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海外市場(chǎng)近期的劇烈震蕩讓QDII2009年以來(lái)的虧損幅度有所增大,。而與此同時(shí)，2009年以來(lái)投資A股市場(chǎng)的基金獲利豐厚,，巨大反差令基民們對(duì)QDII的投資信心有所動(dòng)搖,，而QDII的海外投資能力也成為業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的焦點(diǎn)。不過(guò),，分析人士指出,，雖然當(dāng)前跡象顯示，QDII的寒冬期可能比我們想象的要長(zhǎng)，但作為一個(gè)新生事物,，QDII具有潛在的旺盛生命力,，看待QDII不應(yīng)只看短期收益，現(xiàn)在仍不過(guò)是QDII的播種期,。
坎坷的道路
在一片歡呼聲中出海的QDII,，從出海之日起，就注定會(huì)遇到諸多坎坷,。截至目前,，可統(tǒng)計(jì)的10只QDII中，沒(méi)有一只實(shí)現(xiàn)正收益,，虧損幅度最大的竟達(dá)到六成以上,。而令基民難以忍受的是，2009年以來(lái)投資A股的基金平均收益率都在10％之上,，而一些老牌的QDII虧損幅度卻達(dá)10％以上,。
這份成績(jī)單讓當(dāng)年靠謀了些門路才買入QDII的胡先生始料不及。在當(dāng)初的搶購(gòu)風(fēng)中,，胡先生對(duì)海外投資有著莫大的憧憬,。“當(dāng)時(shí)覺得海外市場(chǎng)沒(méi)有漲跌幅,，賺錢會(huì)很快,，但沒(méi)想到賠錢也很快�,！焙壬馨脨�,，怒火則撒在基金公司身上，“現(xiàn)在看來(lái),，不是海外市場(chǎng)不行,，是我們的基金運(yùn)作能力差了些�,！�
這份質(zhì)疑不僅來(lái)自基民,，也同樣來(lái)自于一些業(yè)內(nèi)人士。在香港金融管理局總裁任志剛拋出第二輪金融風(fēng)暴將襲來(lái)的觀點(diǎn)后,，某業(yè)內(nèi)人士就指出,，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加劇的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)投資QDII并不適宜,，因?yàn)榫哂刑嗟牟淮_定因素,，很難找到放心的資產(chǎn)去持有。而對(duì)于QDII的運(yùn)作人來(lái)說(shuō),，此時(shí)更多的應(yīng)該是謹(jǐn)慎防御而不是積極進(jìn)攻,，否則會(huì)遭到更大的損失,。
不過(guò)，某基金經(jīng)理以旁觀者的眼光分析認(rèn)為,，QDII巨額虧損的致命傷在于出海的時(shí)機(jī)不對(duì),，當(dāng)時(shí)恰逢全球股指在高位運(yùn)行，使得QDII的持股成本過(guò)高,，遭受金融危機(jī)的殺傷力較大,。而在實(shí)際運(yùn)作上，QDII也暴露出經(jīng)驗(yàn)不足,，風(fēng)險(xiǎn)控制不力等弱點(diǎn),。而旗下QDII獲批后卻壓住不發(fā)的某基金公司高管則對(duì)此長(zhǎng)吁一口氣：“現(xiàn)在看來(lái),，當(dāng)初不發(fā)是明智的,，畢竟在什么都看不清的情況下，貿(mào)然進(jìn)入海外市場(chǎng)無(wú)異于賭博,�,！�
誰(shuí)來(lái)掌舵
在巨大壓力下，QDII運(yùn)行中的諸多矛盾也逐漸暴露出來(lái),。而工銀瑞信近日的一份公告,，就浮現(xiàn)出其中一個(gè)最重要的矛盾。
工銀瑞信基金宣布,，經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商,，自2009年2月23日起，瑞士信貸資產(chǎn)管理有限公司不再擔(dān)任工銀全球基金（QDII）的境外投資顧問(wèn),。公告稱,，目前工銀瑞信基金公司已經(jīng)具備了進(jìn)行自行管理工銀全球的能力。截至2月27日,，成立一年的工銀全球單位凈值為0.511元,，成立以來(lái)累計(jì)虧損48.9％。
事實(shí)上,，幾乎所有的QDII都聘請(qǐng)了境外知名投行或資產(chǎn)管理公司擔(dān)任投資顧問(wèn),，而這些投資顧問(wèn)許多都與該QDII所在基金公司的外方股東有著密切關(guān)系。某業(yè)內(nèi)人士稱,，盡管從形式上,，QDII仍然是由內(nèi)地的基金經(jīng)理在運(yùn)作，但實(shí)際投向上,，這些投資顧問(wèn)具有很大的影響力,，甚至稱之為“掌舵者”也毫不過(guò)分。但從目前表現(xiàn)來(lái)看,，這些投資顧問(wèn)并沒(méi)有讓QDII獲益,，因此,，工銀瑞信此舉實(shí)質(zhì)上暴露出QDII們對(duì)投資顧問(wèn)的不信任，自我掌舵雖然并非最佳選擇,，但卻也是無(wú)奈之舉,。 |