|
用電需求是決定因素
需求下降導(dǎo)致電力供給過剩，是上半年電力設(shè)備機組用利用率大幅下降的主要原因,。由于電力行業(yè)的特性,，發(fā)電量必然與用電量相等,。用電量就成為木桶效應(yīng)中的短板,，發(fā)電規(guī)模及其趨勢由用電量決定。
下半年用電增速將進一步回升,，按照我們的模型預(yù)測,，下半年用電量同比增速8.63%，環(huán)比增長12.17%,。預(yù)計全年用電量將達到35062.55億千瓦時,，同比增長3.31%。2010年和2011年將分別增長3.69%和15.61%,。
2009年裝機增速將回落
在經(jīng)濟危機影響下,，電力需求下降,，政府一方面加大力度進行電源結(jié)構(gòu)調(diào)整，2009年全國電源投資保持在3000億元左右,，其中水電,、核電、風(fēng)電等可再生能源投資比例,，特別是核電投資比例將繼續(xù)提高,。2008年核電、風(fēng)電基本建設(shè)投資完成額分別增長71.85%和88.10%,，火電基本建設(shè)投資完成額下降21.99
%,；2009年水電、風(fēng)電,、核電仍將保持增長,。
另一方面政府加快小火電關(guān)停，淘汰落后產(chǎn)能,。政府將充分利用電力需求下降有利時機,，加快上大壓小，擴大小火電機組淘汰范圍,，對時間長,、能耗大的小火電機組，關(guān)機容量可考慮到12.5萬千瓦,、20萬千瓦,，今后三年分別計劃關(guān)停1300萬千瓦、1000萬千瓦,、800萬千瓦,。預(yù)計2010年和2011年裝機增速將分別為7.58%和7.32%。
下半年利用小時數(shù)將有所回升
根據(jù)我們的模型,，下半年利用小時數(shù)2224小時,，較上半年2106小時回升118小時。2009年全年利用小時數(shù)為4330小時,，較2008年利用小時數(shù)4677小時下降347小時,，較上一年降幅334小時稍有擴大。
火電2009年全年利用小時數(shù)4566小時,，較2008年利用小時數(shù)4911小時降345小時,，降幅同比收窄60小時。2009年下半年利用小時數(shù)為2330小時,，較上半年增加94小時,。
水電3622小時，較2008年利用小時數(shù)3621小時增加1小時,，升幅同比下降88小時,。2009年下半年利用小時數(shù)為2083小時,，較上半年增加544小時。
長下半年火電盈利或?qū)⒖煸鏊?/STRONG>
受國際金融危機的影響,，國內(nèi)經(jīng)濟整體急速下滑,。受影響最嚴重的重工業(yè)同時也是用電大戶。受此影響,，火電發(fā)電量出現(xiàn)數(shù)個月的連續(xù)下滑,，甚至在去年11月、12月和今年1月份出現(xiàn)了兩位數(shù)的下滑,。
今年二季度,，GDP累計同比增長7.1%，結(jié)束了整整一年的增幅快速下降,，并小幅反彈,。受經(jīng)濟整體回暖的影響，整個社會累計發(fā)電量雖未轉(zhuǎn)為正增長,，但降幅收窄為下降1.69%,，觸底回升跡象明顯�,；痣姰�(dāng)月發(fā)電量在2月經(jīng)歷月增2.35%的短暫正增長后,，6月再次增長3.66%。同時,，火電累計同比增速已由1月份下降16.05%收窄為下降4.84%,。
根據(jù)我們的模型預(yù)測，下半年火電發(fā)電量有望同比增長1.49%,，環(huán)比上半年增幅3.88%,；而全年同比增幅在-1.98%，較2008年3.13%的增幅降5.11個百分點,。
未來一兩年煤炭行業(yè)供需將呈短期寬松,、長期偏緊的弱平衡狀態(tài)。反映在煤炭價格上,，將是今后一年煤價將在低位徘徊,，而明年以后確定恢復(fù)升勢。
基于以上判斷,，我們預(yù)計下半年火電盈利或?qū)⒀该驮鲩L,。
前5個月，火電行業(yè)利潤111億元,，下半年6-12月稅前利潤我們預(yù)測有可能達到405億元，從而使全年火電行業(yè)稅前利潤達到516億元,。
水電平穩(wěn)增長
電力調(diào)度上的優(yōu)先上網(wǎng)權(quán),，使水電擁有天然的抗周期特性,，來水量成為影響水電發(fā)電量的最重要因素。因此,，在全國發(fā)電量下降的同時,，水力發(fā)電量、裝機容量,、設(shè)備利用小時數(shù)能夠保持平穩(wěn)增長,。上半年水力發(fā)電2484.28億千瓦時，同比增加15.67%,；水電累計利用小時達到1539小時,，同比增加6小時，較前5個月水電累計利用小時升幅（30小時）下降24小時,；水電裝機容量增至1.49億千瓦,，同比增長15.17%；
根據(jù)我們的模型預(yù)測,，水電下半年利用小時數(shù)達2083小時,，比上半年增加544小時，原因是下半年開始全國進入豐水期,。全年利用小時數(shù)將達3622小時,，比去年僅多1個小時。預(yù)計下半年發(fā)電量將達3616.61億千瓦時,，比去年下半年同比增15.62%,。
未來水電裝機將保持穩(wěn)定增長。按照我國制定的水電發(fā)展的中長期規(guī)劃,，我國水電裝機還將快速增長,，到2010年和2020年水電裝機將分別達到1.9億千瓦時和3億千瓦時。 |