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美國當(dāng)?shù)貢r間3月23日,，美國財政部公布了完整的銀行不良資產(chǎn)剝離計劃的詳細(xì)細(xì)節(jié)：聯(lián)邦政府將從國會去年通過的不良資產(chǎn)救助計劃（TARP）中抽出750億美元至1000億美元的資金,，用于購買過去遺留的資產(chǎn),。該計劃的資金規(guī)模在未來可能擴大至1萬億美元,。
整個不良資產(chǎn)剝離計劃名為“公私合營投資計劃”,，分為“遺留貸款計劃”和“遺留證券計劃”兩部分,。為此,，美財政部最初將提供5000億美元資金,，并可能逐步擴大到最多1萬億美元,。
據(jù)悉,，首批投入的資金為750億美元至1000億美元，來源于去年國會批準(zhǔn)的7000億不良資產(chǎn)救助方案的剩余資金,。按照計劃,，美國財政部將把一半資金歸入“遺留貸款計劃”，并由美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）直接管理,，而另一半資金則劃入“遺留證券計劃”,。根據(jù)這項計劃，美聯(lián)儲的短期資產(chǎn)支持證券貸款工具（TALF）的適用范圍將進(jìn)一步擴大至住宅及商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款證券化資產(chǎn),，從而為更多有意參與的機構(gòu)和個人提供融資,。
政府缺錢,，找私人資本
對于上述計劃，美財政部呼吁除私募機構(gòu)及對沖基金以外的養(yǎng)老基金和個人投資者也參與其中,。白宮經(jīng)濟顧問羅默表示,，私人資本實際將占整個方案的7%至8%。有能力籌募5億美元的私人投資者,，可以在4月10日前向華府申請參與方案,。
“美政府之所以積極呼吁私人資本介入此計劃，最大的原因在于此項計劃涉及的資金量較大,，美政府在一系列救市計劃中已經(jīng)負(fù)債累累,，財力有限，而私人資本的介入能夠起到補充資金鏈的作用,，也能解決更多的問題,。”上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊指出,，“同時,，市場的問題用市場的力量來解決，不得已才求助政府,，這是美國人一貫的行為哲學(xué),。”
交通銀行發(fā)展研究部總經(jīng)理助理周昆平表示：“事實上,，對于那些能夠參與計劃的投資者和投資機構(gòu)而言同樣有好處,。盡管目前的金融環(huán)境仍相當(dāng)糟糕，但是美政府剝離計劃中的不良資產(chǎn)也蘊含很多商機,，要看投資者和投資機構(gòu)如何看待這些不良資產(chǎn),。”
計劃執(zhí)行,，困難在債務(wù)鏈
在美財政部公布不良資產(chǎn)剝離計劃之后,，奧巴馬表示，他堅信該計劃將產(chǎn)生良好效果,。剝離銀行不良資產(chǎn)是促使信貸恢復(fù)流動絕對重要的一個環(huán)節(jié),。盡管效果不會在一夜之間顯現(xiàn)，因為金融系統(tǒng)中仍存在很大的脆弱性,，但方向是正確的,。政府與美聯(lián)儲、FDIC以及其他相關(guān)機構(gòu)協(xié)調(diào)行動,，不僅能促使信貸市場開始解凍,，而且能為改革監(jiān)管制度以避免類似系統(tǒng)性危機再次發(fā)生提供條件。
FDIC主席貝爾也指出，這項計劃實現(xiàn)承諾的可行性比此前其他計劃要高,，能使大多數(shù)銀行獲得幫助,。但他也同時指出，為銀行不良資產(chǎn)定價將是“最大挑戰(zhàn)”,。
“不良資產(chǎn)的定價的確會成為一個問題,，但不會是‘最大挑戰(zhàn)’，最大的困難在于銀行,、企業(yè)間冗長的債務(wù)鏈,。美政府應(yīng)該從那些債務(wù)關(guān)系比較簡單的銀行開始著手，這樣整個救助計劃才會比較有效果,�,！鞭删蛑赋觯懊绹擞媱澋耐瞥鍪潜仨毜�,，對于銀行業(yè)的救助必須盡快地介入,。而究竟該計劃呈現(xiàn)怎樣的效果，就看美政府究竟如何實施”,。 |