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中小企業(yè)融資難已經(jīng)成為制約中國民營經(jīng)濟發(fā)展的最大瓶頸,，但同時為各個金融機構(gòu)提供了一塊“大蛋糕”。中外資商業(yè)銀行機構(gòu),、私募股權(quán)基金,、產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)等紛紛搶占中小企業(yè)融資市場，顯然對中小企業(yè)而言,，融資渠道拓寬了，但是他們究竟對推動中小企業(yè)融資發(fā)展能發(fā)揮多大作用,？中小企業(yè)的“找錢之路”能否走得順暢一些呢,？
銀行：信貸放松還是收緊
9月15日，央行宣布了兩項貨幣政策的調(diào)整措施：一是決定9月１６日起下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率０．２７個百分點,；二是決定9月２５日起,，下調(diào)中小金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率１個百分點，對汶川地震災(zāi)區(qū)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)２個百分點,。而在8月初,，央行同意調(diào)增2008年度商業(yè)銀行信貸規(guī)模，對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)�,；A(chǔ)上調(diào)增5%,，對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%。
分析人士指出,，這些舉措顯然都反映了央行緩解小企業(yè)融資難的政策意圖,，為長久受困的中小企業(yè)帶來一絲希望,。但是，對絕大多數(shù)中小企業(yè)來說,，貸款之路依然是“路漫漫其修遠(yuǎn)兮”,。
對在中國的一些外資法人銀行來說，雖然各外資行都普遍看好中國中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的市場潛力,，更是陸續(xù)推出各種花樣的貸款產(chǎn)品,，但是真正能在這些外資銀行貸款成功是極少的。據(jù)了解,，大多數(shù)外資銀行上半年的貸款額度都未用完,，而隨著國際經(jīng)濟局勢的動蕩加劇，各外資銀行都漸漸趨于保守,，下半年會比上半年的形勢更加嚴(yán)峻,。
“目前市況不好，銀行也會趨于保守,，對信貸投放的行業(yè),、企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，收縮信貸,。今年年初至今,，外資行信貸上升了40％，但下半年增速會放緩,，預(yù)計今年全年外資行信貸增速只有20％左右,。”東亞銀行（中國）副行長林志民指出,。同樣,，花旗銀行（中國）執(zhí)行副行長、商業(yè)銀行部總經(jīng)理張之皓也表示：“目前,，國際國內(nèi)市場的不確定性增加,，銀行在放貸時會更加審慎�,！�
產(chǎn)權(quán)市場：舞臺有多大
在中小企業(yè)紛紛尋求更多融資渠道之時,，近年來日益發(fā)展壯大的產(chǎn)權(quán)市場似乎成了一個不錯的融資平臺。據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易共成交926宗，成交金額230.01億元,，比去年同期增長211％,。
在中小企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場實施股權(quán)融資的同時，產(chǎn)權(quán)市場的投融資平臺功能也為民間資本提供了一個新的投資領(lǐng)域,。統(tǒng)計顯示,，今年上半年,，外資、私營企業(yè)以及股份公司通過上海產(chǎn)權(quán)市場收購的產(chǎn)權(quán)項目同比增多,，收購交易金額同比分別增長了67％,、107％和117％。顯然這是一個不錯的投資與融資的交流平臺,，投融資雙方有可能在這里進(jìn)行對接,。
但是，上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出：“雖然現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)市場的交易額每年以倍數(shù)增長,，但是中小企業(yè)真正要在產(chǎn)權(quán)市場得到融資并不容易,。首先，中小企業(yè)的股權(quán)要在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌必須通過評估,，而且股權(quán)要比較清晰,，而不少急需資金的中小企業(yè)并不能做到這點。其次,，即使股權(quán)在產(chǎn)權(quán)市場上掛牌,，也要看其市場的接受程度。要在產(chǎn)權(quán)市場上成功融資,，必須是一些熱門企業(yè),，而且是一些優(yōu)質(zhì)股權(quán)，大量的中小企業(yè)還是無法通過產(chǎn)權(quán)市場來成功融資,�,！�
私募：離中小企業(yè)有多遠(yuǎn)
私募股權(quán)一直是火熱的，這幾年來在中國市場的熱度從未消退,。中國私募股權(quán)市場的良好發(fā)展,，吸引了全球資本涌入。根據(jù)清科研究中心預(yù)計,，2008年,，專門針對亞洲市場投資的私募股權(quán)基金管理的可投資的資金可望超過500億美元。如果沒有太大的市場波動,，預(yù)計2008年全年中國內(nèi)地的私募股權(quán)基金投資額將保持在100億美元以上。
一直以來,，在私募股權(quán)市場上大行其道的都是一些如雷貫耳的國際巨頭,，如今，越來越多的人民幣私募股權(quán)基金開始競逐私募股權(quán)市場,，甚至各地方政府開始爭相建立私募股權(quán)基金中心,，這對中小企業(yè)來說無疑是又一場“甘霖”。
業(yè)內(nèi)人士表示：“私募股權(quán)基金在中國市場上的持續(xù)‘加熱’,，對中國的企業(yè)來講是有利無害的,。與股市融資和銀行貸款相比,，私募股權(quán)投資更適合中小企業(yè)，因為一次融資平均規(guī)模和對企業(yè)的資格限制相對較低,�,！�
但是，他同時指出,，盡管私募股權(quán)基金的融資額在逐步增加,，但是因為分期投資的原因，很多融資額的增加只是對同一企業(yè)的追加,。對于那些國際大牌的私募集團,，中國的絕大多數(shù)中小企業(yè)是“望塵莫及”的，民營企業(yè)經(jīng)營者根本就不會想到去找那些集團融資,；而一些人民幣私募股權(quán)基金雖然逐步崛起,，但是其發(fā)展并不成熟。顯然,，私募股權(quán)基金對民營中小企業(yè)來說,，還是有一定距離的。 |