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海外市場近期的劇烈震蕩讓QDII2009年以來的虧損幅度有所增大,。而與此同時，2009年以來投資A股市場的基金獲利豐厚,，巨大反差令基民們對QDII的投資信心有所動搖,，而QDII的海外投資能力也成為業(yè)內(nèi)質(zhì)疑的焦點。不過,，分析人士指出,，雖然當(dāng)前跡象顯示，QDII的寒冬期可能比我們想象的要長,，但作為一個新生事物，QDII具有潛在的旺盛生命力,，看待QDII不應(yīng)只看短期收益,，現(xiàn)在仍不過是QDII的播種期,。
坎坷的道路
在一片歡呼聲中出海的QDII，從出海之日起,，就注定會遇到諸多坎坷,。截至目前，可統(tǒng)計的10只QDII中,，沒有一只實現(xiàn)正收益,，虧損幅度最大的竟達到六成以上。而令基民難以忍受的是,，2009年以來投資A股的基金平均收益率都在10％之上,，而一些老牌的QDII虧損幅度卻達10％以上。
這份成績單讓當(dāng)年靠謀了些門路才買入QDII的胡先生始料不及,。在當(dāng)初的搶購風(fēng)中,，胡先生對海外投資有著莫大的憧憬�,！爱�(dāng)時覺得海外市場沒有漲跌幅,，賺錢會很快，但沒想到賠錢也很快,�,！焙壬馨脨溃饎t撒在基金公司身上,，“現(xiàn)在看來,，不是海外市場不行，是我們的基金運作能力差了些,�,！�
這份質(zhì)疑不僅來自基民，也同樣來自于一些業(yè)內(nèi)人士,。在香港金融管理局總裁任志剛拋出第二輪金融風(fēng)暴將襲來的觀點后,，某業(yè)內(nèi)人士就指出，面對全球經(jīng)濟動蕩加劇的風(fēng)險,，此時投資QDII并不適宜,，因為具有太多的不確定因素，很難找到放心的資產(chǎn)去持有,。而對于QDII的運作人來說,，此時更多的應(yīng)該是謹(jǐn)慎防御而不是積極進攻，否則會遭到更大的損失,。
不過,，某基金經(jīng)理以旁觀者的眼光分析認(rèn)為，QDII巨額虧損的致命傷在于出海的時機不對,，當(dāng)時恰逢全球股指在高位運行,，使得QDII的持股成本過高，遭受金融危機的殺傷力較大,。而在實際運作上,，QDII也暴露出經(jīng)驗不足，風(fēng)險控制不力等弱點,。而旗下QDII獲批后卻壓住不發(fā)的某基金公司高管則對此長吁一口氣：“現(xiàn)在看來,，當(dāng)初不發(fā)是明智的，畢竟在什么都看不清的情況下,，貿(mào)然進入海外市場無異于賭博,。”
誰來掌舵
在巨大壓力下,，QDII運行中的諸多矛盾也逐漸暴露出來,。而工銀瑞信近日的一份公告，就浮現(xiàn)出其中一個最重要的矛盾,。
工銀瑞信基金宣布,，經(jīng)過雙方協(xié)商，自2009年2月23日起,，瑞士信貸資產(chǎn)管理有限公司不再擔(dān)任工銀全球基金（QDII）的境外投資顧問,。公告稱，目前工銀瑞信基金公司已經(jīng)具備了進行自行管理工銀全球的能力,。截至2月27日,，成立一年的工銀全球單位凈值為0.511元，成立以來累計虧損48.9％,。
事實上,，幾乎所有的QDII都聘請了境外知名投行或資產(chǎn)管理公司擔(dān)任投資顧問，而這些投資顧問許多都與該QDII所在基金公司的外方股東有著密切關(guān)系,。某業(yè)內(nèi)人士稱,，盡管從形式上，QDII仍然是由內(nèi)地的基金經(jīng)理在運作,，但實際投向上,，這些投資顧問具有很大的影響力，甚至稱之為“掌舵者”也毫不過分,。但從目前表現(xiàn)來看,，這些投資顧問并沒有讓QDII獲益，因此,，工銀瑞信此舉實質(zhì)上暴露出QDII們對投資顧問的不信任,，自我掌舵雖然并非最佳選擇，但卻也是無奈之舉,。 |