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2008年6月3日至6月17日，滬指連續(xù)十個(gè)交易日收陰,，并連續(xù)跌破七大關(guān)口,，不僅滬指創(chuàng)出11年來最大單周跌幅13.84％，十連陰的“慘狀”在A股歷史上更是史無前例,。
6月13日,，深成指10000點(diǎn)告破，這是深成指自去年4月20日收于10258點(diǎn)以來,，首次跌破10000點(diǎn)大關(guān),。
十連陰之后，萬眾股民期盼的報(bào)復(fù)性反彈也并未出現(xiàn),，沮喪情緒迅速蔓延,。央行二季度針對(duì)全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示：投資股票和基金的意愿為16.8%，比今年一季度下跌了10.8％,，基本回到2006年本輪牛市啟動(dòng)前的水平,。
事實(shí)上，市場(chǎng)從去年10月16日摸高6124點(diǎn)以來,，已經(jīng)累計(jì)下跌了54.8%,，短短8個(gè)月的跌幅已經(jīng)接近上一輪熊市（2001—2005年）四年的總跌幅,。如今，這并不久遠(yuǎn)的6124點(diǎn)已經(jīng)是遙不可及夢(mèng)想,。股市市值也快速縮水,，據(jù)統(tǒng)計(jì)，從去年11月到今年6月,，A股市值已經(jīng)縮水近16萬億,，跌幅接近50%。
熊市似乎真的來了,。
股神值不值得追捧
“股指今年基本會(huì)在2000—3000點(diǎn)區(qū)間震蕩,。”6月27日,，國(guó)家職業(yè)技能鑒定專家委員會(huì)委員,、理財(cái)規(guī)劃師專業(yè)委員會(huì)秘書長(zhǎng)、著名理財(cái)專家劉彥斌告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》,，“對(duì)于股民來說,，今年只能是保產(chǎn)年�,！�
盡管今年1月份（滬指當(dāng)時(shí)還在5000點(diǎn)）,，劉彥斌在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)就表示，他認(rèn)為熊市已經(jīng)來臨,，股民應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎,，并預(yù)測(cè)今年股市會(huì)調(diào)整到3000點(diǎn)附近�,！暗�(dāng)時(shí)根本就沒有人聽我的,，還給我起個(gè)綽號(hào)叫‘劉大熊’�,！�
但是,，最近“聽他說話”的人越來越多了�,！捌鋵�(shí)我就是一個(gè)散戶,，我不拿任何機(jī)構(gòu)的錢，因此我是散戶代言人,�,！眲┍笳f。
在股市從3000點(diǎn)走上6000點(diǎn),，又跳水到3000點(diǎn)之下,，股民對(duì)所謂的專家和“股神”的態(tài)度也經(jīng)歷著戲劇性的變化，從“股神幫幫我”到“人人都是股神”再到“股神救救我”，一個(gè)個(gè)在熊市中依然賺錢甚至賺大錢的股神被“挖出來”追捧,。今年3月,，有媒體爆出中國(guó)人民大學(xué)教授任淮秀攜妻逆勢(shì)炒作ST鹽湖大賺5000萬元；之后,，媒體又爆出央視某女主持人炒ST股成千萬富姐,。這兩位“ST股神”似乎成為了不少絕望股民的明燈。
去年年底,，股民老溫全倉(cāng)殺入一支當(dāng)時(shí)價(jià)位在26元區(qū)間的資源股,。之后，股價(jià)一蹶不振,，很快跌到了十幾塊錢,。老溫自我解嘲：“沒關(guān)系，我把它留給我兒子,�,！钡枪蓛r(jià)仍舊考驗(yàn)著老溫的承受極限，繼續(xù)一路走低,，今年6月27日,，該股報(bào)收于5.75元�,！澳俏揖土艚o我孫子,。”老溫還是很“樂觀”,。
然而，ST股神的出現(xiàn)讓老溫似乎有了新的想法,，老溫進(jìn)入股市的80萬如今已經(jīng)只剩下十幾萬,，“留資源股給兒子，還不如留一只ST股,，說不定哪天就漲它幾百倍,。”
“價(jià)值投資”還信不信
價(jià)值投資和長(zhǎng)期持有是很多在大牛市中進(jìn)入股市的新股民學(xué)會(huì)的第一個(gè)“招兒”,，這套股神巴菲特的理論近兩年來被無數(shù)人追捧和執(zhí)行著,。但現(xiàn)在，這“招兒”似乎不靈了,。
號(hào)稱“基金第一重倉(cāng)股”的招商銀行(600036.SH)幾乎是市場(chǎng)上各支基金的必配品種,，當(dāng)然也被散戶們視為體現(xiàn)價(jià)值投資的典范。WIND咨詢的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截至今年一季度,，共207只基金和理財(cái)產(chǎn)品持有招商銀行,，持股總數(shù)達(dá)到30.16億，占流通股總量的比例高達(dá)41.62%。其中有177只基金重倉(cāng)招商銀行,，基金前十大重倉(cāng)持股占其流通股比例為36.88%,。
但“最好的銀行股”也未能駐留在“神壇”之上。6月10日,，招商銀行封于跌停板,，這是2005年牛市以來，招商銀行的首個(gè)跌停,；第二天,，招商銀行股價(jià)再挫近5%；12日,，招商銀行在尾盤跳水,，收盤跌2.90%，史無前例地連續(xù)第九天下跌,，總跌幅超過20%,，成為上市8年來的歷史之最。
同樣曾經(jīng)被價(jià)值光環(huán)籠罩,、被認(rèn)為可以長(zhǎng)期持有的“中國(guó)最好的地產(chǎn)股”萬科A（000002.SZ）也未能幸免——如果你在年初以10萬元買入萬科A,，那么現(xiàn)在你的這筆錢將只剩不到5萬元。
面對(duì)連綿的下跌,，短線逐漸深入人心,，被不少股民所推崇。記者在位于北京海淀橋附近的一家證券營(yíng)業(yè)廳里,，隨機(jī)采訪了為數(shù)不多的股民當(dāng)中的幾位,，他們的觀點(diǎn)都是“大盤不好，現(xiàn)在只能做短線,�,！�
而劉彥斌認(rèn)為，無論熊市,、牛市,，價(jià)值投資應(yīng)該是一貫秉承的�,！皟r(jià)值投資也要跟著市場(chǎng)走,，應(yīng)該說，在3000點(diǎn)以下的點(diǎn)位市場(chǎng)是有投資價(jià)值的,，但是現(xiàn)在趨勢(shì)是向下的,，所以現(xiàn)在不是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)候。因?yàn)楣善笔袌?chǎng)也是個(gè)投機(jī)的場(chǎng)所,，不是高估就是低估,�,！彼f。
“盲目抄底就是‘抄家’”
長(zhǎng)線抄底是另一些股民的思路,。對(duì)于很多人來說,，現(xiàn)在無疑是最壞的時(shí)候，但也有人認(rèn)為,，現(xiàn)在是最好的時(shí)候,，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為“底”就在眼前。
進(jìn)場(chǎng)抄底沒有問題,，問題在于到底哪里才是底,。4000點(diǎn)的時(shí)候抄了一次底、3500再抄一次,，3000點(diǎn)又抄的人比比皆是,。可怕的是,，即使2700抄的“底”,，可能依然被套。
“抄底就是抄家,�,！眲┍蟛⒉徽J(rèn)為現(xiàn)在是個(gè)抄底的好時(shí)機(jī)，“現(xiàn)在根本不是底,，最樂觀的估計(jì)也會(huì)跌到2500點(diǎn),。目前市場(chǎng)還有20％的向下空間，也就是說還有500點(diǎn)到700點(diǎn)的下跌可能,�,！�
當(dāng)然，這種“一家之言”也有很多市場(chǎng)人士不認(rèn)同,，認(rèn)為股市應(yīng)該已經(jīng)“見底”,。但是誰都清楚，真正的“底”只能靠市場(chǎng)自己“走”出來,。
實(shí)踐證明，抄底是聰明人的游戲,，也是危險(xiǎn)的游戲,。幾乎每次大熊市都有抄底的悲情故事上演。1929年大泡沫破滅之后抄底的格雷厄姆,、費(fèi)雪,，抄底臺(tái)股的上海某基金公司總經(jīng)理，在香港73年股災(zāi)中“抄底”的高手們……最后的結(jié)果幾乎都是傾家蕩產(chǎn),。
“誰也不知道底到底在哪里,，而且大家都認(rèn)為是底,，那就肯定不是底�,！眲┍笳f,，“如果看不懂，就不要出手,，等能夠看懂了,，再更好地出手。這就是輸錢和贏錢的股民的最大區(qū)別,，前者寧可做錯(cuò)不肯錯(cuò)過,，后者寧可錯(cuò)過不肯做錯(cuò)�,！�
股票看不懂,，基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品都賠錢,，那手里還有一些錢希望投資的投資者應(yīng)該如何選擇,？劉彥斌出乎意料地力挺今年的樓市。
“股票還要跌幾年,，但是房子不會(huì)跌,，房市是長(zhǎng)期看好的，雖然短期會(huì)有調(diào)整,，但是大中城市的房?jī)r(jià)很難跌下來,。因?yàn)榉康禺a(chǎn)商資金鏈抽緊，會(huì)低價(jià)拋售一些房子,，回落兩三千塊錢是很正常的,，但是從長(zhǎng)期來看，房?jī)r(jià)一定是漲的,�,！彼f。
他建議投資者如果手中有余錢,，全款買房是目前最佳的投資方式,。“因?yàn)榉績(jī)r(jià)在回落,�,！钡侨绻枰J款，特別是大量貸款則要慎重,，因?yàn)楝F(xiàn)在“利率很高而且在不斷上升,，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大”。
但是,，面對(duì)許多城市樓價(jià)下降的消息和報(bào)道,，甚至連學(xué)者都在對(duì)樓市未來展開“賭”戰(zhàn)的現(xiàn)實(shí),，樓市投資也一樣充滿風(fēng)險(xiǎn)。所以,，不論是股市還是樓市,，只要是投資，都要具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),。
（文中采訪對(duì)象的言論不代表本刊觀點(diǎn),，亦不作為入市操作建議。）
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2007年2月26日,，豬年的第一個(gè)交易日，滬指報(bào)收于3040點(diǎn),，站上了被稱為“具有歷史意義”的3000點(diǎn),。之后，股指如火箭般飆升,，一路沖破3500點(diǎn),、4000點(diǎn)、4500點(diǎn)……
2007年8月23日,，滬指突破5000點(diǎn),。53天之后的10月15日，滬指在股民的一片歡呼雀躍之中沖破6000點(diǎn),，在接下來的10月16日,，更是創(chuàng)造了6124點(diǎn)的歷史高位。
而接下來的發(fā)展卻是“飛流直下3000點(diǎn)”,。2008年1月21日,，滬指跌破5000點(diǎn)。3月13日,，滬指收于3971點(diǎn),，失守4000點(diǎn)。6月12日,，滬指擊穿3000點(diǎn)“政策底”,，收于2957點(diǎn)。
據(jù)統(tǒng)計(jì),，從去年11月到今年6月,，A股市值已經(jīng)縮水近16萬億，跌幅接近50%,。 | | |