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“里面已經(jīng)沒有位子了,，連加座都放不下了,。”“先生,，你不是資產(chǎn)管理部的,，你不能進(jìn)入會場�,！弊蛉�,，三金藥業(yè)的上海詢價會出現(xiàn)了與北京會場同樣的“爆棚”場面。然而,，隨著新股發(fā)行新規(guī)出爐,，不少投資機(jī)構(gòu)仍然保持一顆謹(jǐn)慎的心。
基金申購小心翼翼
昨日,，在上海金茂君悅大酒店舉行的三金藥業(yè)詢價推介會幾乎吸引了全上�,；饳C(jī)構(gòu)出動，座無虛席的場面應(yīng)驗了IPO重啟首單光環(huán)的炫目,。然而，到場的機(jī)構(gòu)大腕們對于此次詢價卻疑慮重重,。參與本次詢價會的基金公司人士告訴記者,，“新的發(fā)行制度是機(jī)構(gòu)們對此次網(wǎng)下申購相對保守的主要原因�,！�
根據(jù)新的發(fā)行制度規(guī)定,，配售對象參與初步詢價報價時，須同時申報申購價格和申購數(shù)量,。申報價格不低于最終確定的發(fā)行價格對應(yīng)的報價部分為有效報價,；申報價格低于最終確定的發(fā)行價格的報價部分為無效報價，將不能參與網(wǎng)下申購,。
“這就使得機(jī)構(gòu)在申報價格時,，如果填得太低,，可能會因為低于最終發(fā)行價格而無緣申購，但如果填得太高,，到時候進(jìn)入二級市場就會因為價格太接近而無利可圖,。”上述基金人士告訴記者,，“因此,，具體申購事宜我們需要與公司老總仔細(xì)討論，畢竟這是新股發(fā)行改革后的第一單IPO,，具有較大的特殊性,。”
根據(jù)保薦機(jī)構(gòu)招商證券向各家詢價對象提供的一份《首次公開發(fā)行股票投資價值研究報告》顯示,，招商證券給出了桂林三金藥業(yè)17元－21元的詢價參考,。
券商承銷收益誘人
除了機(jī)構(gòu)將分享IPO首單大餐外，承銷商招商證券投行部也將賺到新股發(fā)行制度改革后的首單IPO承銷費用,。西南證券分析師王大力在接受記者采訪時指出,，三金藥業(yè)的盤子較小，給予承銷商的費率也將相對提高,。如果按照融資規(guī)模的5%計算,，招商證券將獲得3000萬元的承銷收益。
王大力指出,，首批已過會待發(fā)行的33家公司中,，盤子較大、融資額度較大的是中國建筑（420億元）,、光大證券（100億元）,、招商證券（80億元）、成渝高速（20億元）,，其他的公司融資額度都不大,。因此，中型券商的投行業(yè)務(wù)將受益較大,。
不過,，一些接到大型項目的券商可以“一次性吃飽”。按照大型項目2%的承銷費率估算,，中金公司可能將從中國建筑的IPO中獲得8.4億元承銷費用,；東方證券有望從光大證券IPO中拿到2億元；高盛高華和瑞銀證券將平分招商證券上市后的1.6億元承銷費,。
王大力預(yù)計,，“對于IPO的放行，可能是在幾家小盤股后,，跟上一家大盤股,。這樣,，市場的接受度會相對高一些�,！� |