考慮到經(jīng)濟陷入深層次衰退的風險，美聯(lián)儲可能會在當?shù)貢r間１２月１６日結束的會議后,，宣布降低基準利率,。大部分經(jīng)濟學家預測，美國利率將會降至史上最低水平,，以緩解經(jīng)濟頹勢,。
１２月１５日至１６日,，美聯(lián)儲將召開兩天會議,，評估目前的經(jīng)濟形勢，并決定利率政策,。對于這次會議,，人們所知不多，但美聯(lián)儲將在會議結束后降低聯(lián)邦基準利率卻幾乎確定無疑,。部分經(jīng)濟學家預計,，聯(lián)邦基準利率將由目前的１％降至０．５％。還有一些經(jīng)濟學家預測,，美聯(lián)儲將采取更大膽舉措,，將聯(lián)邦基金利率下調０．７５個百分點。但分析人士指出，即使大幅降息,，也不可能扭轉美國經(jīng)濟的下滑趨勢,。美聯(lián)儲主席伯南克本月初也表示，進一步降低利率水平以刺激經(jīng)濟是可行的,，但短期內效果有限,。自去年９月以來美聯(lián)儲多次降息，利率水平已從５．２５％降到了目前的１％,。
降息能緩解貸款者的沉重債務負擔,。按照美國的制度，美聯(lián)儲降息之后,，消費信貸和小額信貸的利率也會相應下調,。美聯(lián)儲決定的銀行間貸款利率和房貸、信用卡貸款和其他消費信貸相關,，所以美聯(lián)儲降息將能緩解這部分人的負擔,。
目前，利率政策方面,，繼續(xù)調整的空間越來越小,。美聯(lián)儲最多能把聯(lián)邦基金利率下調到零，而美國銀行執(zhí)行的基本利率最低只能到３％的水平,，已經(jīng)不可能再低了,。不過，伯南克表現(xiàn)得比較樂觀,，表示美聯(lián)儲會采取其他措施刺激經(jīng)濟,。他表示，美聯(lián)儲可以在公開市場上大量購買長期財政債券或機構債券,，從而降低債券利率,，刺激普通人的購買意愿。除此以外,，美聯(lián)儲還可以發(fā)行債券,，籌集現(xiàn)金以更加直接地應付金融危機。不過,，這項舉動要事先取得國會的授權,。
因此，在美聯(lián)儲使指標利率進一步接近零水準之后,，美聯(lián)儲料將在政策聲明中提及使用非常規(guī)貨幣政策,，以消除長達一年之久的衰退，而這才是市場的關注所在,。分析師們預計,，美聯(lián)儲將在會后的政策聲明中明確表明將積極采用所謂的量化寬松政策,，以防止經(jīng)濟衰退局面加劇,，但他們預計美聯(lián)儲不會透露下一步將采取措施的細節(jié),。美聯(lián)儲前理事葛蘭姆利表示：“從現(xiàn)在起，貨幣政策必須主要依賴于非傳統(tǒng)工具,，即聯(lián)邦基金利率以外的工具,，來刺激經(jīng)濟增長。他們肯定會不得不承認需要大舉使用非傳統(tǒng)手段來為經(jīng)濟提供支撐,�,！�
所謂的量化寬松政策，日本央行在上世紀９０年代已經(jīng)使用過,，當時日本央行通過向銀行系統(tǒng)注入資金的方式以期結束長達１０年之久的滯脹,。伯南克本月初的講話已經(jīng)露出使用這種手段的端倪。他強調,，美聯(lián)儲將使用所有可用手段來保護經(jīng)濟,，并認為直接購買政府債券和抵押貸款相關債券是可能的選擇之一。
隨著美國公債收益率已經(jīng)降至非常低的水準,，而民間借款利率卻因銀行過于謹慎不愿放貸而居高不下,，分析師們預計美聯(lián)儲的下一目標將瞄準民間抵押貸款利率，以期降低住房貸款成本,。美聯(lián)儲已經(jīng)動用了類似于量化寬松政策的手段,，向金融市場注入了逾１萬億美元的資金來解凍。
|
|