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暫停8個月的主板IPO即將于6月初重啟,，32家擬上市公司攜超過143億股擬發(fā)行股本正躍躍欲試站上起跑線,。
分析人士認為,，為支持國民經(jīng)濟發(fā)展,，資本市場融資功能亟待恢復,。至于對A股大盤的影響,，分析人士表示，從長期來看,，市場趨勢并不會因為IPO重啟而發(fā)生逆轉(zhuǎn),，宏觀經(jīng)濟走向、上市公司業(yè)績表現(xiàn)才是下半年市場走勢的決定性因素,。
市場短期或面臨調(diào)整壓力
自去年9月以來,，A股市場IPO暫停已有約8個月時間。統(tǒng)計顯示,，2008年4月至9月共有32家擬上市公司通過證監(jiān)會審核等待上市,，擬發(fā)行股本總計超過143億股，此外還有超過300家企業(yè)已遞交IPO申請,，排隊等待過會,。
已過會的32家企業(yè)中擬發(fā)行股份最多的為中國建筑股份有限公司，擬發(fā)行股份數(shù)達到120億股,。其他擬發(fā)行股份超過1億股的公司還有光大證券股份有限公司,、四川成渝高速公路股份有限公司和招商證券股份有限公司。
中信建投證券副總經(jīng)理,、研究發(fā)展部負責人彭硯蘋表示,，目前主板上市通道中擁堵了不少擬上市公司，從擬發(fā)行規(guī)模上看也不小,，其中不乏“大家伙”,，今年下半年市場還面臨大小非解禁的壓力，因此市場對IPO重啟,、大小非解禁疊加所帶來的供給壓力難免使市場承壓,。
“IPO重啟或許會成為市場進入一個階段性調(diào)整的標志性事件。”銀河證券研究所策略研究總監(jiān)秦曉斌表示,，因為IPO重啟后股票供應量增加,，目前市場供求關系隨之改變，IPO重啟難免使市場參與者對二級市場資金將遭分流形成預期,，市場接下來或許會結(jié)束今年以來的強勁上漲,，進入階段性調(diào)整。
“市場在目前階段正在尋找下跌的借口,，IPO重啟充當了市場下跌的理由,。”國金證券首席經(jīng)濟學家金巖石指出。而秦曉斌也談到,，IPO重啟對投資人心理方面的影響偏大,，但該事件可能只是市場短期轉(zhuǎn)向的“導火索”,。
秦曉斌表示，最近兩到三周,，市場明顯上漲乏力,，因為原先支持市場反彈的因素正在發(fā)生改變，宏觀經(jīng)濟復蘇的預期,、政策面,、流動性等對市場的支持力度相比前期都有所減弱。“由此可見,，經(jīng)過累計超過60%的上漲,，市場已經(jīng)具有較強的自我調(diào)整需求。”他說,。
流動性相對充裕局面不會改變
“IPO重啟短期內(nèi)對投資者心理影響以負面居多,，加上近期市場幾次沖高未果，已經(jīng)出現(xiàn)要求調(diào)整的跡象,，比照此前IPO重啟時的歷史經(jīng)驗,，未來兩到三個月股指或?qū)⒔?jīng)歷階段性的回調(diào)，調(diào)整幅度預計在10%,，到2400點左右,。”彭硯蘋表示。
她認為,，目前市場資金充裕性仍比較足,，監(jiān)管部門新股發(fā)行體制改革第一階段四項措施，也會達成限制一級市場大規(guī)模分流市場資金的客觀效果,，因此“同此前的IPO相比,，新開閘后新股發(fā)行對資金的分流作用或?qū)⒆冃。袌隽鲃有韵鄬Τ湓５木置嬉膊粫驗?SPAN
lang=EN-US>IPO重啟而改變,。”
“目前我們研判市場時傾向于將以滬指2500點為中軸,，正負劃定15%到20%的波動范圍，亦即下不過2000點,，上不過3000點,。”金巖石說，預計受IPO影響的市場調(diào)整也將以上述波動空間為界,。同時“調(diào)整得越多,，意味著今年的機會越好。”
秦曉斌也認為,，盡管短期1到2個月或者2到3個月內(nèi)市場將會暫時停止上漲的腳步,，回歸震蕩調(diào)整，但調(diào)整的空間并不會很大,，市場也不會因此一瀉千里,，“此前的市場低點肯定不會再見到。”他說,。
長期走勢不會改變
秦曉斌表示,，為保經(jīng)濟增長，我國資本市場的融資功能亟待恢復,，目前投資者信心仍比較充足,、成交量處于歷史高位、流動性較為充裕,、市場對宏觀經(jīng)濟已經(jīng)見底的預期也比較明確,，重啟IPO是比較恰當?shù)模袌鰧Υ艘簿邆湎鄳某惺苣芰Α?SPAN
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他判斷,，經(jīng)過未來一個階段的調(diào)整消化,，下半年尤其是四季度的走勢，要視實體經(jīng)濟運行情況而定,，“現(xiàn)在就悲觀地認為滬綜指2688點是全年高點為時尚早,。”秦曉斌說，如果下半年實體經(jīng)濟恢復增長明確,、上市公司業(yè)績改善明顯,，市場仍會有上漲空間，“這并不因IPO是否重啟而改變”,。
金巖石則更為明確地指出,，經(jīng)過1600點到1800點的技術性反彈、2000點到2400點流動性推升的行情,，市場突破2500點之后意味著已有新的推動因素進入,，即經(jīng)濟復蘇和通貨膨脹的預期。
“經(jīng)濟復蘇和通貨膨脹的預期決定了在下半年A股市場,，任何負面理由造成的向下調(diào)整,，都是為今年拉高獲利空間做準備，跌幅超過15%就是很好的介入機會,。”他認為,。
彭硯蘋則提到，下半年市場走勢將經(jīng)歷宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場預期證實或者證偽的過程,。“如果下半年宏觀數(shù)據(jù)印證了我國經(jīng)濟的持續(xù)回暖,、復蘇，市場上漲將十分可期,，如果宏觀數(shù)據(jù)不支持,，市場再進行一定整固也不是壞事。”
她還表示,，對市場長期發(fā)展而言,，發(fā)行體制改革無疑是一項利好,，有利于縮小一二級市場價差，也有利于二級市場更健康地發(fā)展,，而IPO重啟后,，監(jiān)管層也將酌情控制發(fā)行節(jié)奏，投資者對此不應過度擔憂,。 |