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面對(duì)不斷走高的原油,、汽油及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，美國國會(huì)近日迫于民眾壓力,，極力推動(dòng)監(jiān)管當(dāng)局重拳打擊商品市場(chǎng)的投機(jī)行為,。然而,，監(jiān)管計(jì)劃剛露面便遭到市場(chǎng)各方的齊聲反對(duì)。
國會(huì)連軸聽證
由于認(rèn)定投機(jī)力量是能源,、食品等價(jià)格上漲的罪魁禍?zhǔn)�,，因此美國國�?huì)利用召開聽證會(huì)的形式，不斷向監(jiān)管當(dāng)局施壓,，要求采取嚴(yán)厲措施打擊商品市場(chǎng)的投機(jī)行為,。整個(gè)６月份，美國國會(huì)參眾兩院下屬的各個(gè)委員會(huì)總共召集了１０余次有關(guān)原油及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的聽證會(huì),。僅６月２３日,、２４日兩天，美國商品期貨交易委員會(huì)（ＣＦＴＣ）主席沃特·盧肯即連續(xù)參加了三個(gè)國會(huì)下屬委員會(huì)舉行的聽證會(huì),。
在６月２４日的參議院國土安全和政府事務(wù)委員會(huì)聽證會(huì)上,，參會(huì)各方主要就該委員主席喬·利伯曼提出的打擊投機(jī)的立法建議進(jìn)行聽證。此前的６月１８日,，利伯曼拋出了三條嚴(yán)打市場(chǎng)投機(jī)的建議：一,，禁止資產(chǎn)規(guī)模在５億美元以上的私人和公共養(yǎng)老基金投資于美國及國外的期貨交易所和進(jìn)行場(chǎng)外交易,；二，責(zé)成ＣＦＴＣ對(duì)金融投資者持有的商品市場(chǎng)股份進(jìn)行全面限制,；三,，要求期貨監(jiān)管當(dāng)局對(duì)非保值避險(xiǎn)性質(zhì)的投機(jī)頭寸進(jìn)行限制，打擊大型投資銀行的商品套利行為,。這也被外界認(rèn)為是迄今國會(huì)試圖打擊投機(jī)的最強(qiáng)勢(shì)的舉措,。
據(jù)悉，在７月４日美國國慶之后,，利伯曼將聯(lián)合其他議員對(duì)其三點(diǎn)建議正式啟動(dòng)立法程序,。
ＣＦＴＣ推出新舉措
在國會(huì)的重壓之下，負(fù)責(zé)美國商品期貨監(jiān)管的ＣＦＴＣ已經(jīng)在醞釀更加嚴(yán)格的監(jiān)管措施,。
在６月２４日的聽證會(huì)上,，盧肯向議員們提出了ＣＦＴＣ今后將采取的幾項(xiàng)綱領(lǐng)性的監(jiān)管舉措。包括增加信息披露和提高市場(chǎng)透明度,、確保適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)控制措施,、繼續(xù)強(qiáng)化執(zhí)法力度、改善監(jiān)管當(dāng)局的合作以及要求增加財(cái)政對(duì)ＣＦＴＣ的撥款等,。
而在６月初,，同樣是迫于國會(huì)的壓力，ＣＦＴＣ已經(jīng)推出了一系列旨在限制農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)投機(jī)和提高市場(chǎng)透明度的措施,。這些措施包括：要求指數(shù)基金和掉期交易商例行提供更為詳盡的交易信息,、取消有關(guān)增加部分農(nóng)產(chǎn)品期貨投機(jī)持倉限額的計(jì)劃、采取措施提高農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性,、制訂允許農(nóng)產(chǎn)品互換合約結(jié)算的議案以及與銀行監(jiān)管者合作為農(nóng)場(chǎng)主提供信貸支持等,。
而為提高市場(chǎng)透明度，從７月份開始,，ＣＦＴＣ將公布一份新的農(nóng)產(chǎn)品和其他期貨市場(chǎng)交易員交易數(shù)據(jù)的月度報(bào)告,。
市場(chǎng)各方齊聲反對(duì)
不過，美國國會(huì)對(duì)打擊商品投機(jī)顯然有些一廂情愿,。監(jiān)管計(jì)劃剛一出爐,，即遭遇市場(chǎng)各方的齊聲質(zhì)疑與反對(duì)。
針對(duì)利伯曼的三點(diǎn)立法提議,，美國期貨業(yè)協(xié)會(huì),、證券業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)、金融服務(wù)圓桌會(huì)議等六大行業(yè)組織聯(lián)合發(fā)布了一份措辭強(qiáng)硬的聲明,。聲明強(qiáng)調(diào)投機(jī)在市場(chǎng)交易中扮演著十分重要的角色,，它承擔(dān)了保值避險(xiǎn)者所不愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，如果沒有投機(jī)，消費(fèi)者或許將面臨更高的商品和能源價(jià)格,。聲明暗示,，議員們“混淆了投機(jī)與市場(chǎng)操縱”的概念。聲明還警告,，“此類指責(zé)將有可能令投機(jī)者放棄期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)而將資金投向別處，從而影響到期貨市場(chǎng)甚至是整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康,�,！�
ＣＦＴＣ前主席,、紐約商品交易所總裁兼ＣＥＯ詹姆斯·紐森在６月２４日的聽證會(huì)上則明確表示,，供求基本面因素仍是決定當(dāng)前商品價(jià)格的最重要的原因，“提高保證金以及限制機(jī)構(gòu)投資者入市的做法無法改變商品市場(chǎng)供求失衡的局面,，反而會(huì)讓資金逃離監(jiān)管完善,、透明度高的市場(chǎng)，有害而無益,�,！�
倫敦金屬交易所ＣＥＯ馬丁·阿伯特２４日在紐約接受記者采訪時(shí)更是毫不留情地指出，限制投機(jī)持倉的辦法不僅不能使價(jià)格下降,，反而會(huì)破壞市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,，“任何政府對(duì)市場(chǎng)參與者的限制都是愚蠢的�,！�
而即便是ＣＦＴＣ本身,，也對(duì)國會(huì)有關(guān)投機(jī)推高商品價(jià)格的指責(zé)多有質(zhì)疑。ＣＦＴＣ在一份文件中指出,，投機(jī)者在紐約商品交易所的原油持倉量占全部交易量的比例雖然由２０００年的３７％提高到了目前的７０％,，但在這７０％的份額中，實(shí)際上包括了掉期交易商（以防范風(fēng)險(xiǎn)為目的）和投機(jī)勢(shì)力（以獲利為目的）的持倉,。如果不考慮掉期交易商,，在純粹意義上的投機(jī)勢(shì)力持倉中，多頭頭寸和空頭頭寸大體相當(dāng),，意味著在多空抵消之后,，投機(jī)持倉對(duì)原油期貨價(jià)格的影響十分有限。ＣＦＴＣ進(jìn)一步指出,，盡管一年來原油價(jià)格已經(jīng)翻番,，但以投機(jī)盈利為目的的非商業(yè)性的凈多頭寸目前僅為１０萬份，幾乎為一年來的最低值,。 |