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未來我國對環(huán)保領(lǐng)域的投資將進(jìn)一步加大,。資料圖 | 財政政策,、貨幣政策“雙轉(zhuǎn)向”,，十大措施４萬億元擴(kuò)內(nèi)需促增長,。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重大調(diào)整,，為處于持續(xù)調(diào)整的Ａ股注入了“興奮劑”,。
消息公布后首個交易日,，滬深股市強(qiáng)勢反彈,。但比起股指的漲跌，轉(zhuǎn)憂為喜的投資者們顯然更關(guān)注另一個話題：Ａ股將迎來哪些值得把握的投資機(jī)遇,。
4萬億元撬動內(nèi)需
“財政政策和貨幣政策的‘雙轉(zhuǎn)向’,，標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)工作重點轉(zhuǎn)向‘保增長’�,！鄙赉y萬國證券研究所研究員李慧勇說,，國務(wù)院十項措施中九條與擴(kuò)大投資相關(guān)，這表明擴(kuò)大投資已經(jīng)成為保增長的主要手段,。而增支,、減稅、擴(kuò)張信貸“三管齊下”,，顯示了政府對投資的支持力度,。
“盡管政府支出不能代替市場需求，但可以緩解產(chǎn)能過剩,、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長,。”李慧勇說,，從１９９８年的經(jīng)驗來看,，增加財政支出對于刺激投資和刺激經(jīng)濟(jì)增長的短期效果非常明顯。盡管政府支出不能代替市場需求,，但將對Ａ股市場許多相關(guān)行業(yè)上市公司產(chǎn)生的利好效應(yīng)無疑將是十分明顯的,。
宏源證券研究所所長程文衛(wèi)也表示，滬深股市由歷史高點急轉(zhuǎn)直下,，存在兩大決定性因素：盈利預(yù)期逆轉(zhuǎn)和供求逆轉(zhuǎn),。近期出臺的一系列經(jīng)濟(jì)刺激方案將給上市公司帶來業(yè)績增量，而在兩市累計下跌超過七成,、產(chǎn)業(yè)資本逐漸介入的背景下,，供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變也有望令Ａ股迎來底部區(qū)域。
安信證券高善文認(rèn)為,，目前刺激政策的規(guī)模應(yīng)該可以逐步遏制經(jīng)濟(jì)快速下滑的勢頭,，并推動中國經(jīng)濟(jì)在明年下半年回到9％左右的增長水平附近,。盡管中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨著出口滑坡,、地產(chǎn)市場低迷等不利因素的沖擊，但相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和應(yīng)對措施已經(jīng)基本調(diào)整到位,，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該能夠逐步回到正常的增長軌道,。
國泰君安證券翟鵬認(rèn)為，在政策的推動下,，明年二季度將會是本輪經(jīng)濟(jì)回落的低點,。
東方證券馮玉明認(rèn)為,，由于一段時間以來工商企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景比較悲觀，并帶來了整個社會庫存的削減行為及工業(yè)生產(chǎn)的大幅下滑,，今年四季度的經(jīng)濟(jì)增長速度仍有可能下滑,，但在明年二季度后，經(jīng)濟(jì)增長趨勢將好轉(zhuǎn),。
長江證券則表示,，實際GDP的見底將在明年一季度左右，而且在有關(guān)部門的推動下,，底部演繹過程甚至有可能還會更快,。
投資品行業(yè)直接受益
在帶動滬深市場個股普漲的背景下，擴(kuò)大內(nèi)需的十項舉措對于不同的行業(yè)顯然會產(chǎn)生不同的影響,。市場人士普遍認(rèn)為,，后市Ａ股將出現(xiàn)基于行業(yè)板塊的走勢分化。
“在外需不振的情況下,，‘保增長’主要靠內(nèi)需,。”申銀萬國證券研究所研究員李惠勇說,，由于收入難以明顯增長,，消費(fèi)習(xí)慣短期內(nèi)也難以很快改變，因此消費(fèi)只能充當(dāng)增長的“穩(wěn)定器”,，“這意味著‘保增長’將主要通過加大投資來實現(xiàn),。”
李慧勇認(rèn)為,，受益于政策的扶持,，投資品行業(yè)基本面將有所改善。在他看來,，受益最大的行業(yè)主要來自于三個方面：鋼鐵,、水泥、工程機(jī)械,、建筑開發(fā)等建筑建材行業(yè),；鐵路設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施配套行業(yè),；裝備設(shè)備等“增值稅轉(zhuǎn)型受益”行業(yè),。
宏源證券研究所所長程文衛(wèi)也表示，擴(kuò)大內(nèi)需的十項舉措重點集中在兩個領(lǐng)域,，即農(nóng)業(yè)和擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，如農(nóng)產(chǎn)品流通領(lǐng)域的改革、土地流轉(zhuǎn),、家電下鄉(xiāng),、鐵路公路港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等,。直接受益的Ａ股行業(yè)包括農(nóng)牧、白色家電,、工程機(jī)械,、國內(nèi)建筑工程承包、水泥和鋼鐵等,。
“市場對宏觀預(yù)期過于悲觀,，存在糾錯性投資機(jī)會�,！眹┚沧C券翟鵬認(rèn)為,，投資者應(yīng)關(guān)注煤炭、建材,、機(jī)械,、鋼鐵、有色,、金融等行業(yè),，以及前期跌幅較大的周期性行業(yè)。
安信證券也認(rèn)為,，在寬松貨幣政策推動銀行信貸擴(kuò)大,、以及積極財政政策逐步扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢的背景下，中國資本市場也可能逐步完成筑底過程,。
（綜合本報記者和新華社記者報道） |