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用電需求是決定因素
需求下降導(dǎo)致電力供給過(guò)剩,，是上半年電力設(shè)備機(jī)組用利用率大幅下降的主要原因,。由于電力行業(yè)的特性，發(fā)電量必然與用電量相等,。用電量就成為木桶效應(yīng)中的短板,，發(fā)電規(guī)模及其趨勢(shì)由用電量決定。
下半年用電增速將進(jìn)一步回升,，按照我們的模型預(yù)測(cè),，下半年用電量同比增速8.63%，環(huán)比增長(zhǎng)12.17%,。預(yù)計(jì)全年用電量將達(dá)到35062.55億千瓦時(shí),，同比增長(zhǎng)3.31%。2010年和2011年將分別增長(zhǎng)3.69%和15.61%,。
2009年裝機(jī)增速將回落
在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下,，電力需求下降，政府一方面加大力度進(jìn)行電源結(jié)構(gòu)調(diào)整,，2009年全國(guó)電源投資保持在3000億元左右,，其中水電、核電,、風(fēng)電等可再生能源投資比例,，特別是核電投資比例將繼續(xù)提高。2008年核電,、風(fēng)電基本建設(shè)投資完成額分別增長(zhǎng)71.85%和88.10%,，火電基本建設(shè)投資完成額下降21.99
%；2009年水電,、風(fēng)電,、核電仍將保持增長(zhǎng),。
另一方面政府加快小火電關(guān)停,，淘汰落后產(chǎn)能。政府將充分利用電力需求下降有利時(shí)機(jī),，加快上大壓小,，擴(kuò)大小火電機(jī)組淘汰范圍,，對(duì)時(shí)間長(zhǎng)、能耗大的小火電機(jī)組,，關(guān)機(jī)容量可考慮到12.5萬(wàn)千瓦,、20萬(wàn)千瓦，今后三年分別計(jì)劃關(guān)停1300萬(wàn)千瓦,、1000萬(wàn)千瓦,、800萬(wàn)千瓦。預(yù)計(jì)2010年和2011年裝機(jī)增速將分別為7.58%和7.32%,。
下半年利用小時(shí)數(shù)將有所回升
根據(jù)我們的模型,，下半年利用小時(shí)數(shù)2224小時(shí)，較上半年2106小時(shí)回升118小時(shí),。2009年全年利用小時(shí)數(shù)為4330小時(shí),，較2008年利用小時(shí)數(shù)4677小時(shí)下降347小時(shí)，較上一年降幅334小時(shí)稍有擴(kuò)大,。
火電2009年全年利用小時(shí)數(shù)4566小時(shí),，較2008年利用小時(shí)數(shù)4911小時(shí)降345小時(shí)，降幅同比收窄60小時(shí),。2009年下半年利用小時(shí)數(shù)為2330小時(shí),，較上半年增加94小時(shí)。
水電3622小時(shí),，較2008年利用小時(shí)數(shù)3621小時(shí)增加1小時(shí),，升幅同比下降88小時(shí)。2009年下半年利用小時(shí)數(shù)為2083小時(shí),，較上半年增加544小時(shí),。
長(zhǎng)下半年火電盈利或?qū)⒖煸鏊?/STRONG>
受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體急速下滑,。受影響最嚴(yán)重的重工業(yè)同時(shí)也是用電大戶,。受此影響，火電發(fā)電量出現(xiàn)數(shù)個(gè)月的連續(xù)下滑,，甚至在去年11月,、12月和今年1月份出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑。
今年二季度,，GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)7.1%,，結(jié)束了整整一年的增幅快速下降，并小幅反彈,。受經(jīng)濟(jì)整體回暖的影響,，整個(gè)社會(huì)累計(jì)發(fā)電量雖未轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，但降幅收窄為下降1.69%，觸底回升跡象明顯,�,；痣姰�(dāng)月發(fā)電量在2月經(jīng)歷月增2.35%的短暫正增長(zhǎng)后，6月再次增長(zhǎng)3.66%,。同時(shí),，火電累計(jì)同比增速已由1月份下降16.05%收窄為下降4.84%。
根據(jù)我們的模型預(yù)測(cè),，下半年火電發(fā)電量有望同比增長(zhǎng)1.49%,，環(huán)比上半年增幅3.88%；而全年同比增幅在-1.98%,，較2008年3.13%的增幅降5.11個(gè)百分點(diǎn),。
未來(lái)一兩年煤炭行業(yè)供需將呈短期寬松、長(zhǎng)期偏緊的弱平衡狀態(tài),。反映在煤炭?jī)r(jià)格上,，將是今后一年煤價(jià)將在低位徘徊，而明年以后確定恢復(fù)升勢(shì),。
基于以上判斷,，我們預(yù)計(jì)下半年火電盈利或?qū)⒀该驮鲩L(zhǎng)。
前5個(gè)月,，火電行業(yè)利潤(rùn)111億元,，下半年6-12月稅前利潤(rùn)我們預(yù)測(cè)有可能達(dá)到405億元，從而使全年火電行業(yè)稅前利潤(rùn)達(dá)到516億元,。
水電平穩(wěn)增長(zhǎng)
電力調(diào)度上的優(yōu)先上網(wǎng)權(quán),，使水電擁有天然的抗周期特性，來(lái)水量成為影響水電發(fā)電量的最重要因素,。因此,，在全國(guó)發(fā)電量下降的同時(shí)，水力發(fā)電量,、裝機(jī)容量,、設(shè)備利用小時(shí)數(shù)能夠保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。上半年水力發(fā)電2484.28億千瓦時(shí),，同比增加15.67%,；水電累計(jì)利用小時(shí)達(dá)到1539小時(shí)，同比增加6小時(shí),，較前5個(gè)月水電累計(jì)利用小時(shí)升幅（30小時(shí)）下降24小時(shí),；水電裝機(jī)容量增至1.49億千瓦，同比增長(zhǎng)15.17%,；
根據(jù)我們的模型預(yù)測(cè),，水電下半年利用小時(shí)數(shù)達(dá)2083小時(shí),，比上半年增加544小時(shí)，原因是下半年開(kāi)始全國(guó)進(jìn)入豐水期,。全年利用小時(shí)數(shù)將達(dá)3622小時(shí)，比去年僅多1個(gè)小時(shí),。預(yù)計(jì)下半年發(fā)電量將達(dá)3616.61億千瓦時(shí),，比去年下半年同比增15.62%。
未來(lái)水電裝機(jī)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng),。按照我國(guó)制定的水電發(fā)展的中長(zhǎng)期規(guī)劃,，我國(guó)水電裝機(jī)還將快速增長(zhǎng)，到2010年和2020年水電裝機(jī)將分別達(dá)到1.9億千瓦時(shí)和3億千瓦時(shí),。 |