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用電需求是決定因素
需求下降導(dǎo)致電力供給過剩,，是上半年電力設(shè)備機(jī)組用利用率大幅下降的主要原因。由于電力行業(yè)的特性,，發(fā)電量必然與用電量相等,。用電量就成為木桶效應(yīng)中的短板，發(fā)電規(guī)模及其趨勢由用電量決定,。
下半年用電增速將進(jìn)一步回升,，按照我們的模型預(yù)測，下半年用電量同比增速8.63%,，環(huán)比增長12.17%,。預(yù)計(jì)全年用電量將達(dá)到35062.55億千瓦時(shí)，同比增長3.31%,。2010年和2011年將分別增長3.69%和15.61%,。
2009年裝機(jī)增速將回落
在經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下，電力需求下降,，政府一方面加大力度進(jìn)行電源結(jié)構(gòu)調(diào)整,，2009年全國電源投資保持在3000億元左右，其中水電,、核電,、風(fēng)電等可再生能源投資比例，特別是核電投資比例將繼續(xù)提高,。2008年核電,、風(fēng)電基本建設(shè)投資完成額分別增長71.85%和88.10%，火電基本建設(shè)投資完成額下降21.99
%,；2009年水電,、風(fēng)電、核電仍將保持增長,。
另一方面政府加快小火電關(guān)停,，淘汰落后產(chǎn)能。政府將充分利用電力需求下降有利時(shí)機(jī),，加快上大壓小,，擴(kuò)大小火電機(jī)組淘汰范圍，對時(shí)間長,、能耗大的小火電機(jī)組,，關(guān)機(jī)容量可考慮到12.5萬千瓦、20萬千瓦,，今后三年分別計(jì)劃關(guān)停1300萬千瓦,、1000萬千瓦、800萬千瓦,。預(yù)計(jì)2010年和2011年裝機(jī)增速將分別為7.58%和7.32%,。
下半年利用小時(shí)數(shù)將有所回升
根據(jù)我們的模型,，下半年利用小時(shí)數(shù)2224小時(shí)，較上半年2106小時(shí)回升118小時(shí),。2009年全年利用小時(shí)數(shù)為4330小時(shí),，較2008年利用小時(shí)數(shù)4677小時(shí)下降347小時(shí)，較上一年降幅334小時(shí)稍有擴(kuò)大,。
火電2009年全年利用小時(shí)數(shù)4566小時(shí),，較2008年利用小時(shí)數(shù)4911小時(shí)降345小時(shí)，降幅同比收窄60小時(shí),。2009年下半年利用小時(shí)數(shù)為2330小時(shí),，較上半年增加94小時(shí)。
水電3622小時(shí),，較2008年利用小時(shí)數(shù)3621小時(shí)增加1小時(shí),，升幅同比下降88小時(shí)。2009年下半年利用小時(shí)數(shù)為2083小時(shí),，較上半年增加544小時(shí)。
長下半年火電盈利或?qū)⒖煸鏊?/STRONG>
受國際金融危機(jī)的影響,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體急速下滑,。受影響最嚴(yán)重的重工業(yè)同時(shí)也是用電大戶。受此影響,，火電發(fā)電量出現(xiàn)數(shù)個(gè)月的連續(xù)下滑,，甚至在去年11月、12月和今年1月份出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑,。
今年二季度,，GDP累計(jì)同比增長7.1%，結(jié)束了整整一年的增幅快速下降,，并小幅反彈,。受經(jīng)濟(jì)整體回暖的影響，整個(gè)社會累計(jì)發(fā)電量雖未轉(zhuǎn)為正增長,，但降幅收窄為下降1.69%,，觸底回升跡象明顯�,；痣姰�(dāng)月發(fā)電量在2月經(jīng)歷月增2.35%的短暫正增長后,，6月再次增長3.66%。同時(shí),，火電累計(jì)同比增速已由1月份下降16.05%收窄為下降4.84%,。
根據(jù)我們的模型預(yù)測，下半年火電發(fā)電量有望同比增長1.49%,，環(huán)比上半年增幅3.88%,；而全年同比增幅在-1.98%,，較2008年3.13%的增幅降5.11個(gè)百分點(diǎn)。
未來一兩年煤炭行業(yè)供需將呈短期寬松,、長期偏緊的弱平衡狀態(tài),。反映在煤炭價(jià)格上，將是今后一年煤價(jià)將在低位徘徊,，而明年以后確定恢復(fù)升勢,。
基于以上判斷，我們預(yù)計(jì)下半年火電盈利或?qū)⒀该驮鲩L,。
前5個(gè)月,，火電行業(yè)利潤111億元，下半年6-12月稅前利潤我們預(yù)測有可能達(dá)到405億元,，從而使全年火電行業(yè)稅前利潤達(dá)到516億元,。
水電平穩(wěn)增長
電力調(diào)度上的優(yōu)先上網(wǎng)權(quán)，使水電擁有天然的抗周期特性,，來水量成為影響水電發(fā)電量的最重要因素,。因此，在全國發(fā)電量下降的同時(shí),，水力發(fā)電量,、裝機(jī)容量、設(shè)備利用小時(shí)數(shù)能夠保持平穩(wěn)增長,。上半年水力發(fā)電2484.28億千瓦時(shí),，同比增加15.67%；水電累計(jì)利用小時(shí)達(dá)到1539小時(shí),，同比增加6小時(shí),，較前5個(gè)月水電累計(jì)利用小時(shí)升幅（30小時(shí)）下降24小時(shí)；水電裝機(jī)容量增至1.49億千瓦,，同比增長15.17%,；
根據(jù)我們的模型預(yù)測，水電下半年利用小時(shí)數(shù)達(dá)2083小時(shí),，比上半年增加544小時(shí),，原因是下半年開始全國進(jìn)入豐水期。全年利用小時(shí)數(shù)將達(dá)3622小時(shí),，比去年僅多1個(gè)小時(shí),。預(yù)計(jì)下半年發(fā)電量將達(dá)3616.61億千瓦時(shí)，比去年下半年同比增15.62%,。
未來水電裝機(jī)將保持穩(wěn)定增長,。按照我國制定的水電發(fā)展的中長期規(guī)劃，我國水電裝機(jī)還將快速增長,，到2010年和2020年水電裝機(jī)將分別達(dá)到1.9億千瓦時(shí)和3億千瓦時(shí),。 |