近日,，一則斷章取義的“中國太保浮虧九十多億元”傳聞引起廣泛關(guān)注,。這則傳聞中的部分數(shù)據(jù)引用了長江證券保險行業(yè)分析師李聰發(fā)自10月6日的研究報告中的一個場景假設(shè)中的結(jié)果,。但業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn),，傳聞中卻并沒有將報告中的這個場景假設(shè)的前提,，以及最后該分析師給出的關(guān)鍵性結(jié)論部分引以說明。
李聰在接受記者采訪時表示,，這樣做的原因是外部分析人士不可能知道保險公司的每次投資操作,，因此只能做一定的假設(shè)，這與實際情況肯定是有一定差異的,。即使公司進行減值損失的賬務(wù)處理,，無外乎就是將所有者權(quán)益中資本公積項下的賬面浮虧通過利潤表確認到所有者權(quán)益項下的未分配利潤中去，其實對于公司的價值的實質(zhì)（無論凈資產(chǎn)還是內(nèi)涵價值）都沒有影響,，只是一個賬面上的處理方式而已,。
根據(jù)另一個分析師的預(yù)計，相對于2008年中期的數(shù)字,，中國太保在第三季度末的凈資產(chǎn)略有縮水,，但影響不大，也就是說,，在第三季度,，中國太保的內(nèi)涵價值并沒有受到多大的影響。
李聰還表示,，“對于保險股價值的評估應(yīng)該更多的關(guān)注其內(nèi)涵價值與評估價值的結(jié)果,，由于壽險業(yè)的經(jīng)營周期通常多達數(shù)十年,，因此，只看EPS將會存在極大的局限性,。”
截至昨天的收盤價,，目前中國平安,、中國人壽和中國太保的股價對應(yīng)的P/EV倍數(shù)僅為1.7倍、2.5倍和1.7倍左右,�,！斑@個水平是次貸危機之前國外保險公司的估值水平也是相當(dāng)?shù)模螞r我國保險企業(yè)在過去的3年中都維持了高達20%－30%的內(nèi)涵價值增速,，這遠非歐美成熟市場可比的,。”據(jù)他預(yù)計,，根據(jù)2008年中期數(shù)據(jù),，三家公司隱含的一年期新業(yè)務(wù)價值乘數(shù)分別為：10.3倍、24.5倍和11倍左右,，這樣的數(shù)據(jù)顯示保險公司的價值已經(jīng)完全合理了,。
對于保險業(yè)的前景，業(yè)內(nèi)人士認為,，中國保險業(yè)由于受到政策的保護,，相對于其他行業(yè)而言，在這一輪經(jīng)濟的調(diào)整中,，保險業(yè)受到的沖擊將會相對較少,，相對其他行業(yè)避風(fēng)港效應(yīng)將會顯現(xiàn)。對于保險行業(yè),，不少分析師還是給予了推薦的評級,。
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