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海外市場近期的劇烈震蕩讓QDII2009年以來的虧損幅度有所增大。而與此同時,，2009年以來投資A股市場的基金獲利豐厚,，巨大反差令基民們對QDII的投資信心有所動搖，而QDII的海外投資能力也成為業(yè)內質疑的焦點,。不過,，分析人士指出，雖然當前跡象顯示,，QDII的寒冬期可能比我們想象的要長,，但作為一個新生事物，QDII具有潛在的旺盛生命力,，看待QDII不應只看短期收益，現(xiàn)在仍不過是QDII的播種期,。
坎坷的道路
在一片歡呼聲中出海的QDII,，從出海之日起，就注定會遇到諸多坎坷,。截至目前,，可統(tǒng)計的10只QDII中，沒有一只實現(xiàn)正收益,，虧損幅度最大的竟達到六成以上,。而令基民難以忍受的是，2009年以來投資A股的基金平均收益率都在10％之上,，而一些老牌的QDII虧損幅度卻達10％以上,。
這份成績單讓當年靠謀了些門路才買入QDII的胡先生始料不及。在當初的搶購風中,，胡先生對海外投資有著莫大的憧憬,。“當時覺得海外市場沒有漲跌幅,，賺錢會很快,，但沒想到賠錢也很快,。”胡先生很懊惱,，怒火則撒在基金公司身上,，“現(xiàn)在看來，不是海外市場不行,，是我們的基金運作能力差了些,。”
這份質疑不僅來自基民,，也同樣來自于一些業(yè)內人士,。在香港金融管理局總裁任志剛拋出第二輪金融風暴將襲來的觀點后，某業(yè)內人士就指出,，面對全球經(jīng)濟動蕩加劇的風險,，此時投資QDII并不適宜，因為具有太多的不確定因素,，很難找到放心的資產(chǎn)去持有,。而對于QDII的運作人來說，此時更多的應該是謹慎防御而不是積極進攻,，否則會遭到更大的損失,。
不過，某基金經(jīng)理以旁觀者的眼光分析認為,，QDII巨額虧損的致命傷在于出海的時機不對,，當時恰逢全球股指在高位運行，使得QDII的持股成本過高,，遭受金融危機的殺傷力較大,。而在實際運作上，QDII也暴露出經(jīng)驗不足,，風險控制不力等弱點,。而旗下QDII獲批后卻壓住不發(fā)的某基金公司高管則對此長吁一口氣：“現(xiàn)在看來，當初不發(fā)是明智的,，畢竟在什么都看不清的情況下,，貿(mào)然進入海外市場無異于賭博�,！�
誰來掌舵
在巨大壓力下,，QDII運行中的諸多矛盾也逐漸暴露出來。而工銀瑞信近日的一份公告,，就浮現(xiàn)出其中一個最重要的矛盾,。
工銀瑞信基金宣布，經(jīng)過雙方協(xié)商,，自2009年2月23日起,，瑞士信貸資產(chǎn)管理有限公司不再擔任工銀全球基金（QDII）的境外投資顧問,。公告稱，目前工銀瑞信基金公司已經(jīng)具備了進行自行管理工銀全球的能力,。截至2月27日,，成立一年的工銀全球單位凈值為0.511元，成立以來累計虧損48.9％,。
事實上,，幾乎所有的QDII都聘請了境外知名投行或資產(chǎn)管理公司擔任投資顧問，而這些投資顧問許多都與該QDII所在基金公司的外方股東有著密切關系,。某業(yè)內人士稱,，盡管從形式上，QDII仍然是由內地的基金經(jīng)理在運作,，但實際投向上,，這些投資顧問具有很大的影響力，甚至稱之為“掌舵者”也毫不過分,。但從目前表現(xiàn)來看,，這些投資顧問并沒有讓QDII獲益，因此,，工銀瑞信此舉實質上暴露出QDII們對投資顧問的不信任,，自我掌舵雖然并非最佳選擇，但卻也是無奈之舉,。 |