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繼7月6日中行發(fā)行400億元次級債之后，工行7月8日公告稱,，計(jì)劃7月16日發(fā)行2009年次級債券第一期,，發(fā)行總額350億元。至此,，今年以來商業(yè)銀行次級債獲準(zhǔn)發(fā)行量接近2000億元,。
據(jù)中投證券研究所統(tǒng)計(jì)，2006年,、2007年我國商業(yè)銀行次級債發(fā)行規(guī)模均不超過400億元,，2008年猛增至736億元。而今年以來,，商業(yè)銀行次級債總發(fā)行規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年,。
大銀行忙“補(bǔ)血”
與去年相比，國有大型商業(yè)銀行的加入,，是今年以來次級債發(fā)行量井噴的主要原因,。業(yè)內(nèi)人士表示，新的資本充足率計(jì)算辦法或?qū)⒂谀陜?nèi)實(shí)施,，中,、農(nóng)、工,、建,、交等7家銀行將首批試點(diǎn)實(shí)施，因此大銀行發(fā)債積極性空前高漲,。
據(jù)了解,，除了農(nóng)行今年5月已成功發(fā)行500億元次級債以外，工行,、建行,、中行三大銀行在2012年底前擬發(fā)行次級債共3000億元。其中,，工行是1000億元,；中行1200億元；建行800億元,，加上此前建行于今年2月已發(fā)行４００億元次級債,，共計(jì)1２00億元次級債。
另外,，華夏銀行,、交通銀行、浦發(fā)銀行分別為100億元、1100億元和150億元的發(fā)債計(jì)劃已獲股東大會通過,，其他如興業(yè)銀行,、民生銀行、招商銀行等都有發(fā)行次級債或者其他債券的計(jì)劃,。從預(yù)案規(guī)模來看,，2012年底以前，次級債的發(fā)行總額至少超過4300億元元,。
“過快的放貸規(guī)模使得資本充足率降低,，發(fā)債補(bǔ)充資本金是銀行慣常的做法。不過,，不是所有銀行都選擇發(fā)債形式補(bǔ)充,，因?yàn)檫�要考慮市場利率水平等其他因素�,！卑舶钭稍冦y行分析師徐斌對記者表示,，“不過很多時(shí)候銀行得到資本金補(bǔ)充后，M1（狹義貨幣供應(yīng)量）和M2（廣義貨幣供應(yīng)量）沒有明顯上升,，只在銀行間流動,，就會產(chǎn)生流動性膨脹的隱憂�,！�
銀監(jiān)會人士對記者表示,，金融危機(jī)爆發(fā)后，銀監(jiān)會加強(qiáng)對銀行監(jiān)管,，除了總的資本充足水平要求外,，更加強(qiáng)調(diào)內(nèi)部資本構(gòu)成和核心資本的構(gòu)成。降低附屬資本和債務(wù)資本的比例,，提高資本質(zhì)量,，才能真正提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。目前,，銀行頻發(fā)次級債來補(bǔ)充資本金,，不能真正起到資本作用，更要股東出資來補(bǔ)充核心資本,。
“由于利潤增速可能滯后于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的增速,，如果一些銀行只是將次級債作為提高自身資本充足率的工具，以應(yīng)對信貸資產(chǎn)的過快擴(kuò)張,，銀行的資本實(shí)力將面臨下降的風(fēng)險(xiǎn),。”業(yè)內(nèi)人士指出,，“從長遠(yuǎn)來看,，商業(yè)銀行還是應(yīng)該以增加利潤,、提升業(yè)務(wù)量的方式來徹底解決資本金不足的困局�,！�
交叉持有醞釀風(fēng)險(xiǎn)
有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，目前銀行業(yè)交叉持有次級債的規(guī)模約3000億元。因?yàn)樵阢y行間債券市場上,，銀行資金占據(jù)絕大部分，尤其次級債在市場上流通性很差,，基本上都是銀行間互相持有,。因此銀行間過度交叉持有次級債和混合債券，只是讓商業(yè)銀行的資本充足率達(dá)到形式上的要求,，實(shí)則風(fēng)險(xiǎn)并沒有稀釋出去,，存在潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
對于次級債的風(fēng)險(xiǎn),，監(jiān)管部門也一直都在關(guān)注,。銀監(jiān)會對于次級債的持有規(guī)模有嚴(yán)格的規(guī)定，商業(yè)銀行持有其他銀行發(fā)行的次級債和混合資本債總額不得超過其核心資本的20%,，而且其風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重高達(dá)100%,。超過20%的部分要從資本內(nèi)扣除，這些嚴(yán)格的措施,，跟國際上基本一致,。盡管不少銀行為提升資本充足率而有著較強(qiáng)的發(fā)債沖動，但截至目前,，尚無銀行超越銀監(jiān)會規(guī)定的監(jiān)管紅線,。
市場分析人士指出，次級債是把“雙刃劍”,，銀行不可能無限制地向市場“伸手”,，“在通過發(fā)行次級債補(bǔ)充資本金應(yīng)對資產(chǎn)過快擴(kuò)張的同時(shí)，也必須考慮未來債務(wù)償付問題以及可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)”,。
雖然目前次級債大幅擴(kuò)容的步伐已經(jīng)無法阻擋,，但如何合理使用次級債，平衡其中的利害關(guān)系,，成為管理層和銀行不容回避的現(xiàn)實(shí)問題,，探索如何防范和化解商業(yè)銀行相互過度持有次級債所可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)務(wù)之急。 |