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繼7月6日中行發(fā)行400億元次級債之后,，工行7月8日公告稱，計劃7月16日發(fā)行2009年次級債券第一期,，發(fā)行總額350億元,。至此，今年以來商業(yè)銀行次級債獲準發(fā)行量接近2000億元,。
據(jù)中投證券研究所統(tǒng)計,，2006年、2007年我國商業(yè)銀行次級債發(fā)行規(guī)模均不超過400億元,，2008年猛增至736億元,。而今年以來，商業(yè)銀行次級債總發(fā)行規(guī)模已經(jīng)遠遠超過去年,。
大銀行忙“補血”
與去年相比,，國有大型商業(yè)銀行的加入，是今年以來次級債發(fā)行量井噴的主要原因,。業(yè)內(nèi)人士表示,，新的資本充足率計算辦法或?qū)⒂谀陜?nèi)實施，中,、農(nóng),、工、建,、交等7家銀行將首批試點實施,，因此大銀行發(fā)債積極性空前高漲。
據(jù)了解，除了農(nóng)行今年5月已成功發(fā)行500億元次級債以外,，工行,、建行、中行三大銀行在2012年底前擬發(fā)行次級債共3000億元,。其中,，工行是1000億元；中行1200億元,；建行800億元,，加上此前建行于今年2月已發(fā)行４００億元次級債，共計1２00億元次級債,。
另外,，華夏銀行、交通銀行,、浦發(fā)銀行分別為100億元,、1100億元和150億元的發(fā)債計劃已獲股東大會通過，其他如興業(yè)銀行,、民生銀行,、招商銀行等都有發(fā)行次級債或者其他債券的計劃。從預案規(guī)模來看,，2012年底以前,，次級債的發(fā)行總額至少超過4300億元元。
“過快的放貸規(guī)模使得資本充足率降低,，發(fā)債補充資本金是銀行慣常的做法,。不過，不是所有銀行都選擇發(fā)債形式補充,，因為還要考慮市場利率水平等其他因素,。”安邦咨詢銀行分析師徐斌對記者表示,，“不過很多時候銀行得到資本金補充后,，M1（狹義貨幣供應量）和M2（廣義貨幣供應量）沒有明顯上升，只在銀行間流動,，就會產(chǎn)生流動性膨脹的隱憂,。”
銀監(jiān)會人士對記者表示,，金融危機爆發(fā)后,，銀監(jiān)會加強對銀行監(jiān)管，除了總的資本充足水平要求外,，更加強調(diào)內(nèi)部資本構成和核心資本的構成,。降低附屬資本和債務資本的比例,，提高資本質(zhì)量，才能真正提高抵御風險的能力,。目前,，銀行頻發(fā)次級債來補充資本金，不能真正起到資本作用,，更要股東出資來補充核心資本。
“由于利潤增速可能滯后于風險資產(chǎn)規(guī)模的增速,，如果一些銀行只是將次級債作為提高自身資本充足率的工具,，以應對信貸資產(chǎn)的過快擴張，銀行的資本實力將面臨下降的風險,�,！睒I(yè)內(nèi)人士指出，“從長遠來看,，商業(yè)銀行還是應該以增加利潤,、提升業(yè)務量的方式來徹底解決資本金不足的困局�,！�
交叉持有醞釀風險
有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，目前銀行業(yè)交叉持有次級債的規(guī)模約3000億元。因為在銀行間債券市場上,，銀行資金占據(jù)絕大部分,，尤其次級債在市場上流通性很差，基本上都是銀行間互相持有,。因此銀行間過度交叉持有次級債和混合債券,，只是讓商業(yè)銀行的資本充足率達到形式上的要求，實則風險并沒有稀釋出去,，存在潛在的系統(tǒng)性風險,。
對于次級債的風險，監(jiān)管部門也一直都在關注,。銀監(jiān)會對于次級債的持有規(guī)模有嚴格的規(guī)定,，商業(yè)銀行持有其他銀行發(fā)行的次級債和混合資本債總額不得超過其核心資本的20%，而且其風險權重高達100%,。超過20%的部分要從資本內(nèi)扣除,，這些嚴格的措施，跟國際上基本一致,。盡管不少銀行為提升資本充足率而有著較強的發(fā)債沖動,，但截至目前，尚無銀行超越銀監(jiān)會規(guī)定的監(jiān)管紅線,。
市場分析人士指出,，次級債是把“雙刃劍”,，銀行不可能無限制地向市場“伸手”，“在通過發(fā)行次級債補充資本金應對資產(chǎn)過快擴張的同時,，也必須考慮未來債務償付問題以及可能出現(xiàn)的風險”,。
雖然目前次級債大幅擴容的步伐已經(jīng)無法阻擋，但如何合理使用次級債,，平衡其中的利害關系,，成為管理層和銀行不容回避的現(xiàn)實問題，探索如何防范和化解商業(yè)銀行相互過度持有次級債所可能導致的風險成為當務之急,。 |