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從煤炭、石油到天然氣,，再到鐵礦石,、有色金屬,，各種資源性產(chǎn)品的價格一漲再漲,。漲價現(xiàn)象幾乎使人們產(chǎn)生了“審美疲勞”,，連驚訝都似乎有些多余,�,！皫准覛g喜幾家愁”，隨著瘋狂的漲價風(fēng),，上游企業(yè)春風(fēng)滿面,，下游企業(yè)叫苦連天,。業(yè)內(nèi)人士驚呼,，行業(yè)利潤向上游集中,，下游行業(yè)洗牌將大規(guī)模開始，打通產(chǎn)業(yè)鏈或成企業(yè)發(fā)展新趨勢,。
瘋狂的石頭
日前，韓國浦項制鐵副總裁李榮薰在第五屆中國國際鋼鐵大會上表示,，從原材料價格上漲以及鋼材價格上漲的對比分析看,，鋼材價格還有更大的上升空間,。他認為，鋼鐵工業(yè)的利潤獲得者在向上游部門轉(zhuǎn)移,，比如原材料和運輸,。
今年２月,，巴西淡水河谷公司與新日鐵達成鐵礦石漲價６５％和７１％的協(xié)議,，由此，國際鐵礦石價格連續(xù)４年上漲,，至今累計漲幅已達１６５％,，堪稱“瘋狂的石頭”。
這使得鋼鐵業(yè)承受沉重的成本負擔(dān),。鐵礦石供應(yīng)商三巨頭因漲價獲利巨大,，淡水河谷和必和必拓的營業(yè)利潤平均水平超過３５％。與此相反,，５０家大型鋼鐵公司的平均營業(yè)利潤都只是剛剛超過１０％,。是否擁有原材料正在成為鋼鐵公司的核心競爭力。
“鋼廠忙活半天,，光為鐵精粉,、焦炭賺錢了�,！变撹F企業(yè)這樣形容目前的行業(yè)發(fā)展趨勢。
據(jù)測算,，中國大中型鋼鐵企業(yè)２００７年１２月平均煉鋼生鐵制造成本比上年同期上升３１．０５％,。
鋼材漲價了，可鋼鐵企業(yè)利潤的相當(dāng)一部分獻給了鐵精粉等爐料供應(yīng)商；外礦漲價了,，可利潤大部分被船運公司賺走了,；而爐料呢，鐵精粉價格雖然很高,，但是鐵礦石以及粗粉的價格“跑”得卻更快,；焦炭價格很高，但是焦化企業(yè)卻是利潤不多,，因為焦炭調(diào)價本身就是基于煤價的上調(diào)而采取的被動跟調(diào),。鋼鐵企業(yè)調(diào)價所得到的利潤也許還不夠為自己的原料買單。
現(xiàn)在許多鋼鐵企業(yè)雖然原料成本方面的壓力很大,，但出于市場份額考慮,，他們不敢輕易調(diào)價，只好打落門牙往肚里吞,。
利潤轉(zhuǎn)向上游,？
中鋼集團辦公室山良勝在接受本報記者采訪時說，從今年１月份以來,，原材料價格急劇上漲：以鋼材為例,，自年初的３５００元／噸已經(jīng)上漲到５８００元／噸；煤則從４６０元／噸漲到了６００元／噸,。隨著原材料價格的上升,，企業(yè)相應(yīng)提高了產(chǎn)品的銷售價格以維持利潤。但他接著說,，雖然從表面上看,，利潤沒有大幅波動，但由于價格一直在高位運行,，因此利潤率受到了不小的影響：比如,，以前花４６０元買進原料后可賺到２０元，而現(xiàn)在需要６００元才能實現(xiàn)同等利潤,。在如今通貨膨脹日益嚴重的形勢下,，企業(yè)只能采取分段進貨、快進快出,、零庫存等方法來應(yīng)對,，以降低價格風(fēng)險。
國泰君安鋼鐵分析師蔣遒認為,，利潤向上游轉(zhuǎn)移的趨勢比較明顯,。礦石、煉鐵,、生鐵等的價格在２００４,、２００５和２００６年都呈穩(wěn)定的態(tài)勢,，但到２００７年就翻了一番，而這些企業(yè)的成本因大部分由人工,、大型設(shè)備損耗構(gòu)成,，因此相對一直都是穩(wěn)定的。下游企業(yè)如冷軋,、熱軋等,，價格漲幅都不如上游企業(yè)。另外,，根據(jù)中國鋼鐵協(xié)會今年一季度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，鋼鐵工業(yè)整體利潤大約上漲了２０％左右（稅后）。下游企業(yè)如軋鋼競爭過于激烈,，鍍鋅板等則供過于求,，他們的利潤增長缺少有力的支撐點，即使有企業(yè)的利潤有所增長,，也是極個別的現(xiàn)象,，不代表整個行業(yè)的發(fā)展趨勢。
中國石化上海石油化工股份有限公司董事會秘書張經(jīng)明表示,，由于上游資源價格漲幅太大,，企業(yè)無法完全消化增加的成本，只能承受,，而不可能通過上調(diào)產(chǎn)品價格將成本全部轉(zhuǎn)移給“下下游”的消費者,。目前企業(yè)正努力運用市場化的方法以及節(jié)能減排等措施緩解壓力，他表示,，這將是一個長期的發(fā)展方向,。但他同時表示，不認同“利潤向上游轉(zhuǎn)移說”,。
東方證券鋼鐵行業(yè)分析師楊寶峰也表示,，“鋼鐵工業(yè)的利潤正在向上游企業(yè)轉(zhuǎn)移”并不確切。就鋼鐵行業(yè)而言,，上游企業(yè)在原材料價格大幅上漲之前,，就已經(jīng)占據(jù)主動地位，相對下游企業(yè)而言,，他們的利潤空間更大,。如今鐵礦石等原材料漲價，成本增加,，也不過是上游企業(yè)將增加的成本轉(zhuǎn)移到下游,，下游再把這部分成本繼續(xù)轉(zhuǎn)移到“下下游”。上游企業(yè)的利潤的確有所提高,，但不能簡單地判斷為增加的利潤是從下游企業(yè)轉(zhuǎn)移來的,。
考察上市公司今年以來的業(yè)績表現(xiàn),，處于產(chǎn)業(yè)鏈不同位置的上市公司增長動力呈差異化發(fā)展。例如,，氧化鋁價格大幅上漲直接帶來了山東鋁業(yè)業(yè)績的快速增長，但是同期電解鋁價格的上漲并沒有帶來電解鋁類上市公司業(yè)績同步增長,；究其原因主要是因為氧化鋁漲價之后,，電解鋁漲價帶來的利潤空間幾乎全部被氧化鋁漲價侵蝕。類似的例子在銅,、黃金等行業(yè)也很典型,。
或引發(fā)行業(yè)整合
日前，有消息稱,，產(chǎn)煤大省山西的一些電廠因為無力支撐電煤價格高壓,，正被迫出售。韓國電力近日表示,，其合資公司格盟能源擬以１１億元收購山西的１４家電廠,，其中包括兩家燃煤發(fā)電廠。
“低電價巋然不動,，一些獨立經(jīng)營的電廠根本無力承擔(dān)漲瘋了的煤價,，這些電廠的命運只能是被收購�,！币幻辉敢馔嘎缎彰娜耸勘硎�,，如果電力再不漲價，將有更多發(fā)電企業(yè)面臨倒閉和被收購,。
事實上,，近年來，隨著原材料價格不斷上漲,，下游企業(yè)收購上游的意愿不斷加強,。打通上下游鏈條的并購現(xiàn)象也日益增多。中國鋼鐵和有色金屬行業(yè)在這方面的表現(xiàn)尤其明顯,。如中國鋁業(yè)不但在國內(nèi)大肆收購,，還在海外大力進行并購。日前有消息稱,，聯(lián)合美國鋁業(yè)公司收購力拓９％股權(quán)之后,，中國鋁業(yè)還準(zhǔn)備收購必和必拓９％以上的股份。雖然此消息的可靠性有待進一步核實,，但中國鋁業(yè)董事長肖亞慶曾表示,，將不斷尋找合適的對象進行收購。中鋼集團也正虎視耽耽澳大利亞鐵礦石企業(yè)Ｍｉｄｗｅｓｔ,，其已持有Ｍｉｄｗｅｓｔ公司的股份增至４３％,，距并購成功僅一步之遙,。
李榮薰指出，由于利潤獲得者轉(zhuǎn)移到上游產(chǎn)業(yè),，鋼鐵綜合生產(chǎn)的形式涵蓋了原材料和分銷,，而不是把重點放在生產(chǎn)活動上，鋼鐵工業(yè)正處在被重新界定的過程中,。 |