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作為亞洲最為成功的主權(quán)財(cái)富基金之一，新加坡淡馬錫控股公司近日公布，在去年4月至11月份的8個(gè)月里,，公司虧損390億美元（580億新元）,，基金規(guī)�,？s減了31%,。在此狀況下,，淡馬錫是否會(huì)步瑞士銀行,、美國(guó)銀行和李嘉誠(chéng)基金的后塵,，減持手中的中行,、建行、民生銀行3家中資銀行股份,，再度成為市場(chǎng)討論的焦點(diǎn),。
截至發(fā)稿時(shí)，記者未能從民生銀行獲得確切消息,，而中國(guó)銀行和建設(shè)銀行相關(guān)人員均表示,，沒有接到淡馬錫減持的通知。
此外,，淡馬錫控股日前宣布,，公司現(xiàn)任執(zhí)行總裁何晶將于今年10月1日卸任，全球最大礦業(yè)集團(tuán)必和必拓前總裁顧之博將接任,，這也給淡馬錫的戰(zhàn)略投資方向是否改變帶來諸多猜測(cè),。
金融業(yè)投資失利
近年來，淡馬錫加大拓展步伐,，積極投資,，而其中多數(shù)投資都是在金融行業(yè)領(lǐng)域。2003年6月,，淡馬錫與荷蘭銀行合購(gòu)了印尼第五大銀行——印尼金融銀行66%的股份,。4個(gè)月后，淡馬錫又與韓國(guó)國(guó)民銀行,、英國(guó)巴克萊銀行合作,，購(gòu)買了印尼第六大銀行印尼國(guó)際銀行56%的股份。2004年,，它又購(gòu)買了韓國(guó)第四大銀行——韓亞銀行10%的股份,，以及中國(guó)民生銀行約5%的股份。2007年12月,，淡馬錫又收購(gòu)美林集團(tuán)9%的股份,。截至目前，在淡馬錫的投資組合中,，金融行業(yè)的投資已經(jīng)占到40％左右,。
然而金融危機(jī)的爆發(fā)，使得淡馬錫同樣遭受了巨虧之痛,。淡馬錫投資美林的賬面虧損可能超過20億美元,。
作為戰(zhàn)略投資者,，淡馬錫目前持有中國(guó)銀行H股104.81億股，約占中國(guó)銀行H股總股本的13.79%,。同時(shí),，淡馬錫持有建設(shè)銀行H股135.76億股。對(duì)于這些中資銀行股的命運(yùn)究竟如何,，市場(chǎng)分析人士各持己見,。
虧損不是主要問題
交通銀行發(fā)展研究部總經(jīng)理助理周昆平在接受記者采訪時(shí)表示：“目前，虧損不是淡馬錫的主要問題,，我們主要關(guān)注的是其流動(dòng)性問題,，如果其流動(dòng)性沒有什么問題的話，就沒有拋售中資行股份的必要,。而其領(lǐng)導(dǎo)人的更換更不可能輕易改變一個(gè)集團(tuán)的既定戰(zhàn)略,，畢竟金融危機(jī)是短暫的，作為一個(gè)集團(tuán)來說,，還是要有發(fā)展的眼光,。因此，只要淡馬錫的資金流沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的問題,，其拋售中資行股份的可能性比較小,。”
而新加坡國(guó)會(huì)副議長(zhǎng)兼淡馬錫控股有限公司董事總經(jīng)理Lim
Hwee
Hua曾公開表示：“淡馬錫在過去8個(gè)月時(shí)間里的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)優(yōu)于富時(shí)世界指數(shù),，該指數(shù)按美元市值計(jì)算萎縮了38%,。但淡馬錫的投資構(gòu)成與富時(shí)世界指數(shù)不一樣，淡馬錫的投資主要集中于新加坡和其他亞洲市場(chǎng),。淡馬錫有能力在各種經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)周期中度過動(dòng)蕩和起伏,。”
周昆平還指出：“目前,，中國(guó)市場(chǎng)可以說是全球最好的市場(chǎng)之一,，比其他國(guó)家更具有高增長(zhǎng)的潛力。雖然如果淡馬錫拋售中資行股份,，可以比拋售其他資產(chǎn)獲得更高的現(xiàn)金流回報(bào),，但這種考慮只是其中一個(gè)因素而已，而且不是主要因素,，淡馬錫更需要考慮更多的綜合因素,。”
存在售股套現(xiàn)壓力
然而,，也有人對(duì)此持有相反的意見,。上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝表示：“淡馬錫在今年2月份拋售中資行股份的可能性還是比較大的,。從股市的走勢(shì)來說,，A股市場(chǎng)在5月份之前會(huì)有一個(gè)沖高的趨勢(shì),。而從盈利的角度來說，逢高拋售是一種市場(chǎng)投資的慣例,。此前,，美國(guó)銀行等外資金融機(jī)構(gòu)連續(xù)拋售中資銀行股份的現(xiàn)象，也會(huì)對(duì)淡馬錫的決定產(chǎn)生一定的影響,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性,，而投資機(jī)構(gòu)往往會(huì)對(duì)未來的不確定性采取回避的姿態(tài)�,！�
“在目前全球市場(chǎng)的糟糕環(huán)境之下,，收益越高、質(zhì)量越優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)遭減持的可能性越大,，因?yàn)榇蠖鄶?shù)機(jī)構(gòu)都需要現(xiàn)金,，而且是越多越好。而之所以認(rèn)為在2月份拋售的可能性比較大,，是因?yàn)槲覀�(gè)人認(rèn)為2月份A股將達(dá)到相對(duì)高位,，所以遲拋不如早拋�,！�
“面對(duì)巨額虧損,，淡馬錫的確存在售股套現(xiàn)的壓力和沖動(dòng)�,！眹�(guó)都證券一位銀行分析師對(duì)記者表示,，不過，與中資銀行資產(chǎn)質(zhì)量沒有太大關(guān)系,，淡馬錫是否減持或與其自身投資戰(zhàn)略有關(guān),。在過去幾年里，淡馬錫多以投資金融業(yè)獲利,。在去年金融危機(jī)中,，其在金融服務(wù)業(yè)上的投資失利，使得該機(jī)構(gòu)緊急調(diào)整投資策略,。 |