quán)，在業(yè)績提成方面和銀行一直談不攏,，不過這一僵局目前看來已經(jīng)在一定程度上被打破,。
另外,，華夏,、嘉實(shí)兩家排名前三的大型基金公司在上周五也分別獲批了“一對多”產(chǎn)品。而從獲批的產(chǎn)品來看,，這些基金公司不但和工行獲得了和解,，也和一些規(guī)模較小的商業(yè)銀行在一定程度上達(dá)成了一致。據(jù)悉,，上周五嘉實(shí)“一對多”有4只產(chǎn)品獲批,；同時(shí),，華夏也有三只產(chǎn)品獲得批復(fù)，這3只產(chǎn)品都屬于靈活配置型產(chǎn)品,。
“這在一定程度上說明了這些公司可能和銀行方面進(jìn)行了有效溝通,，至于是哪方面達(dá)成了妥協(xié)就不得而知�,！睒I(yè)內(nèi)某資深分析人士表示,。而當(dāng)記者詢問有關(guān)這方面細(xì)節(jié)時(shí)，華夏基金公司相關(guān)人士表示,，其實(shí)并不涉及到誰妥協(xié)的問題,，對于和銀行分成則涉及到產(chǎn)品合同的細(xì)節(jié)，則不便于透露,。
“操作為王”
據(jù)記者了解,，現(xiàn)今熱銷的“一對多”產(chǎn)品在設(shè)計(jì)方面并沒有太多不同，大多屬于靈活配置型產(chǎn)品,。嘉實(shí)基金公司表示,，他們?yōu)椤耙粚Χ唷痹O(shè)計(jì)了多種類型，從比例保本等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品到杠桿類等高風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品,，從主題,、中小盤等經(jīng)典產(chǎn)品到指數(shù)增強(qiáng)、結(jié)構(gòu)分級等創(chuàng)新性設(shè)計(jì)產(chǎn)品,。而其他基金公司也對記者表示,，這種公募中的私募大多“萬變不離其宗”，大多為追求絕對收益的靈活配置產(chǎn)品,。
不過,，盡管產(chǎn)品設(shè)計(jì)無法做太大改變，專家也認(rèn)為,，“一對多”主要還靠操作,。好買基金研究中心分析師告訴記者，與基金公司旗下的公募基金相比,，在上漲的市場形勢下,，“一對多”產(chǎn)品并不占太大優(yōu)勢，因?yàn)樵谂Ｊ兄谢旧鲜莻}位為王,�,！肮脊善毙突鸬墓善蓖顿Y范圍一般為60%-95%，其倉位范圍的平均數(shù)為77.5%,，這決定了公募基金須保持較高的倉位,，而“一對多”產(chǎn)品則追求絕對收益，基于市場的不確定性,，基金經(jīng)理能夠持續(xù)保持高倉位運(yùn)作的并不多,，這就使產(chǎn)品的收益率在持續(xù)上漲階段落后于旗下股票型基金的平均,。不過，靈活的股票范圍放大了基金公司多空觀判斷的作用,，在預(yù)期市場下跌時(shí),，基金經(jīng)理可以空倉或者接近空倉。這將使得其業(yè)績可能倒超過公募基金,�,！�
“未來‘一對多’產(chǎn)品的長期收益風(fēng)險(xiǎn)特征很可能會低于公募股票型基金，即牛市中整體表現(xiàn)會弱于公募股票型基金,，而熊市中整體表現(xiàn)則會較強(qiáng),。產(chǎn)品業(yè)績?nèi)Q于基金公司的主動管理能力，其產(chǎn)品業(yè)績的分化較公募股票型基金也將更大,�,！焙觅I分析師表示。 |