2月13日美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院投票通過(guò)了總額為7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,。其中35%用于減稅,，65%用于政府投資,。奧巴馬總統(tǒng)稱這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的“一個(gè)重要里程碑”,。但英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》就美國(guó)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃發(fā)表評(píng)論，奧巴馬政府總在把事情往最好的方向想,，其實(shí)這種措施注定是一種不起作用,、效率低下且不公平的手段。他必須做最壞的打算,，采取果斷和堅(jiān)決的行動(dòng),，對(duì)銀行進(jìn)行重組。
《金融時(shí)報(bào)》首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃爾夫撰寫的這篇評(píng)論文章,，如果奧巴馬總統(tǒng)不能解決這場(chǎng)危機(jī),，那么他任內(nèi)的所有期望都將落空。而如果他做到了,，他就可以重塑議程,。凡事都往好處想很愚蠢。他應(yīng)做最壞的打算,，并采取相應(yīng)行動(dòng),。
不過(guò)，不論是先前的經(jīng)濟(jì)刺激方案,，還是美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蒂姆·蓋特納2月10日宣布的修復(fù)銀行業(yè)體系的新計(jì)劃,，人們從中看到的是，政府總在把事情往最好的方向想,。上周,，我已就前者撰文發(fā)表評(píng)論。在此我僅補(bǔ)充一點(diǎn)：一位深得人心的新總統(tǒng),，面對(duì)80年一遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī),，竟然允許國(guó)會(huì)去敲定刺激方案的最終版本，這是極不尋常的,。
銀行業(yè)修復(fù)計(jì)劃似乎是過(guò)去一年半失敗的政府干預(yù)的又一個(gè)產(chǎn)物：樂(lè)觀且優(yōu)柔寡斷,。如果這個(gè)“第二代問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃”失敗,，奧巴馬將會(huì)喪失可信度。目前是采取看上去萬(wàn)無(wú)一失能夠解決問(wèn)題的行動(dòng)的時(shí)候,；然而,，這份計(jì)劃看上去并不是。
關(guān)于金融體系的癥結(jié)所在,，自始至終有兩種截然對(duì)立的觀點(diǎn),。第一種認(rèn)為，這從根本上講是一種恐慌,。第二種認(rèn)為，這是是否資不抵債的問(wèn)題,。
根據(jù)第一種觀點(diǎn),，一批特定“問(wèn)題資產(chǎn)”的價(jià)格已被壓至其長(zhǎng)期價(jià)格以下，有的已沒(méi)有出售的可能性,。許多人認(rèn)為,，解決辦法是讓政府活躍市場(chǎng)，購(gòu)買資產(chǎn)或?yàn)殂y行損失承保,。這正是Tarp初始計(jì)劃和前任財(cái)政部長(zhǎng)保爾森2007年提議的“超級(jí)結(jié)構(gòu)性投資工具”的思路,。
根據(jù)第二種觀點(diǎn)，相當(dāng)一部分金融機(jī)構(gòu)都喪失了償付能力：依照可信的假設(shè),，它們的資產(chǎn)價(jià)值低于負(fù)債,。國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，目前,，僅源自美國(guó)的信貸資產(chǎn)潛在損失就高達(dá)2.2萬(wàn)億美元,，而就在去年10月份這個(gè)數(shù)字還只有1.4萬(wàn)億美元。這與高盛最新的估計(jì)幾乎完全一致,。RGEMonitor主席,、紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授努里爾·魯比尼近期對(duì)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表評(píng)論時(shí)估計(jì)，源自美國(guó)的資產(chǎn)損失最高可達(dá)3.6萬(wàn)億美元,。對(duì)美國(guó)而言幸運(yùn)的是,，其中半數(shù)損失將落至海外。不過(guò),，世界其它地區(qū)將進(jìn)行回?fù)簦弘S著全球經(jīng)濟(jì)從內(nèi)部塌垮,，主權(quán)債務(wù)、住房貸款和企業(yè)債務(wù)方面的巨額海外損失,，無(wú)疑將最終落到美國(guó)機(jī)構(gòu)頭上,，產(chǎn)生可怕的后果。 |
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