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深圳證券交易所副總經(jīng)理周明4月1日表示,，“根據(jù)深交所的分析和調(diào)查,，目前券商儲備的準(zhǔn)備到創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)有300多家，我們在引導(dǎo)保薦人優(yōu)中選優(yōu),，所以‘趕集’的現(xiàn)象不會發(fā)生,。”深交所總經(jīng)理宋麗萍昨日做客新華網(wǎng)暢談創(chuàng)業(yè)板時強調(diào),，要延長保薦機構(gòu)的保薦期,。要適當(dāng)延長創(chuàng)業(yè)板保薦人持續(xù)督導(dǎo)期，強化保薦人的責(zé)任,。
由于市場普遍預(yù)期,，創(chuàng)業(yè)板啟動初期上市企業(yè)不會太多，幾百家企業(yè)爭相搶灘創(chuàng)業(yè)板,，券商保薦人起到了非常關(guān)鍵的作用,。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，像國信,、廣發(fā),、平安這類在中小板發(fā)行市場占據(jù)較大優(yōu)勢的券商，或?qū)⒃趧?chuàng)業(yè)板市場大展拳腳,。
兩手準(zhǔn)備等開閘
根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法,，對發(fā)行人設(shè)置了兩項定量業(yè)績指標(biāo)，以便發(fā)行申請人選擇：一是要求發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利,，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元,，且持續(xù)增長；二是要求最近一年盈利,，且凈利潤不少于500萬元,，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%,。
然而,，一位深圳券商投行人士告訴記者，當(dāng)前不少券商手中握著的創(chuàng)業(yè)板上市項目都是質(zhì)量很好的企業(yè),，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出證監(jiān)會開出的創(chuàng)業(yè)板上市條件,，甚至完全可以赴中小板上市。因此,，當(dāng)前不少券商都實行“兩不誤方案”：創(chuàng)業(yè)板先開閘就到創(chuàng)業(yè)板上市,，IPO先重啟就到中小板上市。
根據(jù)記者了解,，目前有意赴創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)涉及行業(yè)領(lǐng)域廣泛,，除了電子信息行業(yè)外，還包括化工,、飼料,、農(nóng)藥、硅膠等多個行業(yè),。其中,，不少是連續(xù)3年盈利且每年盈利超過1000萬元的企業(yè)。這類企業(yè)完全可以進行兩手準(zhǔn)備,，搶占先機,。
二線券商優(yōu)勢大
選擇優(yōu)質(zhì)的保薦人對于一家企業(yè)成功上市相當(dāng)關(guān)鍵。對此,，在中小板市場擁有豐富經(jīng)驗的“二線”券商要比中金公司,、中信證券這類“一線”券商更具有優(yōu)勢。
國泰君安分析師董樂預(yù)計,，在創(chuàng)業(yè)板推出初期,，發(fā)行規(guī)模約占主板市場20%－30%,，即300億－500億元之間，參照中小板4%－5%的承銷費率測算,，券商可獲增量承銷收入12億－25億元,，增量收入占比約1.5%。而在中小板發(fā)行市場占據(jù)較大優(yōu)勢的國信,、廣發(fā),、平安等券商在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市場仍將占據(jù)較大優(yōu)勢，此外,，承銷收入基數(shù)較低的中小券商也將獲得明顯邊際收益,。
直投誘惑更大
然而，比起承銷保薦,，手中擁有直投項目并正在運作的券商將得到更大的利潤回報,。從美國創(chuàng)業(yè)板情況來看，直接投資長期收益率可超過20%,，遠(yuǎn)高于二級股票市場收益水平,。
而在我國，目前取得直投牌照的券商共有9家,，其中,，中信證券的直投業(yè)務(wù)平臺最為完備。據(jù)了解,，中信證券旗下的金石投資以自有資金投資于昊華能源,、中信地產(chǎn)、中油金鴻天然氣輸送,、沈陽新松機器人等多個優(yōu)質(zhì)項目，部分項目正在申報IPO,。
董樂認(rèn)為,，“創(chuàng)業(yè)板為證券公司的直接投資項目提供了最佳的IPO退出渠道,，據(jù)樂觀預(yù)計，公司直投收入占比可達(dá)5%-10%,�,！�
但是，目前擁有直投牌照的券商業(yè)務(wù)規(guī)模還不是很大,，因此,，世紀(jì)證券分析師俞沖認(rèn)為，“要靠創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)大幅提升券商業(yè)績可能性不大。但從長期看,，成功的PE（股權(quán)投資）能夠帶來可觀的投資收益,，從而削弱行情波動給券商業(yè)績帶來的影響，一定程度上可緩解券商‘靠天吃飯’的局面,。” |