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| 從產(chǎn)成品庫存指數(shù)的變化來看,，鋼鐵等行業(yè)面臨的庫存壓力繼續(xù)加大
資料圖 | 逐季回落趨勢明顯
從PMI指數(shù)來看,，今年前十個月平均值為53.0%，比去年同期平均水平低2.2個百分點,。指數(shù)逐季回落趨勢明顯,，一季度平均值為54.9%，二季度回落至54.8%,，三季度為49.3%,。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群認(rèn)為：“10月份PMI指數(shù)的變化，可能預(yù)示著經(jīng)濟增長率將繼續(xù)回調(diào),。”
張立群分析,，9月份PMI指數(shù)一度回升到50%略高,，但是從10月份PMI的變化來看，3季度經(jīng)濟增長的回調(diào),，不是因為奧運會期間部分企業(yè)停產(chǎn)的短期因素,，而是政策控制和外部環(huán)境變化綜合影響的結(jié)果。他表示,，7月份以后宏觀經(jīng)濟政策已經(jīng)從雙防目標(biāo)轉(zhuǎn)為一保一控,，近期保增長的任務(wù)日益突出，政策調(diào)整也比較密集,。預(yù)計中國經(jīng)濟不會發(fā)生深度回調(diào),，未來將逐步回穩(wěn)。
“10月份中國物流與采購聯(lián)合會PMI和里昂證券中國PMI指數(shù)都降至創(chuàng)建以來的最低水平,，多數(shù)細(xì)項指數(shù)明顯回落,，顯示經(jīng)濟增速回調(diào)尚未到底�,！蔽髂献C券宏觀高級分析師董先安表示,，應(yīng)當(dāng)進一步配合國際趨勢大幅降低利率，同時采取積極的財政政策,，出臺全面減稅方案,，以穩(wěn)定經(jīng)濟增長預(yù)期，避免經(jīng)濟大起大落,。
作為一個國際通行的反映宏觀經(jīng)濟趨勢的領(lǐng)先指數(shù),，制造業(yè)PMI由5個主要擴散指數(shù)加權(quán)而成。數(shù)據(jù)顯示,，本月中國制造業(yè)PMI指數(shù)體系中,，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)略有上升、供應(yīng)商配送時間指數(shù)持平，其余各項指數(shù)同比回落幅度多在6個百分點以上,，其中購進價格指數(shù),、生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù),、采購量指數(shù)回落12.4,、10.3、9.6和8.4個百分點,。除產(chǎn)成品庫存指數(shù),、供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于50%以外，其余各項指數(shù)均在50%以內(nèi),。
制造業(yè)需求不足
數(shù)據(jù)顯示,，產(chǎn)成品庫存指數(shù)自7月份以來持續(xù)攀升，9月份為近三年首次上升到50%以上,，10月份再升0.9個百分點,，達到51.4%。
20個行業(yè)中,，目前有9個行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于50%,，部分行業(yè)如化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè),、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè),、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)甚至達到60%以上,。
中國物流與采購聯(lián)合會專家分析,，產(chǎn)成品庫存指數(shù)持續(xù)攀升，并連續(xù)兩月達到50%以上,，可能預(yù)示著制造業(yè)需求不足,，產(chǎn)品滯銷、庫存積壓現(xiàn)象較為突出,。
董先安表示,，產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化表明鋼鐵、汽車,、紡織等行業(yè)面臨的庫存壓力繼續(xù)加大,，相關(guān)企業(yè)同時面臨價格回落造成的存貨虧損風(fēng)險。
制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為47.0%,，比上月回落3.3個百分點,，創(chuàng)近三年最低。三年來PMI制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)大多保持在50%以上,。中國物流與采購聯(lián)合會專家分析,，10月制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)明顯低于50%,，或預(yù)示著目前制造業(yè)需求下降、生產(chǎn)減速,，已經(jīng)對就業(yè)產(chǎn)生了較大影響,。
此外，新訂單指數(shù)下降,，顯示社會需求不足,。反映需求的新訂單指數(shù)今年前十個月平均值為54.7%，同比回落4.7個百分點,。其中,，一季度平均值為58.6%，二季度回落至57.6%,，三季度深幅下跌至47.8%,。
反映出口態(tài)勢的新出口訂單指數(shù)回落更為明顯。今年前十月,，各月出口訂單指數(shù)均在去年同期水平以下,，平均值只有51.8%，低于去年同期將近5個百分點,。
通脹壓力逐步緩解
PMI指數(shù)體系中，購進價格指數(shù)是從企業(yè)角度反映原材料價格升降走勢的,。
上半年,，該指數(shù)除1月以外，其余各月均達到70%以上,，平均值達72.9%,。下半年則持續(xù)回落，自8月份以來呈加速回落,，回落幅度達到10個百分點以上,。
數(shù)據(jù)顯示，10月份購進價格指數(shù)回落到32.3%,，同比回落33.8個百分點,。比上月回落12.4個百分點，連續(xù)4個月明顯回落,。
20個行業(yè)中,，除服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)、煙草制品業(yè)2個行業(yè)高于50%,，醫(yī)藥制造業(yè)位于50%的臨界點外,，其余17個行業(yè)均在50%以下。
針對購進價格指數(shù)的變化,，中國物流與采購聯(lián)合會專家分析,，困擾我國將近兩年的通貨膨脹壓力在今年下半年正逐步緩解,。
對此，董先安表示,，
購進價格指數(shù)變化進一步驗證了我國短期通脹壓力得到舒解,，與此同時，也要警惕可能出現(xiàn)的通貨緊縮風(fēng)險,。 |