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最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,，已披露半年報的房地產(chǎn)上市公司整體凈利潤達到了1倍以上的增幅,。不過，在業(yè)績高增長的光芒之下,，依然難掩部分公司預(yù)收款下降,、負債增加的隱憂。
截至今天,，滬深兩市共有15家房地產(chǎn)上市公司披露了半年報,。其中，豐華股份,、大連金牛等6家公司通過重大資產(chǎn)重組正式躋身房地產(chǎn)行業(yè)時間不超過一年,，其數(shù)據(jù)不具可比性。本報統(tǒng)計顯示,，剔除這些“新丁”之后的9家房地產(chǎn)上市公司今年上半年共實現(xiàn)凈利潤27.02億元,，較去年同期凈利潤11.65億元增長132%。具體而言,，在上述9家公司中,，只有萬業(yè)企業(yè)和北辰實業(yè)兩家業(yè)績小幅下滑，其余7家均實現(xiàn)了不同程度的增長,，其中保利地產(chǎn),、蘇寧環(huán)球和京能置業(yè)的增幅在250%以上，今年5月剛上市的濱江集團實現(xiàn)凈利潤3.28億元,，而去年同期還處于虧損之中,。
但上述9家上市房企的預(yù)收賬款變動情況顯示，多達6家公司的期末預(yù)收賬款較年初下降,。在房地產(chǎn)預(yù)售制度下,，預(yù)收款是反映房地產(chǎn)企業(yè)未來業(yè)績的主要指標(biāo)。預(yù)收賬款若下降幅度過大,，難免令人擔(dān)憂公司的未來業(yè)績,。如銀基發(fā)展雖然上半年實現(xiàn)凈利潤同比增長21%，但年初2.91億元的預(yù)收款,，期末只剩下1274萬元,，下降幅度高達96%。積攢下來的大筆預(yù)收房款在今年上半年結(jié)轉(zhuǎn)為收入后,，銀基發(fā)展下半年乃至明年的業(yè)績會怎樣呢,？
事實上，在預(yù)收賬款這一重要指標(biāo)上，房地產(chǎn)上市公司的分化比較明顯,。與銀基發(fā)展形成鮮明對比的是,，金地集團上半年凈利潤同比增長17%，預(yù)收賬款也由年初的37.93億元猛增至65.94億元,，增幅達74%,。金地集團累計到上半年末的預(yù)收賬款，是其上半年營業(yè)收入22.68億元的近3倍,，占到期末總資產(chǎn)的近二成,。
處在一個舉債發(fā)展的行業(yè)，房地產(chǎn)上市公司的負債情況無疑值得關(guān)注,。單從上述9家公司的資產(chǎn)負債率來看,，有5家該指標(biāo)是下降的。但對房地產(chǎn)企業(yè)來說,，凈負債（在負債中扣除預(yù)收賬款）更能反映真實的情況,。比較年初和期末的經(jīng)調(diào)整的凈負債率可以發(fā)現(xiàn)，上述9家公司中僅1家下降,。統(tǒng)計顯示,，9家公司年初凈負債共452.34億元，期末增至649.26億元,，增幅為44%,。
在現(xiàn)金流方面，上述9家公司中有6家每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負,，整體水平也為負值,。但今年上半年房地產(chǎn)上市公司在資本市場上的融資活動并未停止，如上述9家公司中的濱江集團IPO,、金地集團發(fā)行公司債,，加上龍頭企業(yè)仍能獲得銀行貸款，使得9家公司整體每股凈現(xiàn)金流還是正值,，這說明上市房地產(chǎn)公司的資金面仍有騰挪空間,。 |