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暫停8個(gè)月的主板IPO即將于6月初重啟，32家擬上市公司攜超過143億股擬發(fā)行股本正躍躍欲試站上起跑線,。
分析人士認(rèn)為,，為支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資本市場(chǎng)融資功能亟待恢復(fù),。至于對(duì)A股大盤的影響,，分析人士表示，從長(zhǎng)期來看,，市場(chǎng)趨勢(shì)并不會(huì)因?yàn)?SPAN
lang=EN-US>IPO重啟而發(fā)生逆轉(zhuǎn),，宏觀經(jīng)濟(jì)走向、上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)才是下半年市場(chǎng)走勢(shì)的決定性因素,。
市場(chǎng)短期或面臨調(diào)整壓力
自去年9月以來,，A股市場(chǎng)IPO暫停已有約8個(gè)月時(shí)間。統(tǒng)計(jì)顯示,，2008年4月至9月共有32家擬上市公司通過證監(jiān)會(huì)審核等待上市,，擬發(fā)行股本總計(jì)超過143億股，此外還有超過300家企業(yè)已遞交IPO申請(qǐng),，排隊(duì)等待過會(huì),。
已過會(huì)的32家企業(yè)中擬發(fā)行股份最多的為中國(guó)建筑股份有限公司,，擬發(fā)行股份數(shù)達(dá)到120億股。其他擬發(fā)行股份超過1億股的公司還有光大證券股份有限公司,、四川成渝高速公路股份有限公司和招商證券股份有限公司,。
中信建投證券副總經(jīng)理、研究發(fā)展部負(fù)責(zé)人彭硯蘋表示,，目前主板上市通道中擁堵了不少擬上市公司,，從擬發(fā)行規(guī)模上看也不小，其中不乏“大家伙”,，今年下半年市場(chǎng)還面臨大小非解禁的壓力,，因此市場(chǎng)對(duì)IPO重啟、大小非解禁疊加所帶來的供給壓力難免使市場(chǎng)承壓,。
“IPO重啟或許會(huì)成為市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)階段性調(diào)整的標(biāo)志性事件,。”銀河證券研究所策略研究總監(jiān)秦曉斌表示，因?yàn)?SPAN
lang=EN-US>IPO重啟后股票供應(yīng)量增加,，目前市場(chǎng)供求關(guān)系隨之改變,，IPO重啟難免使市場(chǎng)參與者對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金將遭分流形成預(yù)期，市場(chǎng)接下來或許會(huì)結(jié)束今年以來的強(qiáng)勁上漲,，進(jìn)入階段性調(diào)整,。
“市場(chǎng)在目前階段正在尋找下跌的借口，IPO重啟充當(dāng)了市場(chǎng)下跌的理由,。”國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石指出,。而秦曉斌也談到，IPO重啟對(duì)投資人心理方面的影響偏大,，但該事件可能只是市場(chǎng)短期轉(zhuǎn)向的“導(dǎo)火索”,。
秦曉斌表示，最近兩到三周,，市場(chǎng)明顯上漲乏力,，因?yàn)樵戎С质袌?chǎng)反彈的因素正在發(fā)生改變，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期,、政策面,、流動(dòng)性等對(duì)市場(chǎng)的支持力度相比前期都有所減弱。“由此可見,，經(jīng)過累計(jì)超過60%的上漲,，市場(chǎng)已經(jīng)具有較強(qiáng)的自我調(diào)整需求。”他說,。
流動(dòng)性相對(duì)充裕局面不會(huì)改變
“IPO重啟短期內(nèi)對(duì)投資者心理影響以負(fù)面居多,，加上近期市場(chǎng)幾次沖高未果，已經(jīng)出現(xiàn)要求調(diào)整的跡象，比照此前IPO重啟時(shí)的歷史經(jīng)驗(yàn),，未來兩到三個(gè)月股指或?qū)⒔?jīng)歷階段性的回調(diào)，調(diào)整幅度預(yù)計(jì)在10%,，到2400點(diǎn)左右,。”彭硯蘋表示。
她認(rèn)為,，目前市場(chǎng)資金充裕性仍比較足,，監(jiān)管部門新股發(fā)行體制改革第一階段四項(xiàng)措施，也會(huì)達(dá)成限制一級(jí)市場(chǎng)大規(guī)模分流市場(chǎng)資金的客觀效果,，因此“同此前的IPO相比,，新開閘后新股發(fā)行對(duì)資金的分流作用或?qū)⒆冃。袌?chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕的局面也不會(huì)因?yàn)?SPAN
lang=EN-US>IPO重啟而改變,。”
“目前我們研判市場(chǎng)時(shí)傾向于將以滬指2500點(diǎn)為中軸,，正負(fù)劃定15%到20%的波動(dòng)范圍，亦即下不過2000點(diǎn),，上不過3000點(diǎn),。”金巖石說，預(yù)計(jì)受IPO影響的市場(chǎng)調(diào)整也將以上述波動(dòng)空間為界,。同時(shí)“調(diào)整得越多,，意味著今年的機(jī)會(huì)越好。”
秦曉斌也認(rèn)為,，盡管短期1到2個(gè)月或者2到3個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)將會(huì)暫時(shí)停止上漲的腳步,，回歸震蕩調(diào)整，但調(diào)整的空間并不會(huì)很大,，市場(chǎng)也不會(huì)因此一瀉千里,，“此前的市場(chǎng)低點(diǎn)肯定不會(huì)再見到。”他說,。
長(zhǎng)期走勢(shì)不會(huì)改變
秦曉斌表示,，為保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)資本市場(chǎng)的融資功能亟待恢復(fù),，目前投資者信心仍比較充足,、成交量處于歷史高位、流動(dòng)性較為充裕,、市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底的預(yù)期也比較明確,，重啟IPO是比較恰當(dāng)?shù)模袌?chǎng)對(duì)此也具備相應(yīng)的承受能力,。
他判斷,，經(jīng)過未來一個(gè)階段的調(diào)整消化，下半年尤其是四季度的走勢(shì)，要視實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況而定,，“現(xiàn)在就悲觀地認(rèn)為滬綜指2688點(diǎn)是全年高點(diǎn)為時(shí)尚早,。”秦曉斌說，如果下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)明確,、上市公司業(yè)績(jī)改善明顯,，市場(chǎng)仍會(huì)有上漲空間，“這并不因IPO是否重啟而改變”,。
金巖石則更為明確地指出,，經(jīng)過1600點(diǎn)到1800點(diǎn)的技術(shù)性反彈、2000點(diǎn)到2400點(diǎn)流動(dòng)性推升的行情,，市場(chǎng)突破2500點(diǎn)之后意味著已有新的推動(dòng)因素進(jìn)入,，即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通貨膨脹的預(yù)期。
“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通貨膨脹的預(yù)期決定了在下半年A股市場(chǎng),，任何負(fù)面理由造成的向下調(diào)整,，都是為今年拉高獲利空間做準(zhǔn)備，跌幅超過15%就是很好的介入機(jī)會(huì),。”他認(rèn)為,。
彭硯蘋則提到，下半年市場(chǎng)走勢(shì)將經(jīng)歷宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期證實(shí)或者證偽的過程,。“如果下半年宏觀數(shù)據(jù)印證了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖,、復(fù)蘇，市場(chǎng)上漲將十分可期,，如果宏觀數(shù)據(jù)不支持,，市場(chǎng)再進(jìn)行一定整固也不是壞事。”
她還表示,，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展而言,，發(fā)行體制改革無(wú)疑是一項(xiàng)利好，有利于縮小一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差,，也有利于二級(jí)市場(chǎng)更健康地發(fā)展,，而IPO重啟后，監(jiān)管層也將酌情控制發(fā)行節(jié)奏,，投資者對(duì)此不應(yīng)過度擔(dān)憂,。 |