蹣跚前行的全球經(jīng)濟引發(fā)了人們對通貨緊縮的擔憂。三年多前,，日本曾為應對廣泛的價格下挫傷透腦筋；如今,，它可能再次成為首個面對這一問題的國家,。
日本的通貨膨脹在今年年初有所抬頭，但這種狀況主要是由油價和大宗商品價格高企造成的,，而不是緣于經(jīng)濟增長帶來的強勁需求,。眼下，油價和大宗商品價格大幅下挫,，日本的通脹壓力正在減弱,。經(jīng)濟學家稱，消費者價格在未來幾個月可能會停止上升,，明年夏天開始下降,。
日本央行的決策者上周把下一財年（截至2010年3月底）核心消費者價格指數(shù)（CPI）的預期中值下調(diào)至0%,，本財年的預期為上升1.6%。日本核心消費者價格指數(shù)不包括生鮮食品價格,，但包括能源價格,。日本央行行長白川方明說，價格下降幅度可能會超過他們的預期,，這主要取決于全球經(jīng)濟狀況和國際大宗商品市場的變化,。
美林公司的經(jīng)濟學家Takuji
Okubo預期，核心消費者價格指數(shù)下一個財年將下降0.4%,，令日本重新回到通脹緊縮的境地,。
日本曾在1999年至2005年飽受通縮之苦。眼下,，在日本經(jīng)濟因全球金融危機而遭受牽連之際,，通縮可能卷土重來的可能性對日本來說無疑是雪上加霜。通縮令人擔憂的原因是它很難逆轉(zhuǎn),，而且會壓制企業(yè)收益,，令消費者和企業(yè)不愿消費或投資，進而為整體的經(jīng)濟增長蒙上陰影,。
這種狀況也反映了日本經(jīng)濟的脆弱性,，在今年夏天開始出現(xiàn)下滑跡象之前，日本經(jīng)濟曾享受了六年的增長,。但是,，經(jīng)濟增長率的重要引擎——消費者需求仍然疲軟不振，令企業(yè)難以將價格上調(diào)至足以抵消成本不斷上升所帶來影響的水平,。
不過,，日本此次的價格下跌將會是溫和且短暫的，因為它是由外部因素所引發(fā)——能源和大宗商品價格走低,，以及日圓走強令進口商品變得更加便宜,，而這些因素是可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的。
在美國,，一些經(jīng)濟學家表示,，如果市場狀況進一步劇烈惡化，失業(yè)率繼續(xù)上升,，美國經(jīng)濟或許也會出現(xiàn)通縮,。但是大和總研的顧問、前日本央行政策委員會成員田谷禎三認為,，美國經(jīng)濟不太可能出現(xiàn)日本式通縮,。
原因之一是：日本面臨的是與眾不同的情況。在日本,，盡管企業(yè)的利潤有所增加,，但為了和中國等其他國家競爭,，這些企業(yè)仍通過維持雇員薪酬不變來壓低成本。
薪酬不變阻止了消費者擴大支出,。然而,，美國和一些歐洲國家的薪酬一直在上升，而且通貨膨脹的預期已根植在經(jīng)濟中,。田谷禎三說,，兩三年的經(jīng)濟衰退不會改變這種狀況。
價格停滯也為日本企業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn),。日本的物價在2005年年底開始上升,，但勢頭不足。在一些月份,，價格仍然比上年同期要低,。通貨膨脹在今年早些時候有所抬頭，但是當能源和大宗商品價格在9月份開始下滑時,，通脹很快便有所緩解,。
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