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最新統(tǒng)計數據表明,，已披露半年報的房地產上市公司整體凈利潤達到了1倍以上的增幅。不過,，在業(yè)績高增長的光芒之下,，依然難掩部分公司預收款下降、負債增加的隱憂,。
截至今天,，滬深兩市共有15家房地產上市公司披露了半年報。其中,，豐華股份,、大連金牛等6家公司通過重大資產重組正式躋身房地產行業(yè)時間不超過一年，其數據不具可比性,。本報統(tǒng)計顯示,，剔除這些“新丁”之后的9家房地產上市公司今年上半年共實現凈利潤27.02億元，較去年同期凈利潤11.65億元增長132%,。具體而言,，在上述9家公司中，只有萬業(yè)企業(yè)和北辰實業(yè)兩家業(yè)績小幅下滑,，其余7家均實現了不同程度的增長,，其中保利地產、蘇寧環(huán)球和京能置業(yè)的增幅在250%以上,，今年5月剛上市的濱江集團實現凈利潤3.28億元,，而去年同期還處于虧損之中。
但上述9家上市房企的預收賬款變動情況顯示,，多達6家公司的期末預收賬款較年初下降,。在房地產預售制度下，預收款是反映房地產企業(yè)未來業(yè)績的主要指標,。預收賬款若下降幅度過大,，難免令人擔憂公司的未來業(yè)績。如銀基發(fā)展雖然上半年實現凈利潤同比增長21%，但年初2.91億元的預收款,，期末只剩下1274萬元,，下降幅度高達96%。積攢下來的大筆預收房款在今年上半年結轉為收入后,，銀基發(fā)展下半年乃至明年的業(yè)績會怎樣呢,？
事實上，在預收賬款這一重要指標上,，房地產上市公司的分化比較明顯,。與銀基發(fā)展形成鮮明對比的是，金地集團上半年凈利潤同比增長17%,，預收賬款也由年初的37.93億元猛增至65.94億元,，增幅達74%。金地集團累計到上半年末的預收賬款,，是其上半年營業(yè)收入22.68億元的近3倍,，占到期末總資產的近二成。
處在一個舉債發(fā)展的行業(yè),，房地產上市公司的負債情況無疑值得關注,。單從上述9家公司的資產負債率來看，有5家該指標是下降的,。但對房地產企業(yè)來說,，凈負債（在負債中扣除預收賬款）更能反映真實的情況。比較年初和期末的經調整的凈負債率可以發(fā)現,，上述9家公司中僅1家下降,。統(tǒng)計顯示，9家公司年初凈負債共452.34億元,，期末增至649.26億元,，增幅為44%。
在現金流方面,，上述9家公司中有6家每股經營活動產生的現金流量凈額為負,，整體水平也為負值。但今年上半年房地產上市公司在資本市場上的融資活動并未停止,，如上述9家公司中的濱江集團IPO,、金地集團發(fā)行公司債，加上龍頭企業(yè)仍能獲得銀行貸款,，使得9家公司整體每股凈現金流還是正值,，這說明上市房地產公司的資金面仍有騰挪空間。 |