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融資融券被譽為“第三張救市牌”，它對市場的影響究竟有多大,，在它未推出之前仍不得而知,，但該業(yè)務對券商的影響卻不言而喻。盡管券商直投牌照還限制在中信,、中金兩家,，但目前的形勢卻是有牌照的大張旗鼓擴張，無牌照的曲線借道潛行,。
融資融券兩重期待
近期,，兩市持續(xù)走弱，市場一直期待著政府能夠出臺相應的救市措施,，因此被譽為“救市第三張牌”的融資融券被市場寄予厚望,。
齊魯證券分析師劉俊告訴記者，從各項政策情況來看,，融資融券的確是相對比較理想的救市政策,，因為其他政策對市場波動影響更大，可能更容易造成市場不穩(wěn)定,。但相對融資融券對券商的影響,，其意義就更大。
“它對券商經(jīng)營模式的轉變,、自營業(yè)務的發(fā)展都有很重大的意義,。”劉俊說,。長期以來,，券商收入來源主要依靠經(jīng)紀業(yè)務，但隨著外資的進入,，證券行業(yè)面臨著巨大的挑戰(zhàn),。因此，未來轉變券商的經(jīng)營模式和收入結構，成為國內券商發(fā)展不得不正視的問題,。
上海某券商一位高管對記者指出,，目前他們對于融資融券業(yè)務的材料申報、制度設計,、工作人員都已經(jīng)配備整齊,，只等監(jiān)管層的一聲號令。但考慮到對市場的影響,，他預計,，融資業(yè)務應該會早于融券出臺。
此前,，市場傳言的首批有望獲得融資融券試點的公司分別是中信證券,、海通證券、中投證券,。對于試點公司,，劉俊表示，融資融券業(yè)務主要取決于證券公司的凈資產與客戶資源結構,。
據(jù)ＷＩＮＤ統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,，２００７年，券商整體凈資產為３５４２億元,。而對比美國融資融券業(yè)務的規(guī)模水平，最近１至２年,，國內融資融券的規(guī)模應該是券商凈資產的０．７倍至１倍,。
直投業(yè)務成意外增長點
“直投業(yè)務將給券商帶來意想不到的收獲�,！眲⒖≌f,。而深圳一位券商直投業(yè)務部的負責人告訴記者，他現(xiàn)在成了“空中飛人”,，天天出差找項目,。而除了考察項目本身，還要和其他的券商與投資人競爭,，但考慮到直投所帶來的巨大收益,，仍不能掉以輕心。
具有直投牌照的券商已經(jīng)開始大規(guī)模撒網(wǎng),，而沒有獲得直投牌照的公司則使著“暗勁”,。
中信證券昨日公告稱，公司組建的中信產業(yè)投資基金管理有限公司已經(jīng)在四川省綿陽市正式注冊設立,。中信產業(yè)基金管理公司將建立市場化的激勵機制,，招聘專業(yè)化的管理團隊，盡快發(fā)起設立６０億元的綿陽科技城產業(yè)投資基金。
此外,，中信證券還參與了由海通證券參與管理的中比產業(yè)投資基金以及天津的渤海產業(yè)基金,。
而繼平安證券接到平安信托“曲線直投”后，太平洋證券也于今年４月成為國內第一家獲得政府批準的擔任Ｐｒｅ－ＩＰＯ信托理財計劃投資管理人的證券公司,，將獲得所投資公司上市成功后２０％左右的業(yè)績分成,。
據(jù)了解，國內多家券商也已向證監(jiān)會提出直投執(zhí)照的申請,，并在項目儲備,、資金等方面展開積極準備。一些客戶資源結構優(yōu)勢突出,、凈資產規(guī)模較大的公司獲得牌照的可能性非常大,。 |