在中國銀行副行長朱民看來,，國際金融危機(jī)到目前為止可以分為四個(gè)階段：萌芽階段（2006年11月~2007年7月）,、爆發(fā)階段（2007年8月~2007年11月）、蔓延階段（2007年11月~2008年6月）和深化階段（2008年7月以后）,。
2006年11月,，美國房地產(chǎn)價(jià)格開始下跌并逐漸危及金融行業(yè),，導(dǎo)致2007年2月花旗銀行等多家銀行發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。2007年3月,，美國新世紀(jì)金融公司宣布瀕臨破產(chǎn),。6月，市場(chǎng)上又曝出美國第五大投行貝爾斯登旗下兩只對(duì)沖基金投資次貸市場(chǎng)遭受重創(chuàng)的消息,。
朱民說,，在危機(jī)萌芽階段,，股市有所波動(dòng)，已經(jīng)暴露出一定的信心危機(jī),，危機(jī)開始暗潮涌動(dòng),。但是，這些警示信號(hào)并沒有得到監(jiān)管部門的重視,，除了美聯(lián)儲(chǔ)自2006年8月開始停止加息以來,，“各國政府由于缺乏應(yīng)有的警惕，并未做出適當(dāng)?shù)恼叻磻?yīng),�,！�
2007年7月,，標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪下調(diào)抵押貸款支持債券的等級(jí),，全球金融市場(chǎng)流動(dòng)性突然緊縮，股市暴跌,，這標(biāo)志著金融危機(jī)爆發(fā)階段的到來,，雷曼兄弟在8月關(guān)閉抵押貸款子公司和9月英國北巖銀行因流動(dòng)性危機(jī)而遭擠兌，是那一階段的標(biāo)志性事件,。
當(dāng)時(shí),，全球采取的應(yīng)對(duì)措施是：美聯(lián)儲(chǔ)分別于9月和10月兩次共降息75個(gè)基點(diǎn)；美國,、歐元區(qū),、英國、加拿大,、日本,、澳大利亞等國央行直接向金融體系大規(guī)模注入流動(dòng)性。但“政府未能充分估計(jì)到危機(jī)的嚴(yán)重性,，只是簡單地通過降低利率和向市場(chǎng)注資等手段提高流動(dòng)性,，為危機(jī)向更大范圍蔓延埋下了伏筆�,！�
2007年11月,，花旗、美林,、摩根士丹利,、UBS等國際著名金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表紛紛出現(xiàn)巨虧，危機(jī)的嚴(yán)重性超出人們的預(yù)期,，金融危機(jī)開始進(jìn)入了第三個(gè)階段：蔓延階段,。
美國采取的應(yīng)對(duì)措施仍然是降息，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)5次降息,，而英國央行也開始降息,，歐美各大央行還繼續(xù)向金融市場(chǎng)注資,，并開始救援金融機(jī)構(gòu)，如美國救助貝爾斯登及最大的兩家債券保險(xiǎn)商,，英國接管了北巖銀行,。美國針對(duì)房貸問題還宣布了次級(jí)房貸解困計(jì)劃，針對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑提出為期兩年,、總額達(dá)1680億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激法案,。
朱民認(rèn)為，此階段主要采取提高流動(dòng)性與機(jī)構(gòu)救助相結(jié)合的措施,，但主要局限于英美兩國的單打獨(dú)斗,，救助舉措被動(dòng)而緩慢，治標(biāo)不治本,，對(duì)于重塑市場(chǎng)信心作用有限,。
終于，2008年7月,，“房地美”和“房利美”股價(jià)暴跌,，隨后被美國政府接管。9月,，雷曼破產(chǎn),、美林被收購、AIG被接管等震撼性事件相繼發(fā)生,，歐洲銀行業(yè)卷入危機(jī),，全球股價(jià)暴跌。10月,，冰島,、烏克蘭、韓國等新興市場(chǎng)國家也紛紛出現(xiàn)系統(tǒng)性金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī),，全球金融危機(jī)開始走向深化,。
為了應(yīng)對(duì)越來越嚴(yán)重的金融危機(jī)，西方發(fā)達(dá)資本主義國家的政府開始接管或?qū)⒔鹑跈C(jī)構(gòu)國有化,，并為銀行提供債務(wù)擔(dān)保,。央行則直接向企業(yè)提供融資支持。全球央行也開始聯(lián)手降息,，各國共同啟動(dòng)大規(guī)模救市計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)刺激措施,。
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